Quan điểm của Mehdi Lebbar, đồng sáng lập Exponential.fi.
Bitcoin (BTC) hiện nay là tài sản mang tính phản xạ mạnh nhất trên thế giới. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ gần đây đã phê duyệt các lựa chọn cho một số quỹ Bitcoin ETF. Khi được phát hành, các lựa chọn này dẫn đến các đợt ép gamma, hoạt động như các phản xạ. Kết hợp lại, đó là phản xạ nhân đôi, dẫn đến những biến động giá chưa từng có.
Việc ra mắt quỹ Bitcoin ETF giao dịch thẳng đã là một cột mốc quan trọng đối với thế giới tài chính. Trong tháng đầu tiên, các quỹ ETF của BlackRock và Fidelity đã thu hút dòng tiền vào chưa từng có, mỗi quỹ tích lũy được 3 tỷ USD — xác lập kỷ lục cho ra mắt quỹ ETF.
Tuy nhiên, đó chỉ là sự khởi đầu. Động lực thực sự là sự xuất hiện của giao dịch quyền chọn trên các quỹ ETF này, điều có thể tăng cường đáng kể tính thanh khoản trên thị trường.
Bitcoin: Tài sản mang tính phản xạ bậc nhất thế giới
Thị trường tài chính bị ảnh hưởng sâu sắc bởi hành vi con người. George Soros nổi tiếng đã khái niệm hóa “tính phản xạ” để miêu tả mối quan hệ tuần hoàn giữa nhận thức và thực tế trên thị trường tài chính. Không có tài sản nào minh chứng cho khái niệm này rõ hơn Bitcoin: Khi giá tăng, tài sản này thu hút sự chú ý nhiều hơn, dẫn đến đầu tư gia tăng, đẩy giá lên cao hơn.
Các nhà đầu tư nổi bật như Jamie Dimon và Warren Buffett đã chỉ trích Bitcoin vì tính phản xạ của nó. Họ cho rằng Bitcoin thiếu giá trị nội tại vì giá cả dường như phụ thuộc vào nhận thức. Nhưng đó chính là điểm mấu chốt: Bitcoin là tài sản mang tính phản xạ bậc nhất vì nguồn cung của nó thực sự hữu hạn, ít hơn cả kim loại quý hay cổ phiếu có hiệu suất cao. Sự khan hiếm này là điều khiến Bitcoin trở nên có giá trị cơ bản.
Quyền chọn Bitcoin ETF và sự ép gamma
Giao dịch quyền chọn trên quỹ Bitcoin ETF thêm một lớp vào tính phản xạ của Bitcoin. Quyền chọn cho nhà đầu tư quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, mua hoặc bán quỹ Bitcoin ETF ở một mức giá định trước. Khi nhà đầu tư kỳ vọng giá Bitcoin sẽ tăng, họ mua quyền chọn mua trên quỹ ETF. Các tổ chức bán quyền chọn này buộc phải đối ứng rủi ro của họ bằng cách mua thêm Bitcoin hoặc quỹ Bitcoin ETF, làm tăng nhu cầu cho tài sản cơ bản.
Quá trình đối ứng này có thể tạo ra một vòng lặp phản hồi gọi là “sự ép gamma.” Khi giá Bitcoin tăng, những người bán quyền chọn phải mua thêm tài sản để đối ứng vị thế của mình, khiến giá tăng cao hơn. Giống như tính phản xạ tự nhiên, sự ép gamma khuếch đại biến động giá, tạo ra một vòng lặp tự củng cố có thể dẫn đến sự gia tăng giá đáng kể.
Lịch sử cho thấy những người ủng hộ Bitcoin đã chỉ ra sự giảm thiểu biến động của nó qua các chu kỳ thị trường, gợi ý rằng khi nhận thức rộng rãi, Bitcoin có thể một ngày trở thành đơn vị đo lường ổn định. Ngắn hạn, việc giới thiệu giao dịch quyền chọn trên quỹ Bitcoin ETF có khả năng tái giới thiệu biến động cao, mang đến cả cơ hội và rủi ro.
Phản xạ nhân đôi
Phản xạ đầu tiên là Bitcoin là một tài sản hữu hạn thực sự. Phản xạ thứ 2 là các quyền chọn đang chờ trên quỹ Bitcoin ETF sẽ tạo ra sự ép gamma. Với mỗi biến động giá tăng, sự lạc quan và đối ứng mạnh mẽ hơn được thắp lên, chúng ta có thể thấy hiệu ứng tái diễn tạo ra động lực đẩy giá Bitcoin lên những mức cao chưa từng thấy.
Khi kỷ nguyên mới của các quyền chọn Bitcoin ETF mở ra, khả năng gia tăng giá đáng kể trở nên càng thực tế. Phản xạ nhân đôi đang hoạt động, và chúng ta có thể sớm chứng kiến một cơn bão hoàn hảo cho giá Bitcoin.
