Andreessen Horowitz vừa gọi một quỹ crypto mới trị giá 2,2 tỷ USD và chuyển trọng tâm sang các mảng đã có mức độ chấp nhận rõ hơn.
Quỹ này cho thấy cách tiếp cận thận trọng hơn sau giai đoạn thị trường từng bị ảnh hưởng mạnh bởi TerraUSD và FTX. Với nhà đầu tư, điểm cần theo dõi không chỉ là quy mô vốn mà còn là các phân khúc được ưu tiên như stablecoin, tài sản token hóa và hợp đồng vĩnh viễn.
- a16z crypto vừa công bố quỹ mới 2,2 tỷ USD, nhỏ hơn đáng kể so với quỹ 4,5 tỷ USD trước đó.
- Trọng tâm đầu tư chuyển sang các mảng đã có hoạt động rõ như stablecoin, token hóa và perpetual futures.
- Bối cảnh thị trường sau TerraUSD và FTX khiến nhà đầu tư ưu tiên khả năng triển khai và tính bền vững hơn là các câu chuyện tăng trưởng thuần túy.
a16z crypto đang ưu tiên những mảng nào
Quỹ mới tập trung vào các phân khúc có hoạt động ổn định hơn trong hệ sinh thái crypto, gồm stablecoin, tài sản token hóa và hợp đồng vĩnh viễn.
Đây là sự thay đổi đáng kể so với cách đặt cược theo chủ đề rộng ở các chu kỳ trước. Thay vì chỉ tìm các narrative mới, vốn được hướng nhiều hơn vào những mảng đã chứng minh được nhu cầu sử dụng.
Quỹ được dẫn dắt bởi Chris Dixon, cùng với Ali Yahya, Guy Wuollet và Eddy Lazzarin, người chuyển từ vai trò CTO sang vị trí general partner.
Vì sao quỹ này được xem là thận trọng hơn
Quy mô 2,2 tỷ USD cho thấy a16z crypto đang tiết chế hơn so với quỹ 4,5 tỷ USD năm 2022.
Giai đoạn trước đó gắn với nhiều câu chuyện tăng trưởng và dòng vốn rẻ, nhưng thị trường sau cùng đã chịu cú sốc lớn từ sự sụp đổ của TerraUSD và khủng hoảng thanh khoản, niềm tin do FTX gây ra. Bối cảnh này khiến khẩu vị rủi ro của vốn đầu tư thay đổi.
Thay vì chạy theo các xu hướng dễ bùng nổ trong ngắn hạn, chiến lược mới nghiêng về các khu vực có mức độ sử dụng và khả năng tồn tại rõ ràng hơn.
Điều này nói gì về thị trường crypto hiện nay
Thị trường đang chuyển từ ưu tiên “narrative” sang ưu tiên “thực thi”.
Trong chu kỳ trước, lợi nhuận thường đến từ việc chọn đúng chủ đề đúng thời điểm. Hiện tại, khi nhiều lĩnh vực đã đông đúc hơn, giá trị nằm ở việc lựa chọn số ít dự án có thể tăng trưởng trong môi trường cạnh tranh cao.
Các điều kiện pháp lý toàn cầu cũng đã tiến thêm một bước, khiến dòng vốn tổ chức có xu hướng tìm những cấu phần có thể tích hợp sâu hơn vào hệ thống tài chính hiện hữu.
Các nhà đầu tư cần theo dõi gì tiếp theo
Điểm cần theo dõi là cách quỹ mới được triển khai vào từng phân khúc và mức độ tập trung vốn vào các dự án thực sự có sản phẩm, thanh khoản hoặc nhu cầu sử dụng.
Việc nhiều nhà đầu tư lớn cùng hướng vào các chủ đề như hạ tầng crypto, stablecoin hay token hóa không tự động tạo ra lợi nhuận. Quan trọng hơn là dự án nào có thể tạo ra tăng trưởng bền hơn trong một thị trường đã cạnh tranh và chọn lọc hơn trước.
Tổng kết
Quỹ crypto mới 2,2 tỷ USD của a16z cho thấy xu hướng đầu tư đang dịch về các mảng đã có nền tảng sử dụng rõ ràng hơn, thay vì đặt cược mạnh vào các câu chuyện mới mang tính đầu cơ.