Bitcoin đang chịu áp lực từ nguồn cung xả mạnh của Holder dài hạn và nhu cầu suy yếu, kéo giá lùi về vùng gần 100.000 USD và làm nghiêng cán cân tâm lý sang bi quan.
Phân tích Blockchain và sổ lệnh cho thấy các cụm thanh lý dày đặc ở thấp hơn có thể còn kéo giá về quanh 102.000 USD trước khi hình thành vùng cân bằng 107.000–113.000 USD nếu lực cầu hồi phục và áp lực thanh lý hạ nhiệt.
- 400K BTC từ nhóm nắm giữ dài hạn bị phân phối trong tháng 10, thêm vào áp lực cung và làm suy yếu thanh khoản (CryptoQuant).
- Nhu cầu hiển hiện chuyển âm 30 ngày và dải nhu cầu 1 năm co hẹp, cho thấy dòng tiền mới chậm lại (CryptoQuant).
- Cụm thanh lý dày tại 102.000 USD có thể kích hoạt nhịp giảm ngắn hạn trước khi giá ổn định 107.000–113.000 USD (CoinGlass, AMBCrypto).
Áp lực cung vượt cầu đang chi phối xu hướng giá Bitcoin
Dữ liệu on-chain cho thấy cú giảm ngày 10 tháng 10 kích hoạt làn sóng phân phối mạnh: nhóm nắm giữ dài hạn đã bán khoảng 400K BTC trong tháng 10, tương đương 41,6 tỷ USD, đảo chiều so với giai đoạn tích lũy mùa hè (CryptoQuant).
Lực bán của cá voi làm trầm trọng thêm đà giảm. Một địa chỉ lớn đã bán 13.004 BTC, trị giá khoảng 1,36 tỷ USD, trong đó có 1.200 BTC ở cuối tuần đầu tháng 11. Hoạt động chốt lời quy mô lớn kéo giá tiến sát vùng 100.000 USD và chuyển hóa tâm lý sang bi quan.
Đến thời điểm bài viết, Bitcoin lùi về 103.700 USD, thấp nhất kể từ ngày 17 tháng 10. Việc cùng lúc thiếu lực mua hấp thụ và tăng tốc phân phối khiến thanh khoản mỏng, khuếch đại biên độ giảm giá trong ngắn hạn.
Nhu cầu suy yếu làm gia tăng rủi ro giảm giá
Các chỉ báo nhu cầu on-chain giảm tốc. Apparent Demand Growth 30 ngày chuyển âm, phản ánh thanh khoản mới không đủ hấp thụ lượng bán ra; dải nhu cầu 1 năm cũng co hẹp, cho thấy dòng vốn ròng từ người chơi mới chậm lại (CryptoQuant).
Trong bối cảnh vĩ mô vẫn tương đối hỗ trợ, sự hụt hơi của nhu cầu khiến giá dễ tổn thương trước những cú sốc thanh lý. Tuy vậy, một số tín hiệu tích cực đang hình thành nhờ lực tích lũy chọn lọc và thị trường cổ phiếu cải thiện nhẹ.
“Việc tích lũy coin của các thành phần lớn trên thị trường, thỏa thuận thương mại giữa Washington và Bắc Kinh, và diễn biến thị trường chứng khoán tương đối tích cực đang mở đường cho khả năng phục hồi trong tháng 11.”
– Shawn Young, Chief Analyst, MEXC Research, AMBCrypto, 2024
Biến động ngắn hạn vẫn có thể xảy ra trước khi ổn định
Dù lực cầu đang nhen nhóm, rủi ro một nhịp giảm kỹ thuật vẫn tồn tại trước khi thị trường cân bằng. Bản đồ Heatmap thanh lý cho thấy các cụm lệnh dày ở gần 102.000 USD có thể hút giá quét xuống trước khi phục hồi (CoinGlass).
Các cụm thấp này đồng thời đóng vai trò vùng cầu tiềm năng, từ đó tạo đà hồi về 110.000–112.000 USD. Phân tích của AMBCrypto kỳ vọng Bitcoin có thể tích lũy trong biên 107.000–113.000 USD khi áp lực thanh lý giảm dần.
“Một biến động 10% theo bất kỳ hướng nào cũng có thể kích hoạt thanh lý cực lớn — khoảng 11,39 tỷ USD vị thế short nếu giá tăng, hoặc 7,55 tỷ USD vị thế long nếu giá giảm.”
