Bitcoin chưa tạo đỉnh chu kỳ ở 124.500 USD: 30/30 chỉ báo đỉnh chu kỳ vẫn trung lập, cấu trúc on-chain lành mạnh, và EMA 20 tuần tiếp tục giữ vai trò hỗ trợ.
Áp lực chốt lời mới nhất chủ yếu đến từ nhà đầu tư mới, trong khi nhóm nắm giữ dày dạn vẫn ổn định. Nếu duy trì trên EMA 20 tuần, Bitcoin còn dư địa hướng 150.000 USD; ngược lại, thủng mốc này có thể kéo về EMA 50 tuần quanh 95.300 USD.
- 30 chỉ báo đỉnh chu kỳ chưa báo đỏ; mốc 124.500 USD nhiều khả năng không phải đỉnh.
- Nhà đầu tư mới đang capitulate, còn nhóm nắm giữ ngắn hạn 1–6 tháng vẫn lãi, cấu trúc tích cực.
- Giữ trên EMA 20 tuần (~108.000 USD) duy trì đường lên 125.500–150.000 USD; thủng có thể về 95.300 USD.
Vì sao mốc 124.500 USD chưa phải đỉnh chu kỳ?
Mốc 124.500 USD được đánh giá là “nhiễu” khi cả 30 chỉ báo đỉnh chu kỳ vẫn trung lập, theo Merlijn The Trader (bài đăng trên X). Dữ liệu on-chain và phái sinh hiện chưa xuất hiện các cực trị thường thấy ở đỉnh chu kỳ.
Ở các chu kỳ trước, đỉnh giá đi kèm tín hiệu “quá nóng” đồng thuận từ nhiều công cụ on-chain. Hiện tại, các thước đo như Puell Multiple và MVRV Z-Score vẫn chưa chạm vùng cảnh báo lịch sử (nguồn: Glassnode). Điều này củng cố luận điểm rằng nhịp giảm vừa qua chủ yếu là điều chỉnh trong xu hướng tăng lớn hơn.
30 chỉ báo đỉnh chu kỳ đang nói gì?
Tổng hợp 30 chỉ báo đỉnh chu kỳ của Merlijn chưa báo đỏ. Điều này ngụ ý dư địa tăng vẫn còn, miễn là không xuất hiện các cực trị đồng loạt.
Lịch sử cho thấy đỉnh chu kỳ của Bitcoin thường trùng với sự đồng thuận “quá nhiệt” từ nhiều chỉ báo on-chain và phái sinh. Việc 30/30 chỉ báo đều trung lập cho thấy thị trường chưa bị đẩy vào trạng thái hưng phấn thái quá, phù hợp với kịch bản điều chỉnh lành mạnh thay vì tạo đỉnh.
Puell Multiple là gì?
Puell Multiple đo thu nhập của thợ đào so với trung bình lịch sử; mức quá cao hàm ý doanh thu thợ đào vượt ngưỡng bền vững (nguồn: Glassnode Studio).
Khi thu nhập thợ đào tăng đột biến, họ có động cơ bán nhiều hơn, từng trùng với các vùng đỉnh lịch sử. Do đó, Puell Multiple thường được dùng để nhận diện rủi ro “quá nóng” từ phía cung do thợ đào.
Mức 1,39 của Puell Multiple ngụ ý điều gì?
Mức 1,39 còn xa vùng cảnh báo lịch sử quanh 2,2 trở lên, cho thấy chưa xuất hiện áp lực “quá nhiệt” từ phía thợ đào (nguồn: Glassnode Studio).
Sự cách biệt với vùng cảnh báo cho thấy doanh thu thợ đào chưa đủ cao để kích hoạt bán tháo quy mô lớn. Đây là một trong các cơ sở cho luận điểm 124.500 USD chưa phải đỉnh, khi một chỉ báo thường nhạy với đỉnh chu kỳ vẫn đang ở vùng an toàn.
MVRV Z-Score là gì?
MVRV Z-Score so sánh giá thị trường với giá trị thực (realized cap) để nhận diện trạng thái “đắt/rẻ” theo on-chain (nguồn: Glassnode Studio).
Khi MVRV Z-Score tiến vào vùng cực trị cao, thị trường lịch sử thường đối mặt rủi ro đảo chiều do định giá vượt xa dòng vốn thực. Ngược lại, vùng trung lập cho thấy định giá chưa bị kéo căng quá mức.
