Ammalgam là giao thức DeFi đầu tiên hợp nhất chức năng giao dịch (Trading) và cho vay (Lending) trong một hạ tầng duy nhất, giúp nhà cung cấp thanh khoản (LPs) tối ưu vốn và đồng thời nhận hai nguồn lợi nhuận.
Với thiết kế phi tập trung, không cần Oracle và không cấp phép (Permissionless), Ammalgam tạo ra một lớp hạ tầng DeFi tự vận hành, minh bạch và hiệu quả cao, hướng tới việc giảm rủi ro, tối ưu vốn và tăng khả năng mở rộng của toàn bộ hệ sinh thái tài chính phi tập trung.
- Giới thiệu Ammalgam và mô hình Decentralized Lending Exchange tiên phong.
- Cơ chế hoạt động hợp nhất Trading và Lending, tối ưu hóa hiệu quả vốn.
- Tính năng nổi bật: Oracle Free, Dual Yield, Risk Engine và công cụ trực quan hỗ trợ LPs.
Ammalgam là gì?
Ammalgam là một giao thức DeFi tiên tiến giới thiệu khái niệm Decentralized Lending Exchange (DLEX) – mô hình hợp nhất giao dịch và cho vay trong cùng một lớp thanh khoản.
Giao thức cho phép LPs vừa nhận phí giao dịch (swap fee) vừa hưởng lãi từ hoạt động lending mà không cần tách vốn.
Theo thiết kế, Ammalgam có thể nâng lợi nhuận của LPs từ 20% đến 60% so với các nền tảng truyền thống nhờ tối ưu hiệu quả sử dụng vốn.
Giao thức này được xem là một bước tiến mới trong việc tái định nghĩa mô hình thanh khoản trong DeFi.
“Ammalgam tạo ra một bước nhảy vọt trong DeFi bằng cách hợp nhất thanh khoản và lợi nhuận – điều mà trước đây các nền tảng riêng lẻ chưa thể đạt được.”
– Theo báo cáo DeFi Research, Q2/2025
Điểm khác biệt của Ammalgam là gì?
Ammalgam nổi bật nhờ thiết kế Autonomous, Permissionless và Oracle Free – nghĩa là không cần phụ thuộc vào dữ liệu bên ngoài hay quyền kiểm soát tập trung, đảm bảo tính minh bạch và bảo mật tối đa.
Điểm đặc biệt là LPs có thể vừa tham gia cung cấp thanh khoản để hưởng phí giao dịch, vừa cho vay để nhận lãi suất trong cùng một vị thế.
Điều này giúp tối ưu vốn và giảm thiểu chi phí cơ hội khi so với các nền tảng AMM hoặc lending riêng biệt.
Kiến trúc hợp nhất của Ammalgam
Kiến trúc Unified Protocol Architecture kết hợp giữa AMM và Lending thành một lớp thanh khoản duy nhất. Từ đó, vốn của LPs được sử dụng linh hoạt cho cả hai hoạt động swap và lending mà không cần chia nhỏ.
Nhờ thiết kế này, hiệu quả sử dụng vốn tăng đáng kể, đồng thời giảm thiểu hiện tượng “vốn chết” – vấn đề phổ biến trong các giao thức truyền thống như Uniswap hoặc Aave.
“Mô hình Unified Liquidity giúp LPs nhận cùng lúc hai dòng thu nhập, đồng thời giảm rủi ro nhờ cơ chế quản trị tự động.”
– Ông David Choi, Giám đốc Nghiên cứu DeFi Labs (2025)
Tính năng Permissionless và Oracle Free
Ammalgam loại bỏ hoàn toàn sự phụ thuộc vào Oracle – yếu tố từng gây ra nhiều vụ tấn công giá sai lệch (oracle manipulation). Nhờ đó, giao thức giảm đáng kể rủi ro thanh lý sai và tăng cường tính minh bạch.
Việc hoạt động Permissionless cũng cho phép bất kỳ ai có thể tham gia cung cấp thanh khoản hoặc triển khai chiến lược đầu tư mà không cần sự chấp thuận từ bên thứ ba.
Hỗ trợ chiến lược nâng cao
Không chỉ dừng ở việc tối ưu lợi nhuận cơ bản, Ammalgam còn hỗ trợ các chiến lược phức tạp như Delta Neutral, Leveraged Market Making và Straddles.
Đây là những cấu trúc giúp LPs bảo toàn vốn trong biến động mạnh của thị trường.
Bên cạnh đó, các công cụ trực quan như Payout Chart và Heat Map giúp LPs đánh giá rủi ro, lợi nhuận dự kiến và tác động của biến động giá trong thời gian thực.
Mô hình và cơ chế hoạt động của Ammalgam
Trọng tâm của Ammalgam là lớp DLEX – Decentralized Lending Exchange, nơi các hoạt động Swap và Loan được xử lý trong cùng một Pool.
Hệ thống này được hỗ trợ bởi các thành phần như Dual Purpose Pools, Risk Engine và Visualization Tools.
Dual Purpose Pools (DP Pools)
DP Pools là điểm khác biệt lớn nhất của Ammalgam. Vốn được sử dụng song song cho hai mục đích – Swap và Lending – mà không cần tách ra. LPs vì vậy chỉ cần một vị thế duy nhất để nhận hai nguồn thu nhập.
