Arthur Hayes cho rằng Bitcoin có thể tiếp tục tăng khi tín dụng mới từ ngân hàng bù đắp tác động của AI lên lao động và hệ thống tài chính.
Ông dự báo Bitcoin có thể đạt khoảng 125.000 USD vào cuối năm, dựa trên quan điểm rằng nới lỏng quy định ngân hàng sẽ mở thêm thanh khoản lớn cho nền kinh tế Mỹ. Hiện chưa rõ các giả định này sẽ diễn ra đúng mức nào.
Tín dụng ngân hàng được xem là biến số chính
Hayes nói quy định enhanced supplementary leverage ratio có hiệu lực từ ngày 1/4 có thể giúp các ngân hàng nắm giữ ít dự trữ hơn và mua thêm trái phiếu kho bạc. Ước tính của S&P Global mà ông dẫn lại cho rằng điều này có thể giải phóng khoảng 1,3 nghìn tỷ USD năng lực cho vay mới.
AI và chi tiêu quốc phòng là hai lực kéo trái chiều
Ông cho rằng AI có thể thay thế nhiều lao động tri thức, gây tổn thất tín dụng lớn cho hệ thống ngân hàng, trong khi Mỹ lại tăng chi tiêu quốc phòng lên khoảng 1,5 nghìn tỷ USD. Theo lập luận này, tín dụng mới từ ngân hàng có thể lớn hơn phần tín dụng bị gián đoạn bởi AI.
Kịch bản thanh khoản xoay về phía ngân hàng thương mại
Hayes cũng nhắc đến quỹ đạo cân bằng bảng cân đối của Fed dưới thời ứng viên Jerome Warsh, nhưng cho rằng việc nới quy định với ngân hàng sẽ khiến vai trò tạo tiền chuyển từ ngân hàng trung ương sang ngân hàng thương mại. Ông xem tác động ròng lên thanh khoản là trung tính, nhưng nguồn tạo tín dụng sẽ đổi vai.
Tổng kết
Quan điểm của Hayes đặt cược vào việc thanh khoản từ hệ thống ngân hàng sẽ tiếp tục hỗ trợ Bitcoin, bất chấp rủi ro từ AI và áp lực tài chính vĩ mô.