– Farzam Ehsani, CEO & Co-founder, VALR, AMBCrypto, 2024
Vùng 107.000–113.000 USD có cơ sở kỹ thuật và tâm lý
Kịch bản cơ sở là giá đi ngang tích lũy trong 107.000–113.000 USD nếu lực mua quay lại và các cụm thanh lý được giải tỏa dần. Đây là vùng cân bằng tạm thời giữa nhu cầu hiển hiện còn yếu và động lực hồi phục từ nhóm nhà đầu tư lớn.
Mặt bằng 102.000–105.000 USD đóng vai trò kiểm định cung–cầu. Nếu giữ được vùng cầu và xuất hiện dòng vào ròng ổn định, xác suất mở rộng biên trên 110.000–112.000 USD sẽ tăng. Ngược lại, mất vùng cầu có thể kích hoạt chuỗi thanh lý dây chuyền.
Các chất xúc tác có thể đảo chiều: dòng vốn lớn và môi trường vĩ mô hỗ trợ
Những yếu tố có thể cải thiện xu hướng gồm: tích lũy của nhà đầu tư tổ chức/cá voi, tín hiệu hòa dịu thương mại Hoa Kỳ–Trung và diễn biến tích cực của cổ phiếu. Tổ hợp này có thể giúp tâm lý rủi ro ổn định, kéo nhu cầu quay lại (AMBCrypto, MEXC Research).
Trong khi đó, rủi ro lớn nhất là các cụm thanh lý đậm đặc bên dưới và thanh khoản mỏng ngoài giờ cao điểm. Nhà đầu tư cần theo dõi dòng vào ròng, tốc độ phân phối của nhóm nắm giữ dài hạn và thay đổi ở Heatmap thanh lý (CryptoQuant, CoinGlass).
Bảng tóm tắt các động lực chính và tác động
| Động lực | Dữ liệu/nguồn | Tác động đến giá |
|---|---|---|
| Phân phối 400K BTC của nhóm nắm giữ dài hạn | CryptoQuant, tháng 10 | Tăng cung, bào mòn thanh khoản, khuếch đại giảm |
| Bán ròng của cá voi 13.004 BTC (1,36 tỷ USD) | AMBCrypto tổng hợp | Đẩy giá sát 100.000 USD, tâm lý chuyển bi quan |
| Apparent Demand Growth 30 ngày chuyển âm | CryptoQuant | Nhu cầu yếu, rủi ro giảm kéo dài |
| Cụm thanh lý dày quanh 102.000 USD | CoinGlass Heatmap | Có thể quét xuống trước khi hồi 110.000–112.000 USD |
| Kỳ vọng tích lũy 107.000–113.000 USD | AMBCrypto phân tích | Biên đi ngang ngắn hạn nếu áp lực thanh lý hạ nhiệt |
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao giá Bitcoin giảm mạnh trong tháng 10?
Do phân phối khoảng 400K BTC từ nhóm nắm giữ dài hạn và bán ròng của cá voi, trong khi nhu cầu hiển hiện giảm tốc, không đủ hấp thụ nguồn cung (CryptoQuant, AMBCrypto).
Bitcoin có thể ổn định ở vùng giá nào?
Phân tích hiện tại kỳ vọng giá tích lũy trong biên 107.000–113.000 USD nếu lực cầu phục hồi và áp lực thanh lý giảm (AMBCrypto).
Rủi ro lớn nhất ngắn hạn là gì?
Các cụm thanh lý dày ở dưới có thể kéo giá về quanh 102.000 USD trước khi hồi, dễ kích hoạt thanh lý dây chuyền khi biến động lớn (CoinGlass).
Những tín hiệu phục hồi cần theo dõi là gì?
Dòng vốn vào ròng tăng, Apparent Demand Growth chuyển dương, giảm tốc phân phối từ nhóm nắm giữ dài hạn và cải thiện của thị trường cổ phiếu (CryptoQuant, MEXC Research).
Cá voi và Holder dài hạn ảnh hưởng thế nào?
Họ chi phối cung–cầu: bán ròng quy mô lớn gây thiếu thanh khoản và kéo giá giảm mạnh; ngược lại, tích lũy có thể hỗ trợ tạo đáy ngắn hạn (CryptoQuant, AMBCrypto).
