Bitcoin và vàng đang đi theo hai nhịp khác nhau. Vàng tăng khoảng 6,8% từ đầu năm, trong khi Bitcoin (BTC) giảm khoảng 10,65%.
Diễn biến này cho thấy trên khung thời gian dài hơn, kim loại quý vẫn giữ ưu thế so với tài sản rủi ro như Bitcoin. Tuy vậy, một số dữ liệu gần đây cho thấy khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư đang dịch chuyển, và chênh lệch giữa hai nhóm tài sản có thể không còn đi theo cùng một hướng như trước.
- Vàng đang vượt Bitcoin về hiệu suất từ đầu năm, nhưng mức chênh lệch có dấu hiệu thu hẹp.
- Dòng tiền bốn tuần gần đây nghiêng mạnh về tài sản rủi ro, vượt tài sản an toàn 220 tỷ USD.
- Tỷ lệ BTC/XAU, độ thống trị của Bitcoin và quan điểm của Kevin Warsh đều đang được thị trường theo dõi sát.
Dòng tiền đang nghiêng trở lại về tài sản rủi ro
Biểu đồ đi kèm cho thấy khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư đang tăng nhanh. Trong bốn tuần gần nhất, dòng tiền vào tài sản rủi ro đã vượt dòng tiền vào tài sản an toàn 220 tỷ USD. Con số này trái ngược với giai đoạn cú sốc đại dịch năm 2020, khi tài sản an toàn hút hơn 500 tỷ USD vốn so với tài sản rủi ro.
Diễn biến này cho thấy nhà đầu tư đang chấp nhận rủi ro nhiều hơn so với giai đoạn phòng thủ trước đó. Với Bitcoin, điều đó quan trọng vì BTC thường được xếp vào nhóm tài sản nhạy với tâm lý thị trường và dòng vốn đầu cơ.
Tỷ lệ Bitcoin so với vàng đang hồi phục
Quan hệ giữa Bitcoin và vàng cũng đang đổi hướng theo hướng có lợi hơn cho BTC. Trong chu kỳ tháng 3, tỷ lệ này tăng 17,67%, sau đó tăng thêm 13,03% trong tháng 4. Tổng cộng, mức tăng đạt 30,7% trong khoảng 60 ngày. Đây là nhịp tăng mạnh nhất kể từ chu kỳ quý II/2025, thời điểm tỷ lệ này từng ở trên mức 22%.
Tuy vậy, bức tranh chưa thể kết luận dứt khoát. Tỷ lệ BTC/XAU đã giảm 43% trong năm ngoái, nên nhận định Bitcoin sẽ vượt vàng hơn 40% trong năm nay vẫn cần thêm dữ liệu để kiểm chứng. Dù vậy, tỷ lệ này có thể đã tạo đáy theo chu kỳ, khi giá quay lại kiểm tra vùng đỉnh lịch sử của năm 2017 và vùng đáy của thị trường gấu năm 2022.
Độ thống trị của Bitcoin cũng đang tăng
Bitcoin dominance đã tăng 2,3%, cho thấy thị phần của BTC đang mạnh lên so với phần còn lại của thị trường tiền số. Khi tỷ lệ thống trị tăng cùng lúc với khẩu vị rủi ro cải thiện, thị trường thường xem đó là tín hiệu vốn đang ưu tiên Bitcoin hơn các tài sản khác trong cùng nhóm.
Đoạn dữ liệu này cũng được đặt cạnh phát biểu của Kevin Warsh, người được nhắc tới như một ứng viên tiềm năng cho chức Chủ tịch Fed. Ông đã nhiều lần bày tỏ niềm tin vào Bitcoin và gọi đây là “vàng mới”.
Tôi tin vào Bitcoin và xem nó như “vàng mới”.
– Kevin Warsh, nhân vật được nhắc đến như một ứng viên tiềm năng cho ghế Chủ tịch Fed
Dù vậy, đây mới là một tín hiệu từ góc nhìn thị trường và quan điểm cá nhân được nêu ra, chưa phải cơ sở để kết luận xu hướng dài hạn đã được xác nhận hoàn toàn. Hiện cũng chưa có thêm chi tiết nào cho thấy dòng vốn này sẽ duy trì bao lâu hoặc đủ mạnh để thay đổi tương quan giữa BTC và vàng trong cả năm.
Tổng kết
Vàng vẫn đang dẫn trước Bitcoin về hiệu suất từ đầu năm, nhưng dữ liệu gần đây cho thấy nhà đầu tư đang trở lại với tài sản rủi ro. Tỷ lệ BTC/XAU phục hồi, Bitcoin dominance tăng và dòng tiền nghiêng về rủi ro là ba yếu tố đang được thị trường theo dõi. Dù vậy, để khẳng định Bitcoin sẽ vượt vàng trong cả năm, vẫn cần thêm dữ liệu về dòng vốn, tâm lý thị trường và diễn biến của tỷ lệ BTC/XAU trong các tháng tới.