Mô hình này không chỉ giúp tăng hiệu quả vốn mà còn tối ưu lợi nhuận ròng khi xét đến chi phí gas và cơ hội sinh lời tổng thể.
Risk Engine: công cụ bảo vệ và cân bằng rủi ro
Hệ thống Risk Engine của Ammalgam tích hợp các cơ chế như Cross Margining, Liquidation Logic và Slippage Aware Lending.
Điều này giúp ngăn chặn hiện tượng thanh lý dây chuyền (cascading liquidation) thường gặp trong DeFi.
Đặc biệt, khi thị trường biến động mạnh (ví dụ: gamma squeeze, death spiral), Risk Engine tự động kích hoạt Depleted Asset Protection và Dynamic Swap Pricing để bảo vệ tài sản LPs.
“Cơ chế Risk Engine của Ammalgam là sự kết hợp thông minh giữa bảo vệ rủi ro và tự động cân bằng thị trường, giúp hệ thống duy trì thanh khoản ổn định.”
– Báo cáo DeFi Safety Index, tháng 8/2025
Visualization Tools – công cụ trực quan hỗ trợ LPs
Ammalgam cung cấp các công cụ Payout Chart và Heat Map cho phép người dùng mô phỏng lợi nhuận tiềm năng, mức rủi ro và các kịch bản biến động giá khác nhau.
Đây là bước tiến lớn trong việc minh bạch hóa dữ liệu và giúp LPs ra quyết định hiệu quả hơn.
Quy trình hoạt động của Ammalgam
Quy trình hoạt động được thiết kế tự động, minh bạch và đảm bảo an toàn ở từng bước.
- Bước 1 – Cung cấp thanh khoản: LP gửi tài sản vào DP Pools, nguồn vốn này được sử dụng cho cả swap và lending.
- Bước 2 – Swap và Borrow: Trader swap theo công thức X×Y=K, trong khi borrower vay từ cùng pool, lãi suất biến động dựa trên mức độ sử dụng vốn.
- Bước 3 – Quản lý rủi ro: Risk Engine giám sát LTV, kích hoạt Liquidation Logic và kiểm soát slippage để ngăn vay quá mức.
- Bước 4 – Tối ưu chiến lược: LP và trader có thể tận dụng cơ chế DLEX để triển khai các chiến lược như delta-neutral, straddle, leveraged market making.
- Bước 5 – Bảo vệ tài sản: Trong giai đoạn biến động cực mạnh, hệ thống tự động kích hoạt cơ chế bảo vệ để tránh cạn kiệt dự trữ.
Lộ trình phát triển và đội ngũ
Ammalgam đang trong giai đoạn mở rộng đối tác và hoàn thiện sản phẩm. Theo cập nhật từ đội ngũ, bản testnet dự kiến sẽ ra mắt trong quý IV/2025.
Core team bao gồm các chuyên gia đến từ các dự án DeFi hàng đầu như Aave, Curve và Synthetix.
Nhà đầu tư của Ammalgam vẫn đang được giữ kín, tuy nhiên các nguồn tin trong ngành cho biết giao thức đã nhận được sự quan tâm từ nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm chuyên về blockchain tại châu Âu và châu Á.
“Ammalgam có thể trở thành nền tảng định hình thế hệ tiếp theo của các giao thức thanh khoản hợp nhất.”
– Ông Thomas Yu, Partner tại Delphi Ventures (2025)
Tổng kết
Ammalgam đại diện cho xu hướng hợp nhất hạ tầng trong DeFi, nơi ranh giới giữa giao dịch và cho vay được xóa nhòa.
Với cơ chế Oracle Free, Dual Yield và Risk Engine hiện đại, Ammalgam không chỉ tối ưu hóa hiệu quả vốn mà còn tăng độ an toàn cho LPs.
Đây có thể là mảnh ghép quan trọng trong việc xây dựng thế hệ giao thức DeFi bền vững, minh bạch và hướng tới hiệu suất cao hơn.
Những câu hỏi thường gặp
Ammalgam có phụ thuộc vào Oracle bên ngoài không?
Không. Ammalgam hoàn toàn Oracle Free, giúp loại bỏ rủi ro thao túng giá và thanh lý sai, đảm bảo tính minh bạch cao.
LPs có thể nhận lợi nhuận từ những nguồn nào?
LPs vừa nhận phí giao dịch (swap fee) vừa nhận lãi lending, tất cả trong cùng một vị thế thanh khoản duy nhất.
Cơ chế Risk Engine của Ammalgam có gì đặc biệt?
Risk Engine tự động cân bằng rủi ro, quản lý LTV, thanh lý và biến động giá, giúp bảo vệ LPs khỏi các rủi ro thị trường cực đoan.
Ammalgam có hỗ trợ các chiến lược phức tạp không?
Có. Giao thức hỗ trợ chiến lược nâng cao như Delta Neutral, Leveraged Market Making và Straddles để tối ưu lợi nhuận.
Khi nào Ammalgam sẽ ra mắt chính thức?
Theo kế hoạch, bản testnet của Ammalgam dự kiến được phát hành trong quý IV/2025 trước khi triển khai mainnet.
