Giữa lúc nhà đầu tư nhỏ lẻ hoảng loạn vì ETH giảm mạnh khoảng 37% trong 1 tháng, các tổ chức lớn lại coi đợt sụt giảm này là cơ hội để tái cơ cấu và tích lũy.
Ethereum đang giao dịch quanh 2.013 USD, sát vùng mà nhiều trader xem là rủi ro. Tuy nhiên, dữ liệu on-chain và các giao dịch quy mô lớn cho thấy có dòng tiền “mua khi thị trường lạnh”, dù áp lực thua lỗ và tâm lý suy yếu vẫn còn rõ rệt.
- Arthur Hayes và Bitmine của Tom Lee có động thái đáng chú ý với Ethereum trong giai đoạn biến động.
- Chỉ báo “Market Temperature” gần 0 gợi ý thị trường rơi vào trạng thái “lạnh”, cảm xúc gần như biến mất.
- MVRV cho thấy phần lớn người mua gần đây đang lỗ, trong khi trader ngắn hạn kém sôi động, làm suy yếu lực bật tăng.
Arthur Hayes và Bitmine của Tom Lee gia tăng hoạt động với Ethereum
Các giao dịch lớn cho thấy một số “cá voi” và tổ chức đang chủ động định vị trong lúc ETH suy yếu, trái ngược tâm lý hoảng loạn của nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Theo Lookonchain, Arthur Hayes đã nạp 1.000 ETH (khoảng 1,99 triệu USD) lên Bybit, phản ánh hành vi tái phân bổ hoặc chuẩn bị giao dịch trong giai đoạn biến động.
Cùng thời điểm, Bitmine của Tom Lee mua thêm 45.759 ETH trị giá 90,83 triệu USD, nâng tổng nắm giữ lên 4.371.497 ETH, được định giá khoảng 8,68 tỷ USD theo dữ liệu nêu trong bài.
Với giá vốn trung bình khoảng 3.821 USD, Bitmine hiện chịu khoản lỗ chưa thực hiện hơn 8,03 tỷ USD. Dù vậy, việc tiếp tục mua thêm cho thấy chiến lược chịu đựng drawdown để tích lũy dài hạn hoặc tối ưu vị thế theo chu kỳ.
Trong bối cảnh ETH loay hoay quanh các mốc quan trọng và chưa có nhịp phục hồi rõ ràng, một số quan điểm vẫn thiên về kịch bản tạo đáy. Borovik nhận định ETH giảm 33% từ đầu 2026 và có thể đang tạo đáy.
“ETH đã giảm 33% kể từ đầu năm 2026. Tôi nghĩ ETH đang tạo đáy ở đây. Tôi dự đoán ETH đạt 10.000 USD vào cuối năm 2027.”
– Borovik, bài đăng trên X
Ethereum đang yếu về giá nhưng “lành” về trạng thái cảm xúc thị trường
Dữ liệu “Market Temperature” của ETH gần 0 cho thấy thị trường đang cực kỳ nguội lạnh, thường xuất hiện sau khi bán tháo vì sợ hãi đã diễn ra.
Theo Alphractal, chỉ số Market Temperature của Ethereum (tổng hợp các thước đo như MVRV, RVT và NUPL) hiện gần mức 0, ám chỉ cảm xúc thị trường gần như biến mất và dòng tiền đầu cơ tạm thời đứng ngoài.
Trong các chu kỳ trước, trạng thái “lạnh” thường đến sau giai đoạn nhà đầu tư nhỏ lẻ bán ra vì lo sợ. Khi đó, lòng tham giảm mạnh, thay bằng do dự và niềm tin thấp, khiến thanh khoản và động lực tăng giá suy yếu.
Diễn biến giá phản ánh điều này: sau khi rơi từ vùng 4.500 USD, ETH mắc kẹt quanh 2.000 USD và thiếu một nhịp bật tăng thuyết phục. Thay vì phục hồi nhanh, giá đi ngang cho thấy lực mua không đủ mạnh để đảo chiều xu hướng trong ngắn hạn.
