“Cải cách bộ mặt tài chính” là chiêu trò bán hàng chính của tiền điện tử, nhưng lĩnh vực này cần cung cấp một số thành phần cơ bản trước khi được chào đón vào vòng tay của lĩnh vực tài chính truyền thống.
Phân tích thị trường
Trong năm qua, chúng ta đã thấy nền kinh tế tiền điện tử trải qua sự mở rộng theo cấp số nhân khi hàng đống tiền được đổ vào nhiều loại tiền điện tử khác nhau, tài chính phi tập trung (DeFi), mã thông báo không thể sử dụng được (NFT), chỉ số tiền điện tử, sản phẩm bảo hiểm và thị trường quyền chọn phi tập trung.
Tổng giá trị bị khóa (TVL) trong lĩnh vực DeFi trên tất cả các chuỗi đã tăng từ 18 tỷ đô la vào đầu năm 2021 lên 240 tỷ đô la vào tháng 1 năm 2022. Với rất nhiều tính thanh khoản trong hệ sinh thái, không gian cho vay tiền điện tử cũng đã tăng đáng kể, từ 60 triệu đô la vào đầu năm 2021 lên hơn 400 triệu đô la vào tháng 1 năm 2022.
Mặc dù tăng trưởng theo cấp số nhân và sự đổi mới trong các sản phẩm DeFi, thị trường cho vay tiền điện tử vẫn chỉ giới hạn ở token-các khoản vay phi tập trung, tức là cầm cố một loại tiền điện tử làm tài sản thế chấp để vay một loại tiền điện tử khác.
Có một vài nền tảng như Nexo và Genesis cung cấp các khoản vay thế chấp bằng NFT nhưng dịch vụ này chủ yếu dành cho các khách hàng tổ chức có NFT chip xanh. Đối với đại chúng bán lẻ, không có nhiều hơn chỉ là token-cho vay chứng khoán hóa.
Nếu nền kinh tế tiền điện tử muốn phát triển đến một quy mô tương thích với bất kỳ nền kinh tế thực nào, nó sẽ phải tiếp cận với số lượng lớn người tiêu dùng bán lẻ và có thể cung cấp các tùy chọn tài chính cho họ.
Dưới đây là những thành phần thiết yếu cần phát triển trước khi cơ sở hạ tầng ngân hàng tiền điện tử có thể sánh ngang với các ngân hàng.
Đa dạng về hàng hóa và dịch vụ
Một trong những câu hỏi thường gặp nhất từ những người mới và muốn tham gia vào nền kinh tế tiền điện tử là – tôi có thể mua gì? Trong cơ sở hạ tầng hiện tại, không có nhiều thứ khác ngoài NFTs, các sản phẩm DeFi, đặt cược và cung cấp thanh khoản.
Trong nền kinh tế truyền thống, tiền tệ tồn tại bởi vì trao đổi hàng hóa lấy dịch vụ, hoặc ngược lại, nói chung không có tỷ lệ 1: 1, vì vậy tiền tệ phục vụ mục đích tạo thuận lợi cho các giao dịch hàng hóa và dịch vụ. Trong nền kinh tế tiền điện tử, tiền tệ tồn tại trước khi hàng hóa và dịch vụ trở nên phổ biến rộng rãi cho khách hàng. Điều này làm cho các loại tiền điện tử khó đánh giá và không ổn định.
Một nền kinh tế cần có đủ hàng hóa và dịch vụ để tạo ra đủ cung và cầu để người tiêu dùng có thể sử dụng tiền tệ để đổi lấy hàng hóa và dịch vụ này. Chỉ với các sản phẩm tài chính NFT và DeFi trong hệ sinh thái tiền điện tử hiện tại, rất khó để thu hút Joe hoặc Jane bình thường vào nền kinh tế vì đơn giản là không có nhiều thứ để họ tiêu dùng.
Một hệ thống ngân hàng hoạt động và lành mạnh cũng dựa vào việc cung cấp đủ thanh khoản từ tiền gửi của khách hàng và đủ nhu cầu vay của khách hàng. Với nhiều hàng hóa và dịch vụ kỹ thuật số hơn, đặc biệt là những hàng hóa và dịch vụ phi tài chính như nghệ thuật, âm nhạc, bất động sản hoặc thiết bị chơi game trong metaverse, hệ thống ngân hàng sẽ có thể sử dụng chúng làm tài sản thế chấp để cung cấp đa dạng các khoản vay có bảo đảm. Tương tự như các khoản vay mua ô tô hoặc thế chấp, người tiêu dùng trong thế giới tiền điện tử sẽ có thể sở hữu những sản phẩm này bằng cách thanh toán định kỳ trong tương lai.
Hệ thống chấm điểm tín dụng đáng tin cậy
Trong thị trường cho vay tiền điện tử hiện tại, không cần kiểm tra tín dụng hoặc hệ thống chấm điểm tín dụng để khách hàng có thể vay bất kỳ loại tiền điện tử nào. Điều này là do khoản vay được bảo đảm quá mức với tỷ lệ khoản vay trên giá trị (LTV) được giám sát chặt chẽ. Ngay khi LTV vượt qua ngưỡng LTV thanh lý, tài sản thế chấp sẽ được bán chiết khấu để thu hồi khoản vay. Giá trị tài sản thế chấp không bao giờ được sử dụng hết và luôn có một bộ đệm lớn dự phòng trong trường hợp tài sản thế chấp giảm giá đột ngột.
