- Bitcoin đạt mức 110K USD lần thứ 3 trong chu kỳ này, bước vào giai đoạn khám phá giá mới.
- So với các chu kỳ trước, việc bán ra hiện tại vẫn còn ở mức vừa phải, với nguồn cung từ Holder dài hạn vẫn đang tăng.
Trong hai tuần qua, Bitcoin [BTC] đã tăng lên mức đỉnh mới là 110K USD lần thứ 3 trong chu kỳ này.
Với sự tăng giá này, Bitcoin chính thức bước vào giai đoạn khám phá giá. Theo lịch sử, các giai đoạn khám phá giá thường theo sau bởi việc bán tháo đáng kể khi người hưởng lợi nhuận tận dụng cơ hội thoát hàng và giảm rủi ro tại mức cao mới.
Điều này đang được thể hiện qua các chỉ số on-chain hiện tại.
Các ví cũ bắt đầu di chuyển—nhưng cẩn thận
Nguồn: Checkonchain
Dữ liệu từ Checkonchain cho thấy chỉ số Thay đổi Vị trí Ròng HODLer giảm mạnh xuống -30,8K BTC.
Với chỉ số này duy trì ở giá trị âm trong thời gian dài, điều đó cho thấy Holder dài hạn đang di chuyển đồng tiền.
Theo Glassnode, chi tiêu của Holder dài hạn hiện tại đang ở mức cao trong 3 tháng.
Hơn nữa, Khối lượng Tiêu dùng theo Tuổi cho thấy tổng doanh thu BTC từ nhóm tuổi 1–5 năm tăng vọt lên 4,02 tỷ USD—đánh dấu dòng thoát lớn nhất kể từ tháng 2.
Nguồn: Glassnode
Những người đã giữ Bitcoin trong 3–5 năm đã chi số BTC trị giá 2,16 tỷ USD, đây là lần dòng thoát lớn thứ 2 từ nhóm này trong chu kỳ này.
Nhóm 2–3 năm theo sau với 1,41 tỷ USD, trong khi nhóm 1–2 năm di chuyển 450 triệu USD.
Sự khác biệt so với các chu kỳ trước?
Nguồn: Glassnode
Mặc dù chi tiêu của Holder dài hạn có vẻ cao, nhưng vẫn thấp so với các chu kỳ trước.
Vào tháng 2 năm 2025, Holder Bitcoin trong 2 đến 3 năm đã bán 5,42 tỷ USD BTC. Vào tháng 10 năm 2024, những người giữ trong 1 đến 2 năm đã bán 9,25 tỷ USD.
Xu hướng này cho thấy các ví cũ có xu hướng bán ra nhiều hơn khi giá tăng, như đã thấy vào tháng 11 năm 2024, khi nhóm 3 đến 5 năm bán 4,39 tỷ USD BTC trong lúc giá tăng.
Nguồn: Checkonchain
Hơn nữa, Thay đổi Vị trí Ròng Cung Holder Dài Hạn vẫn dương ở khoảng 745K BTC. Điều này chỉ ra xu hướng tích lũy ròng, không phải là hành vi thoát hàng hàng loạt.
Tại sao điều này vẫn ủng hộ đà tăng của BTC?
Mặc dù các ví cũ đang bán Bitcoin, họ không chi tiêu nhiều. Do đó, tốc độ chi tiêu hiện tại, mặc dù đáng quan ngại theo các chu kỳ lịch sử, cho thấy LTH vẫn giữ vững vàng.
Nếu xem xét động lực cung ứng, có vẻ rằng một số Holder dài hạn đang chiến lược thoát ra để chốt lời.
Vì vậy, có thể nói việc này là mô hình thị trường bình thường khi Bitcoin bước vào giai đoạn khám phá giá.
Trừ khi áp lực bán tăng đột ngột, đà tăng của BTC vẫn còn. Nếu điều kiện hiện tại vẫn giữ, Bitcoin có thể nhắm tới 120K USD trong ngắn hạn—trước khi có thêm hoạt động chốt lời mạnh mẽ.