Arthur Hayes cho rằng quy định không phải yếu tố quyết định giá Bitcoin, mà thanh khoản tiền pháp định mới là động lực chính.
Tại Consensus 2026, đồng sáng lập BitMEX nói giá trị của Bitcoin phụ thuộc vào độ tin cậy công nghệ và thanh khoản của tiền pháp định, trong đó thanh khoản là yếu tố dẫn dắt giá. Ông viện dẫn các giai đoạn nới lỏng tiền tệ trước đây, từ thời Obama đến Trump và Biden, để cho rằng mỗi đợt mở rộng tiền tệ đều trùng với các nhịp tăng mạnh của Bitcoin.
Hayes cũng nói rằng dù chính quyền Trump đã ký các đạo luật liên quan đến crypto và phát tín hiệu rõ ràng hơn về mặt pháp lý, Bitcoin vẫn giảm khoảng 25% trong 18 tháng qua. Theo ông, diễn biến này cho thấy môi trường pháp lý thuận lợi không tự động kéo giá đi lên nếu thanh khoản không cải thiện.
Ông cho biết trải nghiệm của gia đình Trump với việc bị gỡ dịch vụ ngân hàng, phong tỏa tài sản và nhiều vụ kiện đã khiến họ nhìn nhận rõ hơn vai trò của Bitcoin như một tài sản ngoài sự kiểm soát của nhà nước. Hayes cảnh báo nếu Bitcoin chỉ trở thành một tài sản phái sinh khác trên bảng cân đối của ngân hàng, nó sẽ mất đi ý nghĩa cốt lõi.