Bitcoin đang cho thấy hiệu quả vốn giảm mạnh qua các chu kỳ tăng giá, khi mỗi đợt tăng mới cần lượng tiền vào lớn hơn nhiều nhưng mức sinh lời lại nhỏ dần.
Từ chu kỳ 2011 đến nay, dữ liệu được dẫn cho thấy Bitcoin từng đạt mức tăng khoảng 55.000% với 2,8 tỷ USD dòng tiền ròng, nhưng chu kỳ hiện tại từ năm 2022 đã cần tới khoảng 697 tỷ USD để ghi nhận mức tăng 689%.
CryptoQuant cho rằng Bitcoin cần trở thành một tài sản vĩ mô cốt lõi, thay vì chỉ là một giao dịch theo ETF do nhà đầu tư cá nhân dẫn dắt. Theo quan điểm này, chỉ khi Bitcoin hấp thụ hơn 1 nghìn tỷ USD vốn mới, một đợt tăng parabol mới mới có thể xuất hiện.
So với các chu kỳ trước, quy mô vốn cần thiết cho mỗi nhịp tăng đã mở rộng rất nhanh khi vốn hóa Bitcoin lớn lên. Tuy vậy, dữ kiện hiện có chưa cho thấy thời điểm cụ thể cho một chu kỳ tăng mới, mà chỉ phản ánh yêu cầu vốn ngày càng cao để tạo ra mức tăng tương tự trong quá khứ.