- Những nhà nắm giữ Bitcoin dài hạn đang thu về một phần lợi nhuận, cho thấy dấu hiệu “điều chỉnh kỳ vọng.”
- Chỉ số Open Interest của BTC tăng vọt cùng tỷ lệ Stock-to-Flow ngày càng cao báo hiệu sự biến động và khan hiếm.
Bitcoin [BTC] tăng 1,33% trong 24 giờ, giao dịch ở mức 107.842 USD vào ngày 26 tháng 6, thoát khỏi cơn hoảng loạn ngắn hạn. Tuy nhiên, các chỉ số sâu hơn lại cho thấy bức tranh thận trọng hơn.
Những lo ngại về BTC dần lắng xuống, nhưng niềm tin chưa thực sự hồi phục
Chỉ số 25 Delta Skew của BTC — thước đo tâm lý trader — trong 1 tuần giảm từ trên 10% xuống chỉ còn 2,96%, cho thấy sự hoảng loạn trong ngắn hạn đã giảm. Tuy nhiên, không phải tất cả đều bình yên.
Chỉ số Skew 3 tháng và 6 tháng vẫn duy trì mức âm lần lượt là -2,6% và -4,3%, phản ánh sự bất định trung hạn chưa được giải tỏa.
Đáng chú ý, khối lượng giao dịch quyền chọn vẫn nghiêng về các hợp đồng put, cho thấy các tổ chức lớn vẫn giữ vị thế phòng thủ.
Do đó, dù nỗi sợ giảm giá tức thì đã giảm, nhưng tâm lý nền tảng cho thấy nhà đầu tư vẫn chưa lấy lại được niềm tin tăng giá hoàn toàn.
Nguồn: X/Glassnode
Liệu trader có đang kích hoạt “ngọn lửa” bằng điều này?
Chỉ số Open Interest trên sàn Binance tăng trên 6% lần thứ 3 trong vòng hai tháng, đánh dấu sự gia tăng đáng kể trong vị thế đầu cơ. Mỗi đợt tăng trước đó vào tháng 5 và 6 đều dẫn đến những đợt chốt lời và giảm tốc tạm thời.
Điều này hé lộ sự nóng lên trong hoạt động đầu cơ ngắn hạn, mặc dù giá BTC vẫn tương đối ổn định. Nói cách khác, đòn bẩy đang được sử dụng nhiều hơn.
Nguồn: CryptoQuant
Niềm tin dài hạn liệu có đang lung lay?
Chỉ số Long-Term Holder Net Position Realized Cap giảm mạnh từ trên 57 tỷ USD xuống chỉ còn 3,5 tỷ USD, cho thấy dòng tiền chốt lời lớn.
Sự sụt giảm này phản ánh nhóm nắm giữ dài hạn – thường được coi là nhà đầu tư kiên nhẫn nhất thị trường – đã bắt đầu thu hẹp vị thế sau các đợt tăng giá đáng kể.
Đây không phải dấu hiệu của hoảng loạn, mà là chiến lược giảm rủi ro có tính toán, khi chưa xuất hiện các yếu tố tiêu cực cơ bản lớn.
Tuy nhiên, mức giảm đột ngột vẫn báo hiệu sự điều chỉnh kỳ vọng, có thể liên quan tới bất ổn vĩ mô hoặc cảm giác mệt mỏi sau chu kỳ halving.
Nguồn: CryptoQuant
BTC liệu có giữ vững mà không bị quá nhiệt?
Khối lượng giao dịch trên các sàn đã giảm nhẹ, theo biểu đồ bong bóng của CryptoQuant. Dù Bitcoin đang neo gần đỉnh cao lịch sử (ATH), thị trường chưa xuất hiện dấu hiệu bùng nổ cảm xúc.
Phần lớn bong bóng khối lượng giao dịch duy trì màu trung tính hoặc màu xanh, cho thấy môi trường lành mạnh, không bị chi phối bởi sự sợ hãi hay tham lam thái quá.
Sự ổn định này cho phép Bitcoin có không gian để củng cố giá, thay vì biến động dữ dội. Thị trường có vẻ như đang hít thở trước khi bước vào một đoạn tăng trưởng tiếp theo.
Nguồn: CryptoQuant
Cuối cùng, liệu điều này có đưa BTC vào chu kỳ mới?
Tỷ lệ Stock-to-Flow của Bitcoin vọt lên 387, đánh dấu mức cao nhất trong nhiều tháng qua. Chỉ số này đo lường số năm cần thiết để khai thác hết Bitcoin theo tốc độ hiện tại.
Dù chưa đạt đỉnh lịch sử, sự tăng vọt sắc nét cho thấy sức cầu tăng trong khi nguồn cung đang hiếm dần, tạo áp lực lên giá đi lên.
Tuy nhiên, hiệu ứng từ chỉ số này thường có độ trễ. Vì vậy, dù Stock-to-Flow củng cố câu chuyện giá trị nội tại mạnh mẽ, nhưng chưa thể bảo đảm đà tăng ngắn hạn nếu không có sự hỗ trợ từ động thái giá.
Nguồn: Santiment
Dù cảm giác sợ hãi đã giảm và thị trường tránh được sự quá nhiệt, nhưng sự thận trọng từ nhóm LTH và đà đầu cơ tăng cao tạo nên bức tranh phức tạp.
Bitcoin cần thận trọng giữ thăng bằng — kết hợp củng cố bền vững với gia tăng đòn bẩy — để xây dựng nền tảng cho bước tiến lớn tiếp theo.