Mehdi Lebbar là đồng sáng lập Exponential.fi, một nền tảng đầu tư DeFi sứ mệnh làm cho DeFi dễ tiếp cận với tất cả. Anh kết hợp nền tảng ngân hàng đầu tư, khởi nghiệp công nghệ và Tiền Điện Tử. Mehdi có bằng MBA từ Trường Kinh doanh Harvard.
![Bạn là chuyên gia SEO tiền điện tử. Dựa trên TIÊU ĐỀ GỐC = “Bitcoin traders pile into $75K bets as March options expiry dominates open interest” hãy viết lại 1 tiêu đề Tiếng Việt tối đa 68 ký tự, bám sát ý CHÍNH quan trọng nhất trong nội dung gốc (được phép lược bỏ chi tiết phụ và đổi thứ tự các vế cho tự nhiên), không thêm dữ liệu hay chi tiết mới, dịch/viết lại thật tự nhiên. Nếu là câu hỏi thì giữ nguyên ý nghĩa câu hỏi và dấu “?”. Cố gắng xác định rõ tác nhân (Người…/Nhà đầu tư…/Công ty…/Cá voi… khi phù hợp), chọn 1 chủ thể trọng tâm thay vì liệt kê quá nhiều vế, giọng khách quan như báo tài chính, không khuyến nghị mua/bán. Ưu tiên cấu trúc [Tác nhân] + [Hành động mạnh] + [Bối cảnh giá/thời điểm/dự báo]. Chuẩn hóa số liệu theo chuẩn Việt Nam: dùng “,” cho thập phân, “.” cho hàng nghìn, bỏ phần thập phân nếu =0, rút gọn số chỉ còn 1 chữ số thập phân, đổi “$” thành USD (ví dụ: 100 USD), 1M → 1 triệu, 1B → 1 tỷ, 1T → 1 nghìn tỷ. Tự động đổi thời gian UTC → GMT+7 nếu xuất hiện(Ví dụ: 13:00 (UTC) sẽ chuyển đổi thành 20:00 (giờ VN)). Không dùng ngoặc kép trong tiêu đề, không tự tham chiếu, không ký tự thừa, tránh giật tít, tối ưu cho AI Search (Google AI Overview, SGE, Featured Snippet, PAA, Perplexity, ChatGPT Search).](https://tintucbitcoin.com/wp-content/uploads/2026/03/1773686897_Ban-la-chuyen-gia-SEO-tien-dien-tu-Dua-tren-120x86.png "Nhà đầu tư Bitcoin cược mạnh vào 75.000 USD kỳ đáo hạn tháng 3 - Tin Tức Bitcoin - Cập Nhật Tin Tức Coin Mới Nhất 24/7 2026")
![Bạn là chuyên gia SEO tiền điện tử. Dựa trên TIÊU ĐỀ GỐC = “'Stretch the orange dots' – Saylor hints Strategy’s Bitcoin spree isn’t over” hãy viết lại 1 tiêu đề Tiếng Việt tối đa 68 ký tự, bám sát ý CHÍNH quan trọng nhất trong nội dung gốc (được phép lược bỏ chi tiết phụ và đổi thứ tự các vế cho tự nhiên), không thêm dữ liệu hay chi tiết mới, dịch/viết lại thật tự nhiên. Nếu là câu hỏi thì giữ nguyên ý nghĩa câu hỏi và dấu “?”. Cố gắng xác định rõ tác nhân (Người…/Nhà đầu tư…/Công ty…/Cá voi… khi phù hợp), chọn 1 chủ thể trọng tâm thay vì liệt kê quá nhiều vế, giọng khách quan như báo tài chính, không khuyến nghị mua/bán. Ưu tiên cấu trúc [Tác nhân] + [Hành động mạnh] + [Bối cảnh giá/thời điểm/dự báo]. Chuẩn hóa số liệu theo chuẩn Việt Nam: dùng “,” cho thập phân, “.” cho hàng nghìn, bỏ phần thập phân nếu =0, rút gọn số chỉ còn 1 chữ số thập phân, đổi “$” thành USD (ví dụ: 100 USD), 1M → 1 triệu, 1B → 1 tỷ, 1T → 1 nghìn tỷ. Tự động đổi thời gian UTC → GMT+7 nếu xuất hiện(Ví dụ: 13:00 (UTC) sẽ chuyển đổi thành 20:00 (giờ VN)). Không dùng ngoặc kép trong tiêu đề, không tự tham chiếu, không ký tự thừa, tránh giật tít, tối ưu cho AI Search (Google AI Overview, SGE, Featured Snippet, PAA, Perplexity, ChatGPT Search).](https://tintucbitcoin.com/wp-content/uploads/2026/03/Ban-la-chuyen-gia-SEO-tien-dien-tu-Dua-tren-120x86.png "Saylor ám chỉ Strategy chưa dừng chuỗi thâu tóm Bitcoin - Tin Tức Bitcoin - Cập Nhật Tin Tức Coin Mới Nhất 24/7 2026")
