592K BTC có thể làm trầm trọng thị trường gấu Bitcoin

Đà tăng 2025 của Bitcoin đang suy yếu rõ rệt khi bước vào giữa quý 4, với hiệu suất tệ nhất kể từ 2018, tâm lý chuyển từ FOMO sang sợ hãi và rủi ro capitulation của nhóm nắm giữ ngắn hạn tăng mạnh.

Áp lực bán gia tăng khi kỹ thuật xấu đi, dòng vốn ETF rút ra và 592.000 BTC đứng trước nguy cơ hiện thực hóa lỗ quanh vùng chi phí 112.000 USD, báo hiệu khả năng điều chỉnh sâu hơn trong phần còn lại của quý 4.

Đà tăng 2025 của Bitcoin đã suy yếu rõ rệt

Giữa quý 4, Bitcoin đang có quý 4 yếu nhất từ 2018 với mức giảm ròng 15,13%; tháng 11 chiếm 74% mức giảm, là tháng tệ thứ 2 của 2025 sau tháng 2 (Nguồn: CoinGlass).

Về giá, sau khi tạo đỉnh quanh 126.000 USD đầu tháng 10, BTC liên tục tạo các đáy thấp hơn, nỗ lực biến kháng cự thành hỗ trợ đều thất bại, kéo theo các cú quét thanh khoản phía Long. Việc đánh mất vùng 98.000 USD cùng cú giảm 5,2% ngày 14/11 đưa giá về vùng đầu tháng 5, làm gần 99% STH rơi vào lỗ chưa ghi nhận (Nguồn: TradingView, Glassnode).

Về hiệu suất, tháng 11 xóa hầu hết thành quả đầu quý, khiến nhiều HODLer chịu áp lực tâm lý lẫn ký quỹ. Với bức tranh này, xác suất chuyển hướng sang FOMO cần chất xúc tác đủ mạnh; nếu không, các cú bật yếu có thể nhanh chóng bị chốt lời, kích hoạt dừng lỗ.

Bitcoin đang ở điểm bẻ gãy giữa FOMO và Greed

Cấu trúc thị trường đang nghiêng rõ sang thiên giảm, trong khi tâm lý chuyển dịch từ FOMO sang sợ hãi và phòng thủ.

Tín hiệu kỹ thuật không ủng hộ phe mua: chuỗi đáy thấp hơn sau đỉnh 126.000 USD, mất mốc 98.000 USD, các cú hồi không giữ được hỗ trợ. Điều này phản ánh nhu cầu giao ngay suy yếu và thanh khoản mỏng dần ở phía mua, làm các cú rơi càng sâu khi bị kích hoạt bởi lệnh dừng lỗ.

Để FOMO quay lại, cần sự đảo chiều ở các điểm dữ liệu nền tảng như dòng vốn ETF, thanh khoản sổ lệnh hoặc một cú xác nhận kỹ thuật mạnh. Nếu không, tâm lý “tham lam phòng thủ” có thể khiến nhà đầu tư chốt nhanh khi giá hồi, duy trì trạng thái lình xình giảm.

Tín hiệu giảm giá gia tăng khi động lực HODL suy yếu

Các tín hiệu thiên giảm đang dồn lại: dòng vốn rút ra, tâm lý sợ hãi tăng, và rủi ro hiện thực hóa lỗ ở nhóm STH lên cao.

Trong bối cảnh nhiều STH âm gần 99%, động lực nắm giữ suy yếu đáng kể. Khi lợi ích kỳ vọng giảm và rủi ro ký quỹ tăng, các cú rơi nhanh có thể kéo theo bán ra mang tính phòng vệ, tạo áp lực bổ sung cho giá.

Dòng vốn ETF rút ra củng cố tâm lý sợ hãi

Gần 3 tỷ USD đã rút khỏi các Bitcoin ETF trong tháng, hơn 50% diễn ra trong ba ngày gần nhất (Nguồn: Farside Investors). Chỉ số Sợ hãi & Tham lam giảm 6 điểm trong 24 giờ, lần đầu vào vùng sợ hãi tột độ sau hơn bảy tháng (Nguồn: CoinMarketCap).

