Bitcoin bật tăng lên 116.000 USD sau cú quét thanh lý kỷ lục, nhưng xu hướng tăng hay giảm vẫn phụ thuộc các mốc kỹ thuật và tín hiệu vĩ mô sắp tới.
Đòn bẩy bị xóa sổ sâu, biến động ngụ ý tăng vọt và vàng lập đỉnh lịch sử đang đặt “debasement trade” vào trung tâm. Thị trường chờ phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell trong bối cảnh dữ liệu lạm phát Hoa Kỳ bị trì hoãn.
- BTC phục hồi 5,7% lên 116.000 USD sau cú thanh lý lớn nhất lịch sử; biến động ngụ ý đạt đỉnh từ tháng 4.
- Đòn bẩy bị reset mạnh: funding rate về vùng đáy 2022, OI bốc hơi hơn 20 tỷ USD; chuyên gia khuyến nghị thận trọng.
- Vĩ mô: Dữ liệu lạm phát trì hoãn, Powell sắp phát biểu; vàng lên 4.078 USD/oz, “debasement trade” hỗ trợ tài sản rủi ro.
Điều gì vừa xảy ra với Bitcoin và thị trường tiền điện tử?
BTC bật về 116.000 USD đầu tuần, tăng 5,7% so với đáy 109.700 USD sau cú quét thanh khoản chưa từng có. Cú sốc xuất phát từ một thông báo thuế quan trong căng thẳng thương mại Hoa Kỳ–Trung, kéo cả chứng khoán lẫn vàng lao dốc trước khi vàng lập đỉnh 4.078 USD/ounce.
Ngay đầu tuần, S&P 500 mở cửa tăng mạnh, xóa khoảng một nửa nhịp giảm cuối tuần trước. Trong khi đó, vốn hóa toàn bộ thị trường tiền điện tử cộng thêm hơn nửa tỷ USD từ đáy, khi một số vị thế bán khống bị “bắt bài” phải đóng gấp.
Vì sao biến động ngụ ý của BTC tăng vọt và nó nói gì về rủi ro?
Biến động ngụ ý của BTC vừa tăng lên mức cao nhất từ tháng 4, phản ánh kỳ vọng dao động giá lớn hơn phía trước. Đây là dấu hiệu thị trường định giá lại rủi ro sau cú sốc thanh khoản, trong bối cảnh nhiều nhà giao dịch tranh luận liệu Q4 có còn “đỉnh thổi nến” như các chu kỳ trước.
Theo quan sát của các tài khoản phân tích định lượng trên X, cú nhảy của biến động ngụ ý đến đúng lúc thị trường cần một đợt “giải nén” kỳ vọng. Điều này thường đi kèm các pha săn thanh lý và kiểm định lại vùng hỗ trợ/kháng cự quan trọng.
Xu hướng tăng của Bitcoin đang phụ thuộc đường trendline nào?
Một số trader thận trọng cho rằng cú rơi tuần trước chỉ mới bắt đầu cho một pha điều chỉnh lớn, đặc biệt nếu ngưỡng kháng cự tăng từ tháng 8/2024 bị xuyên thủng rõ ràng trên khung cao.
Trader Roman nhấn mạnh khả năng BTC cần kiểm định lại 108.000 USD; phá vỡ dứt khoát đường chéo tăng sẽ “xác nhận” xu hướng giảm vĩ mô. Ở chiều ngược lại, trader Skew ghi nhận dòng tiền lớn xuất hiện khi giá lấy lại 115K USD và cảnh báo không nên đóng nến ngày/tuần dưới 112K USD, trong khi 120.000 USD là thách thức của phe mua.