MVRV Z-Score hiện ra sao?
MVRV Z-Score vẫn trung lập, không ở cực trị “quá nóng” như các đỉnh chu kỳ trước (nguồn: Glassnode Studio).
Việc chưa bước vào vùng cực trị hàm ý dư địa tăng còn, miễn là các dòng vốn mới tiếp tục hỗ trợ. Khi kết hợp cùng Puell Multiple còn thấp, bộ đôi này củng cố luận điểm: điều chỉnh hiện tại chưa mang đặc tính “đỉnh chu kỳ”.
Ai đang bán: nhà đầu tư mới hay Holder dày dạn?
Áp lực bán đến từ nhà đầu tư mới (< 1 tháng) với lỗ chưa thực hiện trung bình -3,50%, trong khi nhóm STH 1–6 tháng vẫn lãi +4,50% (nguồn: CryptoQuant, CrazzyBlockk).
Mô hình này quen thuộc ở pha điều chỉnh khỏe: tay yếu cắt lỗ, BTC chuyển sang tay mạnh có giá vốn thấp hơn. Điều này cải thiện chất lượng nền hỗ trợ cho nhịp tăng kế tiếp, thay vì tạo đỉnh phân phối.
Thị trường đang thanh lọc những bàn tay yếu, chuyển BTC sang các nhà đầu tư có giá vốn thấp và niềm tin cao hơn. Cú rung lắc này, dù đau với người mua đỉnh gần đây, lại tạo nền hỗ trợ vững cho nhịp tăng lớn tiếp theo.
– CrazzyBlockk, Nhà phân tích on-chain, 2025, CryptoQuant Quicktake
70 triệu USD vị thế long bị thanh lý cho thấy điều gì?
Việc thanh lý khoảng 70 triệu USD long sau cú thủng 111.000 USD trên Binance kéo OI giảm mạnh, còn Net Taker Volume âm khoảng 1 tỷ USD, phản ánh bán chủ động áp đảo (nguồn: CryptoQuant, Amr Taha).
Khi đòn bẩy bị “rửa trôi”, cấu trúc thị trường trở nên lành mạnh hơn. Sự vắng mặt của short squeeze lớn cũng gợi ý dư địa tăng tiềm ẩn nếu giá giành lại các mốc kỹ thuật và kích hoạt đóng short.
Việc thiếu một cú short squeeze cho thấy dư địa tăng tiềm ẩn, đặc biệt nếu BTC giành lại các mốc quan trọng và kích hoạt đóng vị thế short.
– Amr Taha, Nhà phân tích on-chain, 2025, CryptoQuant Quicktake
Các cụm thanh khoản gần nhất nằm ở đâu?
Cụm thanh khoản đáng kể nằm quanh 117.000–118.000 USD, có thể đóng vai trò “nam châm” nếu giá phục hồi; phía dưới, hỗ trợ mạnh đáng kể gần 105.000 USD (nguồn: CryptoQuant).
Những vùng đậm thanh khoản thường hút giá trong bối cảnh thị trường cân bằng lại sau một cú quét đòn bẩy. Trader ngắn hạn có thể chú ý phản ứng giá tại các ngưỡng này để đánh giá đà hồi hay tiếp diễn điều chỉnh.
Bitcoin có thể giảm về 100.000 USD không?
Có rủi ro nếu thủng EMA 20 tuần (~108.000 USD), mục tiêu kế tiếp có thể là EMA 50 tuần quanh 95.300 USD. Giữ trên EMA 20 tuần duy trì kịch bản hồi lên 125.500 USD rồi 150.000 USD.
Từ đầu 2023, Bitcoin nhiều lần điều chỉnh 20–30% trước khi tiếp tục xu hướng tăng (nguồn: TradingView). Nhịp giảm 12% gần nhất còn nông và vẫn trên EMA 20 tuần, ủng hộ kịch bản điều chỉnh trong uptrend thay vì đảo chiều xu hướng.
EMA 20 tuần và EMA 50 tuần đóng vai trò gì trong chu kỳ này?
EMA 20 tuần đang là hỗ trợ động chủ đạo, trong khi EMA 50 tuần đóng vai trò “đường ranh” cho các cú điều chỉnh sâu trong thị trường tăng (nguồn: TradingView).