Dòng vốn rút ra cho thấy nhà đầu tư tổ chức chưa xem nhịp giảm là cơ hội mua rõ ràng. Khi dòng tiền thụ động bị rút, cầu cơ cấu yếu đi, làm các mốc hỗ trợ khó trụ vững trước áp lực cung từ STH và các lệnh dừng lỗ.

URPD cho thấy 592.000 BTC đứng trước nguy cơ hiện thực hóa lỗ

Dữ liệu URPD chỉ ra cụm cung lớn nhất nằm tại 112.000 USD, chiếm 2,97% nguồn cung lưu hành và tương ứng với cơ sở chi phí của STH (Nguồn: Glassnode).

Về rủi ro, khoảng 592.000 BTC có thể bị kích hoạt bán lỗ nếu giá không giữ được vùng đệm quanh 112.000 USD. Khi lực cầu sổ lệnh suy yếu, “sợ hãi cực độ” có thể lấn át, mở đường cho nhịp điều chỉnh sâu hơn trong phần còn lại của quý 4.

“Hãy sợ hãi khi người khác tham lam, và hãy tham lam khi người khác sợ hãi.”
– Warren Buffett, bài viết Buy American. I Am., The New York Times, 16/10/2008

Bức tranh dữ liệu hiện nghiêng về kịch bản điều chỉnh sâu

Tổng hợp kỹ thuật, dòng vốn và tâm lý cho thấy rủi ro điều chỉnh vẫn chiếm ưu thế trong ngắn hạn.

Chuỗi đáy thấp hơn, đánh mất 98.000 USD, ETF rút ròng mạnh và URPD tập trung chi phí STH ở 112.000 USD tạo thành cụm bằng chứng củng cố thiên giảm. Nếu không có tín hiệu đảo chiều dòng vốn hoặc xác nhận kỹ thuật mạnh, kịch bản thận trọng vẫn phù hợp.

Bảng tóm tắt tín hiệu nổi bật và tác động

Dưới đây là các tín hiệu then chốt từ dữ liệu gốc và cách chúng ảnh hưởng đến rủi ro ngắn hạn.

Những câu hỏi thường gặp

Đà tăng 2025 của Bitcoin đã kết thúc chưa?

Chưa thể khẳng định. Tuy nhiên, dữ liệu hiện nghiêng về thiên giảm: quý 4 giảm 15,13%, tháng 11 xấu, cấu trúc kỹ thuật yếu và tâm lý sợ hãi tăng (Nguồn: CoinGlass, TradingView).

Vì sao tháng 11 gây áp lực lớn lên giá?

Tháng 11 chiếm 74% mức giảm quý, xóa phần lớn lợi nhuận đầu quý, đồng thời trùng với giai đoạn ETF rút vốn mạnh và chỉ số sợ hãi tăng (Nguồn: CoinGlass, Farside, CoinMarketCap).

Chỉ số URPD cho biết điều gì về rủi ro bán tháo?

URPD cho thấy cụm cung lớn tại 112.000 USD, trùng chi phí STH; khoảng 592.000 BTC có nguy cơ hiện thực hóa lỗ nếu giá xuyên thủng vùng này (Nguồn: Glassnode).

Dòng vốn ETF ảnh hưởng thế nào tới giá Bitcoin?

ETF rút ròng gần 3 tỷ USD làm suy yếu cầu thụ động, khiến các vùng hỗ trợ khó trụ vững khi áp lực bán tăng (Nguồn: Farside Investors).

Yếu tố nào có thể đảo chiều tâm lý sợ hãi?

Dấu hiệu đảo chiều gồm: dòng vốn ETF quay lại, phục hồi kỹ thuật xác nhận, hoặc tin tức vĩ mô hỗ trợ. Chưa có tín hiệu đủ mạnh ở thời điểm hiện tại.

Lưu ý: Nội dung bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải khuyến nghị đầu tư. Vui lòng tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với mọi kết quả phát sinh từ quyết định đầu tư của bạn.