Các mốc thanh khoản và mức giá cần tôn trọng
Dữ liệu sổ lệnh cho thấy cụm thanh khoản dày từ 108,5–113 với tập trung quanh vùng 111 và “điểm nóng” phía trên 123–128, gần đỉnh lịch sử 126K USD. Việc tôn trọng các “hot spot” thanh khoản giúp giảm rủi ro bị quét khỏi vị thế trong bối cảnh biến động cao.
| Khu vực | Mức giá/Ngưỡng | Lưu ý chính |
|---|---|---|
| Hỗ trợ gần | 107.000–108.000 USD | Kiểm định lại sau flash crash; mất vùng này tăng rủi ro xu hướng giảm |
| Hỗ trợ kỹ thuật | 112K USD (đóng nến ngày/tuần) | Giữ trên củng cố luận điểm hồi phục |
| Thanh khoản dày | 108,5–113 (tập trung quanh 111) | Rủi ro quét thanh lý cao |
| Kháng cự | 120.000 USD | Thách thức đầu tiên của phe mua |
| Kháng cự mạnh | 123–128 (đỉnh 126K USD) | “Hot spot” phía trên; dễ xuất hiện chốt lời |
Đòn bẩy bị xóa sổ kỷ lục: cơ hội hay cảnh báo?
Funding rate trên các sàn phái sinh giảm xuống vùng thấp nhất kể từ đáy thị trường gấu 2022, cho thấy đòn bẩy đầu cơ đã được rút bớt mạnh. Cùng lúc, open interest bay hơi hơn 20 tỷ USD chỉ trong cuối tuần trước rồi phục hồi từ 69 tỷ lên 74 tỷ USD.
Riêng BTC, hơn 10 tỷ USD OI bị xóa trên các sàn lớn, theo Rafael Schultze-Kraft (Glassnode). Ông cho biết thiên hướng short ròng của nhóm trader lớn tăng mạnh từ 6/10 và dù đã hồi, vẫn ở vùng âm sâu. Điều này ủng hộ quan điểm phải đi chậm và quản trị rủi ro chặt.
“Dù các mức đã hồi phục, chúng vẫn âm rất sâu. Hãy thận trọng.”
– Rafael Schultze-Kraft, Đồng sáng lập Glassnode, 10/2025, nguồn: X (@n3ocortex)
Dữ liệu lạm phát bị trì hoãn, mọi ánh nhìn dồn vào Chủ tịch Fed Powell
Do chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa, hai thước đo lạm phát then chốt tuần này (PPI tháng 9 và đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu) có thể bị hoãn. Tâm điểm chuyển sang các bài phát biểu của quan chức Fed, đặc biệt là Chủ tịch Jerome Powell tại NABE về kinh tế và chính sách tiền tệ.
CME Group FedWatch Tool cho thấy kỳ vọng gần như đồng thuận Fed sẽ cắt 0,25% vào cuộc họp 29/10. Tuy nhiên, bản tin The Market Mosaic của Mosaic Asset Company lưu ý nội bộ Fed đang chia rẽ sâu về thời điểm và mức độ nới lỏng.
Thái độ Fed và tác động lên tài sản rủi ro
Nếu tín hiệu cắt giảm lãi suất được củng cố, tài sản rủi ro có thể hưởng lợi như một “làn gió thanh khoản”. Ngược lại, việc nhấn mạnh ưu tiên ổn định giá cả hơn toàn dụng lao động sẽ là rủi ro ngắn hạn cho BTC và cổ phiếu tăng trưởng.
“Debasement trade”: Vì sao vàng lập đỉnh và Bitcoin được hưởng lợi?
Trong bối cảnh cung tiền toàn cầu mở rộng và nợ công tăng, lo ngại mất giá tiền pháp định đẩy nhà đầu tư tìm đến vàng và Bitcoin. Mosaic Asset Company ghi nhận vàng lập đỉnh mới, còn BTC trong chu kỳ này đã lên tới 125.000 USD trong năm 2024 và tiếp tục dẫn dắt nhóm tiền điện tử.
Mosaic cảnh báo một làn sóng lạm phát mới có thể đến trong các tháng tới, khi các chỉ báo “prices paid” trong khảo sát doanh nghiệp của Fed tăng – thường là tín hiệu sớm cho xu hướng lạm phát. Điều này củng cố luận điểm “debasement trade” còn dư địa, nhưng cũng làm biến động vĩ mô khó lường.