Trong ngân hàng truyền thống, khách hàng có điểm tín dụng dựa trên hành vi giao dịch trong quá khứ và điều kiện tài chính của họ, tức là thu nhập hàng năm, tiết kiệm, hoàn trả khoản vay và đầu tư. Trong thị trường cho vay tiền điện tử, điều này gần như là không thể vì ví được tạo ẩn danh và bất kỳ ai cũng có thể tạo bao nhiêu ví tùy thích. Điều này gây khó khăn cho việc theo dõi các hành vi giao dịch và khó xây dựng điểm tín dụng.
Để cấu trúc hiện tại thay đổi, người dùng cần được khuyến khích xây dựng hồ sơ theo dõi tốt về tất cả các hoạt động trong ví và trung thành với ví. Có những điểm như Bảng xếp hạng LUNAtic để Terra xếp hạng các cam kết đặt hàng trong một chuỗi nhất định, nhưng dường như không có bất kỳ điểm tín dụng cụ thể nào để xếp hạng tình trạng tài chính của chủ sở hữu ví đơn đặt hàng.
Khi có nhiều việc làm hơn được tạo ra trong không gian tiền điện tử và nhiều người được trả bằng tiền điện tử hơn, các ví thể hiện hồ sơ hoạt động lành mạnh lâu dài như thu nhập liên tục của dòng tiền, số dư ổn định liên tục hoặc khoản thanh toán đều đặn cho khoản vay tiền điện tử, sẽ được khen thưởng . Phần thưởng có thể là dưới hình thức tiếp cận được các khoản vay lớn hơn với lãi suất thấp hơn; hoặc tiếp cận với các khoản vay dài hạn hơn; hoặc thậm chí dưới dạng airdrop mã thông báo quản trị.
Một hệ thống chấm điểm tín dụng mạnh sẽ mang lại lợi ích cho cả người cho vay và người đi vay. Người cho vay có thể kiếm được nhiều phí hơn với rủi ro thấp hơn bằng cách cung cấp nhiều khoản vay hơn cho những người đi vay đáng tin cậy; người đi vay có thể tiếp cận với lãi suất thấp hơn, các khoản vay dài hạn hơn và các phần thưởng tiềm năng khác. Quan trọng nhất, một hệ thống tính điểm tín dụng có thể giúp hình thành một thị trường cho vay tiền điện tử minh bạch và lành mạnh hơn cũng như thu hút nhiều người tiêu dùng hơn vào hệ sinh thái.
Hệ thống đánh giá tài sản thế chấp được quản lý tích cực
Với tính chất biến động cao của tiền điện tử (ít nhất là hiện tại), giá trị tài sản thế chấp cần được đánh giá thường xuyên hơn nhiều so với một khoản vay có bảo đảm truyền thống. Không giống như tài sản thế chấp truyền thống như ô tô hoặc nhà cửa có giá trị dễ đoán hơn và không thay đổi đáng kể trong thời gian ngắn, tài sản thế chấp trong thế giới tiền điện tử, chẳng hạn như NFT hoặc tiền điện tử, có thể gặp phải những biến động giảm giá đột ngột chỉ trong một ngày. Do đó, điều cần thiết đối với các nền tảng cho vay là phải có hệ thống đánh giá tài sản thế chấp mạnh mẽ để có thể ước tính giá trị thị trường của bất kỳ tài sản nào vào bất kỳ lúc nào.
Không khó để đánh giá giá trị thị trường của NFT hoặc tiền điện tử theo từng phút. Nhưng khi có nhiều hàng hóa và dịch vụ hơn trong hệ sinh thái tiền điện tử và nhiều loại tài sản đủ điều kiện làm tài sản thế chấp hơn, thì việc có một hệ thống đánh giá tài sản thế chấp tần suất cao có thể tốn kém.
Ngoài ra, các nền tảng cho vay có thể tạo ra thứ gì đó tương tự như khái niệm tài sản có trọng số rủi ro (RWA) trong thế giới ngân hàng để cung cấp nhiều trọng số rủi ro hơn (ngưỡng LTV thanh lý thấp hơn) cho tài sản thế chấp rủi ro hơn và ít hơn đối với tài sản an toàn hơn để họ không nhất thiết phải có một hệ thống đánh giá tài sản thế chấp tần suất cao.
Ví dụ: các NFT blue-chip như Câu lạc bộ Du thuyền Bored Ape (BAYC) có thể có ngưỡng LTV thanh lý cao hơn và được đánh giá ít thường xuyên hơn. Khi giá NFT lịch sử hơn có sẵn, nhiều điểm dữ liệu hơn có thể được thu thập và sử dụng để tính toán trọng số rủi ro chính xác hơn.
Khi ngày càng có nhiều hàng hóa và dịch vụ hơn trong nền kinh tế tiền điện tử, một hệ thống chấm điểm tín dụng đáng tin cậy và một hệ thống đánh giá tài sản thế chấp được quản lý tích cực sẽ cho phép cơ sở hạ tầng ngân hàng tiền điện tử cung cấp nhiều lựa chọn tài chính hơn token-cho vay chứng khoán hóa.
Triển vọng tương lai của tài chính tiền điện tử phụ thuộc vào các loại hàng hóa và dịch vụ có sẵn cho nền kinh tế tiền điện tử và nó chỉ có thể sánh ngang với quy mô của các ngân hàng truyền thống khi nền kinh tế tiền điện tử phát triển thành một không gian thị trường đa dạng hơn và hấp dẫn hơn đối với nhiều người tiêu dùng hơn.
Theo Cointelegraph