Tỷ lệ MVRV gợi ý rủi ro “bán khi hồi” vẫn còn cao
Khi MVRV của nhóm mua gần đây âm sâu, nhiều người đang lỗ và có xu hướng xả khi giá hồi, trong khi trader rất ngắn hạn lại kém hào hứng, làm thị trường thiếu năng lượng.
Các vùng màu trên biểu đồ được mô tả như thước đo tâm lý của nhóm người tham gia khác nhau. Vùng đỏ đại diện cho những người mua ETH trong 30 ngày gần nhất đang âm mạnh, nghĩa là phần lớn đang thua lỗ và dễ bán ra khi có nhịp tăng để “về bờ”.
Vùng vàng đại diện cho nhóm trader rất ngắn hạn (24 giờ) hiện tương đối phẳng và yên ắng, cho thấy ngay cả giao dịch trong ngày cũng giảm nhiệt. Thông thường, một đáy khỏe hay đi kèm các biến động lớn ở nhóm này, nhưng tín hiệu đó chưa xuất hiện.
Kết hợp lại, bức tranh là một thị trường năng lượng thấp: nhà đầu tư “mới” bị kẹp lỗ, còn trader ngắn hạn chưa quay lại. Điều này có thể làm ETH khó bứt phá mạnh nếu thiếu chất xúc tác hoặc dòng tiền mới.
Rủi ro từ giao dịch đòn bẩy vẫn gây áp lực lên thị trường
Các vị thế đòn bẩy cao và chuỗi thanh lý liên tục có thể khuếch đại biến động, khiến vùng hỗ trợ 2.000 USD trở nên nhạy cảm nếu niềm tin người mua không sớm cải thiện.
Bài viết đề cập Jeffrey Huang với cách tiếp cận rủi ro hơn: theo Lookonchain, Huang lỗ hơn 27,5 triệu USD trong 20 ngày và bị thanh lý 145 lần kể từ cuối 2025. Dù vậy, ông vẫn tăng mức độ “đánh cược”, bán tài sản spot để tài trợ các vị thế đòn bẩy cao trên Bitcoin, Ethereum và HYPE.
Chuỗi sự kiện này cho thấy ETH đang ở giai đoạn khó khăn: một bên là các tổ chức/cá voi có thể kiên nhẫn tích lũy, bên còn lại là áp lực từ đòn bẩy và tâm lý yếu. Nếu lực mua không lấy lại niềm tin, ngay cả nhà đầu tư mạnh cũng có thể chịu áp lực khi biến động tăng.
Tóm tắt cuối
Arthur Hayes có lịch sử mua khi tâm lý thị trường yếu nhất và giá trông rủi ro nhất. Đồng thời, mốc 2.000 USD đang trở thành vùng hỗ trợ tâm lý và kỹ thuật quan trọng của Ethereum trong bối cảnh thị trường “lạnh”.
- Hayes thường hành động khi tâm lý thị trường suy kiệt và rủi ro được nhìn nhận ở mức cao.
- Vùng 2.000 USD đang là mốc hỗ trợ tâm lý và kỹ thuật đáng chú ý của Ethereum.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao tổ chức lớn có thể mua khi ETH giảm mạnh?
Một số tổ chức ưu tiên chiến lược tích lũy theo chu kỳ, tận dụng giai đoạn tâm lý thị trường suy kiệt và định giá giảm mạnh. Họ có thể chấp nhận biến động và khoản lỗ chưa thực hiện lớn hơn nhà đầu tư nhỏ lẻ.
“Market Temperature” gần 0 nói lên điều gì?
Nó hàm ý thị trường rất nguội, cảm xúc gần như biến mất và hoạt động đầu cơ giảm. Trong lịch sử, trạng thái này thường đến sau khi bán tháo vì sợ hãi đã xảy ra, nhưng không tự động đảm bảo giá sẽ đảo chiều ngay.
MVRV âm sâu ở nhóm mua 30 ngày có tác động gì đến giá ETH?
Khi nhiều người mua gần đây đang lỗ, họ có xu hướng bán ra khi giá hồi để giảm lỗ, tạo áp lực cung. Điều này có thể khiến các nhịp phục hồi gặp cản trở nếu không có dòng tiền mua mới đủ mạnh.