Thị trường 2025 phản ứng ngày càng dữ dội
Sự kiện Hoa Kỳ–Trung tuần trước cho thấy tính phản xạ của thị trường lên mức cao: thanh lý hơn 19,5 tỷ USD ở crypto và vốn hóa cổ phiếu giảm 2,5 nghìn tỷ USD chỉ trong một phiên 10/10. Kỷ lục đòn bẩy, FOMO và giao dịch thuật toán khiến các cú sốc ngày càng “bạo lực”.
“Thị trường năm 2025 đã tiến hóa thành dạng phản ứng mạnh nhất trong lịch sử… Khi kết hợp đòn bẩy kỷ lục, tâm lý FOMO và sự tham gia dày đặc của thuật toán, nó trở nên cực kỳ dữ dội.”
– Adam Kobeissi, Đồng sáng lập The Kobeissi Letter, 10/2025, nguồn: X (@KobeissiLetter)
Góc chiến lược: Cách đọc thị trường tuần này
Trên kỹ thuật, phe mua cần giữ 112K USD trên khung ngày/tuần và vượt 120.000 USD để xác nhận đà hồi. Quản trị rủi ro quanh các cụm thanh khoản 108,5–113 và 123–128 giúp hạn chế rủi ro bị quét.
Trên vĩ mô, theo dõi phát biểu của Powell và kỳ vọng lãi suất (CME FedWatch Tool), đồng thời so sánh diễn biến vàng khi ở vùng 4.078 USD/oz. Bất kỳ tín hiệu tái tăng lạm phát đều có thể làm tăng biến động và tạo các nhịp “reset” đòn bẩy mới.
Các phát biểu và dữ kiện đáng chú ý tuần qua
BTC bật tăng sau thông điệp trấn an về Trung Quốc trên Truth Social của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump. Trước đó, thông báo thuế quan mới đã kích hoạt làn sóng hoảng loạn xuyên thị trường.
Glassnode xác nhận funding rate rơi về đáy 2022; OI của BTC bị xóa hơn 10 tỷ USD. CME FedWatch Tool gần như đồng thuận cắt 0,25% vào 29/10, nhưng Mosaic Asset Company nhấn mạnh sự chia rẽ trong nội bộ Fed về nhịp độ nới lỏng.
Những câu hỏi thường gặp
Đợt phục hồi lên 116.000 USD có bền vững?
Chìa khóa là giữ 112K USD trên khung ngày/tuần và vượt 120.000 USD. Dưới 112K USD làm tăng rủi ro kiểm định lại 107–108K USD. Các cụm thanh khoản 108,5–113 và 123–128 có thể gây quét mạnh.
Funding rate giảm sâu cho thấy điều gì?
Funding rate về đáy 2022 cho thấy đòn bẩy đầu cơ đã được triệt tiêu mạnh, giúp thị trường “nhẹ” hơn. Tuy nhiên, Glassnode lưu ý thiên hướng short ròng vẫn âm sâu, cần thận trọng.
Open interest bốc hơi hơn 20 tỷ USD ảnh hưởng ra sao?
OI giảm mạnh thường đi kèm biến động lớn và quét vị thế. Khi OI phục hồi, nếu giá đi lên bền, đó là tín hiệu tích cực; ngược lại có thể là bẫy tăng.
Fed cắt 0,25% vào 29/10 sẽ tác động BTC thế nào?
Kỳ vọng cắt giảm hỗ trợ thanh khoản cho tài sản rủi ro. Tuy nhiên, ngôn ngữ của Powell về lạm phát và tăng trưởng sẽ quyết định độ bền xu hướng.
“Debasement trade” là gì?
Đó là chiến lược phòng hộ mất giá tiền pháp định, xoay quanh tài sản khan hiếm như vàng và Bitcoin. Mosaic Asset Company ghi nhận cả hai đang hưởng lợi khi cung tiền tăng và nợ công leo thang.
