Ấn Độ đang cân nhắc vai trò của stablecoin và tiền điện tử có thể lập trình; lãnh đạo fintech và đại diện Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ thảo luận lợi ích về hiệu quả, minh bạch và rủi ro đối với quyền kiểm soát chính sách tiền tệ.
Tại Global Fintech Festival 2025, CEO Pine Labs và lãnh đạo RBI Innovation Hub nêu rằng tiền điện tử lập trình có thể giới hạn mục đích sử dụng quỹ, trong khi RBI đã thí điểm thanh toán quy định theo mục đích và trợ cấp kỹ thuật số hướng mục tiêu.
- Tiền điện tử có thể lập trình nâng cao hiệu quả và minh bạch bằng cách giới hạn mục đích sử dụng quỹ.
- RBI đã hỗ trợ thanh toán theo mục đích và thí điểm trợ cấp số hướng mục tiêu thông qua CBDC.
- Stablecoin có thể làm giảm quyền kiểm soát của ngân hàng trung ương; hệ sinh thái thanh toán nội địa phát triển có thể làm giảm nhu cầu stablecoin.
Những điểm chính từ hội thảo
Lãnh đạo Pine Labs và RBI Innovation Hub cùng thảo luận về tác động của tiền điện tử lập trình và stablecoin đối với hệ thống tài chính Ấn Độ.
Cả hai bên cho rằng cơ sở hạ tầng fintech của Ấn Độ tạo nền tảng cho phát triển các dạng tiền điện tử có thể lập trình, đồng thời nêu lên lợi ích về kiểm soát mục đích chi tiêu và minh bạch giao dịch. Họ cũng cảnh báo rủi ro làm suy yếu quyền kiểm soát tiền tệ nếu stablecoin phát triển mạnh.
CBDC và thanh toán theo mục đích
Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ đã triển khai khả năng thanh toán dựa trên mục đích và thí điểm trợ cấp kỹ thuật số hướng tới đối tượng cụ thể.
CBDC hỗ trợ cơ chế phân bổ quỹ theo điều kiện, giúp theo dõi và đảm bảo quỹ chỉ dùng cho mục tiêu được chỉ định, từ đó tăng hiệu quả chương trình trợ cấp và giảm lãng phí. Việc thí điểm cho thấy ứng dụng thực tế trong chính sách social và tài trợ công.
Lợi ích của tiền điện tử có thể lập trình
Tiền điện tử có thể lập trình cho phép thiết lập điều kiện sử dụng, tự động hóa thanh toán và tăng tính minh bạch giao dịch.
Bằng cách nhúng các quy tắc vào hợp đồng thông minh hoặc các cơ chế tương ứng, người phát hành có thể giới hạn cách và thời điểm quỹ được chi tiêu, giảm gian lận và cải thiện theo dõi chi tiêu công, đặc biệt hữu ích cho trợ cấp và chương trình social.
Rủi ro với stablecoin và cân nhắc chính sách
Stablecoin có thể làm suy yếu kiểm soát chính sách tiền tệ nếu sử dụng rộng rãi mà không có khuôn khổ quản lý phù hợp.
Ngoài rủi ro ổn định tài chính và dòng vốn, sự phổ biến của stablecoin có thể giảm khả năng truyền dẫn chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương. Do đó cần khung pháp lý rõ ràng, giám sát và cơ chế phối hợp giữa nhà quản lý để bảo đảm an toàn hệ thống.
Stablecoin có cần thiết khi hệ thống thanh toán nội địa mạnh?
Không nhất thiết; hệ thống thanh toán nội địa phát triển có thể giảm nhu cầu stablecoin, nhưng các trường hợp sử dụng xuyên biên giới vẫn tạo động lực cho stablecoin.
Tiền điện tử lập trình khác CBDC thế nào?
Tiền điện tử lập trình là khái niệm kỹ thuật; CBDC là tiền của ngân hàng trung ương có thể tích hợp tính lập trình để quản lý mục đích sử dụng và thanh toán.
CBDC có thể hỗ trợ trợ cấp hướng mục tiêu ra sao?
CBDC cho phép phân phối trợ cấp chỉ khi thoả điều kiện định trước, giảm gian lận và cải thiện theo dõi hiệu quả chi tiêu công.
