Dữ liệu on-chain cho thấy Ethereum đang bước vào điểm xoay chuyển cung–cầu, khi số ETH chờ staking vượt xa lượng chờ rút và lượng ETH trên sàn giảm nhanh nhất chu kỳ.
Sau giai đoạn giá yếu và dòng tiền ETF chưa thuận lợi, các tín hiệu nền tảng bắt đầu cải thiện: staking inflow quay lại dương, áp lực bán hạ nhiệt, hoạt động triển khai smart contract tăng mạnh và RWA trên Ethereum tiếp tục mở rộng.
- Cung ETH trên sàn giảm nhanh, trong khi dòng staking inflow trở lại dương sau 6 tháng.
- Nhà đầu tư tổ chức tăng mức độ tiếp xúc, nổi bật là vị thế dài hạn áp đảo ở ETHA.
- Giá ETH đi ngang, nhưng vùng hỗ trợ ngắn hạn 2.800–2.900 USD vẫn được giữ vững.
Cung trên sàn giảm và dòng staking đảo chiều đang thay đổi cấu trúc cung–cầu
Ethereum đang ghi nhận tín hiệu siết cung khi số dư trên sàn giảm rất nhanh, còn lượng ETH xếp hàng để staking vượt đáng kể lượng chờ rút, cho thấy niềm tin dài hạn tăng lên.
Số dư ETH trên các sàn giao dịch được mô tả là giảm với tốc độ nhanh nhất trong chu kỳ hiện tại, trong khi staking inflow chuyển sang dương lần đầu sau 6 tháng. Cùng lúc, có hơn 745.000 ETH đang xếp hàng để staking, so với khoảng 360.000 ETH đang chờ thoát (exit queue). Chênh lệch này thường phản ánh nhu cầu khóa ETH tăng, làm giảm lượng cung có thể bán ngay trên thị trường.
Trong bối cảnh cung trên sàn thu hẹp, thước đo 90-day Spot Taker CVD cho thấy áp lực bán giảm về vùng trung tính, hàm ý nhịp bán chủ động đang chậm lại. Tham khảo phân tích tại bài viết của CryptoQuant.
Dù dòng vốn ETF vẫn được ghi nhận là âm trong giai đoạn đề cập, các chỉ số on-chain lại cho hình ảnh khác: số lần triển khai smart contract vừa đạt mức cao kỷ lục, và tổng giá trị RWA (real-world assets) trên Ethereum đã tăng lên gần 19 tỷ USD. Điều này củng cố luận điểm rằng tăng trưởng không chỉ dựa vào kỳ vọng, mà có sự sử dụng thực tế.
Nhà đầu tư tổ chức tăng hiện diện, bất chấp giá chưa bứt phá
Dòng tiền tổ chức đang phát tín hiệu ổn định hóa, khi các thực thể lớn tăng tích lũy và nghiêng mạnh về kịch bản tăng giá ngay cả lúc hành động giá còn yếu.
Một số quan sát cho thấy ETHA (Spot Ethereum ETF của BlackRock) được mua vào đáng kể dù ETH chưa có xu hướng tăng rõ ràng. Nội dung xác nhận “tính ổn định” từ góc nhìn dòng tiền tổ chức được chia sẻ tại bài đăng trên X.
Về cấu trúc vị thế, nhóm nắm giữ được mô tả là thiên về long rất mạnh, với 486 vị thế long so với chỉ 1 vị thế short. Bức tranh này cho thấy mức độ đặt cược theo chiều tăng đang áp đảo, dù bối cảnh chung vẫn thận trọng. Đồng thời, ghi nhận tăng trưởng sở hữu ETHA được đề cập kéo dài đến cuối năm 2025.
Các tổ chức cũng được cho là tăng mức độ tiếp xúc khi tâm lý thị trường còn mong manh. Ví dụ, Trend Research được nhắc đến đã mua 46.000 ETH trong 1 ngày, đưa tổng mức độ tiếp xúc lên 626.000 ETH. Đây là dữ kiện cần theo dõi vì các giao dịch quy mô lớn có thể tác động đến thanh khoản và kỳ vọng thị trường.
Giá Ethereum đi ngang, nhưng vùng đáy ngắn hạn vẫn được giữ
Ethereum đang bị nén biên độ, khi giá đi ngang dưới dải Bollinger giữa và động lượng ở mức trung tính, nhưng phe mua vẫn hấp thụ lực giảm trên dải Bollinger dưới.
Trong giai đoạn mô tả, ETH giao dịch sideways ngay dưới mid-Bollinger Band và chưa có tín hiệu breakout dứt khoát. RSI ở trạng thái trung tính tại thời điểm quan sát, còn MACD cho thấy xu hướng mất định hướng. Tổ hợp tín hiệu này thường phản ánh sự do dự của thị trường hơn là một xu hướng rõ ràng.
Điểm đáng chú ý là các nỗ lực giảm giá đã được hấp thụ phía trên lower Bollinger Band, giúp vùng 2.800–2.900 USD duy trì vai trò hỗ trợ ngắn hạn. Nếu cấu trúc này còn được giữ, biến động lớn có thể đến từ “tín hiệu dẫn dắt” của thị trường rộng hơn thay vì riêng ETH tự tạo sóng.
Kết luận
Ethereum đang xuất hiện các dấu hiệu cải thiện về cung–cầu: số dư trên sàn giảm nhanh và hàng đợi staking nghiêng mạnh về phía nạp vào. Trong khi đó, dòng tiền tổ chức cho thấy xu hướng nghiêng long rõ rệt ở ETHA, còn giá giao ngay tiếp tục tích lũy với vùng hỗ trợ 2.800–2.900 USD cần được theo dõi sát.
Những câu hỏi thường gặp
Việc hơn 745.000 ETH xếp hàng staking nói lên điều gì?
Nó cho thấy nhu cầu khóa ETH tăng lên, khiến lượng ETH có thể bán ngay trên thị trường giảm tương đối. Khi hàng đợi staking lớn hơn đáng kể so với hàng đợi rút (khoảng 360.000 ETH), thị trường thường diễn giải là tín hiệu tự tin dài hạn cao hơn.
Tại sao số dư ETH trên sàn giảm lại quan trọng?
Khi số dư ETH trên sàn giảm, lượng cung dễ dàng được đem bán có xu hướng thu hẹp. Điều này có thể làm giảm áp lực bán tức thời, nhất là khi các chỉ báo như Spot Taker CVD cũng cho thấy lực bán chủ động đang hạ nhiệt về mức trung tính.
ETHA và tỷ lệ 486 long so với 1 short phản ánh điều gì?
Tỷ lệ này phản ánh mức độ thiên về kịch bản tăng giá của một nhóm tham gia thị trường đối với ETHA, bất chấp việc giá ETH chưa bứt phá rõ ràng. Đây là tín hiệu позиционирование (định vị) quan trọng, nhưng không phải cam kết chắc chắn về xu hướng giá.
Vùng hỗ trợ 2.800–2.900 USD có ý nghĩa gì với ETH?
Đây là vùng được mô tả là vẫn giữ vững khi các nhịp giảm bị hấp thụ trên dải Bollinger dưới, giúp duy trì “sàn” ngắn hạn. Nếu vùng này bị phá vỡ dứt khoát, rủi ro mở rộng nhịp giảm có thể tăng; nếu giữ vững, thị trường có thể tiếp tục tích lũy chờ tín hiệu vĩ mô.
