CoinGecko cho rằng altcoin vẫn chìm trong giai đoạn sa sút kéo dài dù Bitcoin đã lập đỉnh lịch sử 126.000 USD từ tháng 10/2025.
Sự lệch nhịp này đáng chú ý vì trái với mô hình quen thuộc của các chu kỳ trước, nơi dòng tiền thường xoay vòng từ Bitcoin sang Ethereum rồi lan rộng ra các altcoin. Bối cảnh mới với ETF khiến câu chuyện “altseason” trở nên khó đoán hơn.
- Bitcoin lập ATH 126.000 USD (10/2025) nhưng altcoin vẫn không vượt trội như các chu kỳ trước.
- Dòng tiền chu kỳ mới được cho là đi qua ETF và tập trung ở Bitcoin, ít “chảy xuống” token nhỏ.
- Altcoin Index ở mức 32 và dữ liệu tâm lý cho thấy Bitcoin nổi bật hơn, trong khi thị trường nghiêng về phe bán.
CoinGecko nói gì về việc altcoin “không theo chu kỳ”?
CoinGecko nhận định thị trường hiện tại không lặp lại mô hình xoay vòng vốn truyền thống, khi tiền không lan dần từ Bitcoin sang Ethereum và altcoin dù Bitcoin đã lập đỉnh mới.
Trong một buổi livestream trên YouTube, CoinGecko đánh giá altcoin đã ở trạng thái suy yếu trong thời gian dài. Điểm khiến họ nhấn mạnh là sự khác biệt so với các chu kỳ trước: thông thường, sau khi Bitcoin đạt đỉnh lịch sử, dòng vốn mới sẽ dần dịch chuyển sang Ethereum và sau đó là các altcoin.
Đỉnh lịch sử 126.000 USD của Bitcoin đã qua, nhưng altcoin vẫn “nằm bẹp”.
– Nhận định được CoinGecko nêu trong buổi livestream trên YouTube
CoinGecko cho rằng lần này, dù Bitcoin đạt ATH 126.000 USD vào tháng 10/2025, altcoin vẫn không thể hiện được khả năng vượt trội như kỳ vọng của mô hình cũ.
Vì sao ETF có thể khiến dòng tiền tập trung vào Bitcoin?
Theo CoinGecko, các ETF và sản phẩm liên quan được phê duyệt trong năm 2024 khiến dòng tiền mới đến từ tổ chức và có xu hướng “đóng” ở Bitcoin thay vì lan sang altcoin.
Lập luận chính là cơ chế dòng tiền đã thay đổi: tiền vẫn chảy vào thị trường, nhưng chủ yếu đi qua kênh ETF của Bitcoin giao ngay. Khi mức độ tập trung lớn nằm ở nhóm sản phẩm này, khả năng hình thành một “mùa altcoin” theo kiểu lan tỏa rộng trở nên kém rõ ràng.
Nó không “nhỏ giọt” xuống các token nhỏ theo cách dòng tiền bán lẻ từng làm.
– Nhận xét được CoinGecko nêu về sự khác biệt của dòng tiền trong chu kỳ mới
Các chỉ báo trong bài đang nói gì về “Bitcoin season”?
Chỉ số Altcoin Index của CoinMarketCap ở mức 32 và phân tích tâm lý có trọng số cho thấy Bitcoin nổi bật hơn altcoin, củng cố bối cảnh “Bitcoin season” vẫn chi phối.
Theo dữ liệu được nêu, CoinMarketCap Altcoin Index ở 32 tại thời điểm báo cáo, gợi ý rằng thị trường nghiêng về giai đoạn Bitcoin dẫn dắt. Song song, Santiment với chỉ báo Weighted Sentiment cho thấy Bitcoin là token duy nhất có giá trị tích cực, còn các altcoin khác nằm ở vùng tiêu cực dưới mốc 50.
Ở góc độ động lượng, RSI của tất cả token (bao gồm cả Bitcoin) đều dưới mốc 50, tức vùng trung tính. Chi tiết này được diễn giải là tâm lý chung đang nghiêng về phe bán, thay vì thể hiện một xu hướng hưng phấn rộng khắp cho altcoin.
Điều kiện nào thường được nhắc đến nếu altseason thực sự xuất hiện?
Nếu altcoin season diễn ra, quan điểm trong bài cho rằng cần thấy Bitcoin dominance suy yếu và nhóm altcoin lớn trở lại danh sách xu hướng mạnh trong 90 ngày.
Bài viết nêu một số dấu hiệu thường được cộng đồng kỳ vọng, như mức thống trị của Bitcoin giảm và top 10 altcoin theo xu hướng 90 ngày xuất hiện các tên lớn như Dogecoin, Solana và Cardano. Dù vậy, nội dung cũng cho thấy sự trái chiều: có người tin altseason “sắp đến”, nhưng dữ liệu on-chain được đề cập lại mang sắc thái bi quan.
Tổng kết
CoinGecko nhấn mạnh sự lệch pha: Bitcoin đã lập ATH 126.000 USD từ tháng 10/2025 nhưng altcoin vẫn yếu, một phần vì dòng tiền qua ETF có xu hướng tập trung vào Bitcoin và không lan tỏa như dòng vốn bán lẻ trước đây. Các chỉ số được nêu (Altcoin Index 32, Weighted Sentiment, RSI dưới 50) khiến thị trường tiếp tục bị xem là thiên về “Bitcoin season” và áp lực bán.