Lịch sử cho thấy khi xu hướng tăng bền, EMA 20 tuần thường đỡ được các nhịp điều chỉnh trung hạn. Thủng mốc này, thị trường có xu hướng kiểm tra EMA 50 tuần để tìm đáy cục bộ, trước khi tích lũy và phục hồi.
Kịch bản nào xác suất cao trong ngắn hạn?
Kịch bản ưu tiên là phục hồi kỹ thuật nếu giữ vững EMA 20 tuần, hướng lại 124.500–125.500 USD và cụm thanh khoản 117.000–118.000 USD trước. Mất 108.000 USD mở rủi ro về 100.000–95.300 USD.
Yếu tố xác nhận gồm: hồi phục khối lượng giao dịch giao ngay, OI bình ổn thay vì tăng nóng, và MVRV Z-Score không tiến vào cực trị. Khi các điều kiện này đồng thuận, kịch bản bứt phá lên vùng 150.000 USD trở nên thuyết phục hơn.
Bảng tóm tắt chỉ báo và mức giá cần chú ý
| Chỉ báo/Mốc | Trạng thái/Số liệu | Hàm ý/Ngưỡng | Nguồn |
|---|---|---|---|
| Puell Multiple | 1,39 | Thấp hơn vùng cảnh báo ~2,2+ | Glassnode Studio |
| MVRV Z-Score | Trung lập | Chưa ở cực trị quá nóng | Glassnode Studio |
| Nhà đầu tư < 1 tháng | -3,50% lãi/lỗ chưa thực hiện | Capitulate, bán ra | CryptoQuant (CrazzyBlockk) |
| STH 1–6 tháng | +4,50% lãi/lỗ chưa thực hiện | Vẫn lãi, cấu trúc tích cực | CryptoQuant (CrazzyBlockk) |
| Thanh lý long | ~70 triệu USD | Rửa đòn bẩy, OI giảm | CryptoQuant (Amr Taha) |
| Net Taker Volume | -~1 tỷ USD | Bán chủ động áp đảo | CryptoQuant |
| Cụm thanh khoản | 117.000–118.000 USD | Nam châm giá nếu hồi | CryptoQuant |
| Hỗ trợ sâu | ~105.000 USD | Ít hỗ trợ trước đó | CryptoQuant |
| EMA 20 tuần | ~108.000 USD | Hỗ trợ động | TradingView |
| EMA 50 tuần | ~95.300 USD | Hỗ trợ sâu | TradingView |
| Kháng cự/ATH | > 125.500 USD | Mở đà tới 150.000 USD | TradingView |
Những câu hỏi thường gặp
30 chỉ báo đỉnh chu kỳ do ai tổng hợp và đáng tin không?
Bộ chỉ báo do Merlijn The Trader tổng hợp, dựa trên các công cụ on-chain/phái sinh phổ biến. Nhiều chỉ báo có nguồn gốc từ Glassnode/CryptoQuant, giúp tham chiếu đa chiều, hạn chế thiên lệch một nguồn.
Puell Multiple bao nhiêu thì rủi ro?
Lịch sử cho thấy vùng khoảng 2,2 trở lên thường đồng hành đỉnh cục bộ. Mức hiện tại 1,39 còn dưới ngưỡng cảnh báo, hàm ý chưa quá nóng (nguồn: Glassnode Studio).
Vì sao thanh lý 70 triệu USD long có thể tích cực?
Rửa đòn bẩy làm OI hạ nhiệt, giảm nguy cơ biến động do đòn bẩy quá mức. Khi vị thế yếu bị loại bỏ, xu hướng tăng bền vững hơn nếu cầu giao ngay quay lại (nguồn: CryptoQuant).
EMA 20 tuần có đáng tin trong phân tích chu kỳ?
Trong chu kỳ tăng, EMA 20 tuần thường là hỗ trợ động hiệu quả; thủng mốc này mới gia tăng xác suất kiểm tra EMA 50 tuần (nguồn: TradingView, dữ liệu lịch sử BTC).
Mục tiêu 150.000 USD dựa trên cơ sở nào?
Đó là kịch bản nếu giá giữ trên EMA 20 tuần, lấy lại ATH 125.500 USD, và chỉ báo on-chain không vào cực trị. Đây không phải khuyến nghị đầu tư, mà là kịch bản kỹ thuật dựa trên dữ liệu hiện có.
