YZi Labs của Changpeng Zhao tăng cổ phần tại hãng stablecoin Ethena

YZi Labs tăng tỷ lệ sở hữu tại Ethena để thúc đẩy USDe mở rộng trên cả DeFi và CeFi, đồng thời hỗ trợ USDtb và lớp thanh toán tổ chức Converge.

Động thái này củng cố chiến lược hạ tầng “digital dollar”, đưa USDe lên BNB Chain với thêm thị trường cho vay, tích hợp giao thức và đối tác hệ sinh thái, trong bối cảnh thị trường stablecoin được dự báo tăng tốc.

YZi Labs tăng tỷ lệ sở hữu tại Ethena có ý nghĩa gì?

Đây là bước đi chiến lược nhằm mở rộng hạ tầng “digital dollar” đa chuỗi, tăng hiệu quả thanh khoản và kết nối giữa DeFi, CeFi. Theo YZi Labs, vốn mới sẽ giúp USDe mở rộng trên BNB Chain và hỗ trợ Ethena phát triển USDtb, Converge.

Khoản đầu tư phù hợp sứ mệnh của YZi: hỗ trợ hạ tầng đồng USD mở, có khả năng mở rộng, đóng vai trò “xương sống” cho hiệu quả và thanh khoản toàn hệ sinh thái tài chính. Việc đồng thời thúc đẩy stablecoin lợi suất và lớp thanh toán tổ chức phản ánh định hướng phục vụ cả người dùng lẫn định chế.

Ethena là ai, USDe là gì?

Ethena là đơn vị phát hành USDe, một “synthetic dollar” được thế chấp chủ yếu bằng tiền điện tử và ổn định bằng chiến lược phòng hộ delta-neutral để giữ neo 1 USD.

USDe được phân phối trên sàn giao dịch, giao thức DeFi và cho cộng đồng toàn cầu. Cấu trúc tài sản bảo chứng kết hợp với phòng hộ phái sinh giúp USDe hạn chế biến động, giữ bền neo trước rủi ro thị trường tiền điện tử.

Vì sao YZi tập trung vào hạ tầng digital dollar?

YZi cho biết muốn hậu thuẫn các hạ tầng đồng USD mở và có khả năng mở rộng, nhằm tăng hiệu quả và thanh khoản cho toàn bộ thị trường tài chính.

Trong giai đoạn stablecoin được tổ chức và nhà hoạch định chính sách chú ý, việc mở rộng kênh phân phối, tích hợp đa nền tảng và lớp thanh toán tổ chức có thể tạo lợi thế dài hạn cho các giao thức phát hành “đồng USD số”.

USDe mở rộng trên BNB Chain ra sao?

YZi xác nhận USDe sẽ mở rộng trên BNB Chain với thị trường cho vay mới, tích hợp giao thức và đối tác hệ sinh thái, xây trên lần triển khai tháng 4 trước đó.

Sự hiện diện trên BNB Chain giúp USDe tiếp cận tập người dùng lớn, phí thấp và các dApp đa dạng. Tích hợp tiền tệ ổn định vào thị trường tiền tệ, DEX, perpetuals sẽ tăng tiện ích và độ sâu thanh khoản, hỗ trợ mục tiêu trở thành tài sản thanh toán và thế chấp phổ biến.

Cơ chế delta-neutral của USDe giữ neo 1 USD như thế nào?

USDe sử dụng tài sản tiền điện tử làm bảo chứng và mở vị thế phòng hộ phái sinh theo hướng trung hòa delta, giúp giá trị ròng gần như không chịu tác động từ biến động thị trường, nhờ đó duy trì neo 1 USD.

Cách tiếp cận này khác các stablecoin truyền thống thế chấp hoàn toàn bằng tiền mặt hoặc trái phiếu. Khi thực thi tốt, delta-neutral có thể giảm rủi ro biến động, song vẫn cần quản trị rủi ro đòn bẩy, thanh lý và chênh lệch giá phái sinh.

USDtb và Converge là gì?

USDtb là stablecoin được bảo chứng bằng tài sản kho bạc ngắn hạn, bao gồm BUIDL của BlackRock. Converge là chuỗi tương thích EVM, tập trung Token hóa tài sản thực (RWA) và phục vụ thanh toán tổ chức.

Việc gắn tài sản kho bạc ngắn hạn và sản phẩm Token hóa như BUIDL nhằm tăng minh bạch và độ tin cậy. BlackRock ra mắt quỹ BUIDL trên Ethereum vào 3/2024, phản ánh xu thế Token hóa tài sản truyền thống trong khuôn khổ quản trị rủi ro của định chế tài chính lớn (nguồn: BlackRock, 2024).

“Chén thánh của phân phối đồng USD số luôn là đưa tài sản ổn định, có lợi suất vào lõi của nền kinh tế tiền điện tử. Với USDe đang mở rộng trên sàn giao dịch, giao thức DeFi và người dùng toàn cầu, tầm nhìn đó đang trở thành hiện thực.”
– Guy Young, CEO Ethena Labs, phát biểu trong thông báo của YZi Labs trên X, Thứ Sáu, nguồn: YZi Labs trên X

Quy mô thị trường và khung pháp lý đang thay đổi như thế nào?

Bộ Tài chính Hoa Kỳ ước tính vào tháng 4 rằng thị trường stablecoin trị giá 295 tỷ USD có thể đạt 2 nghìn tỷ USD vào năm 2028. Động lực tăng tốc còn đến từ việc Tổng thống Hoa Kỳ Trump ký GENIUS Act vào tháng 7, được xem là một trong những luật stablecoin toàn diện nhất đến nay.

Đà chấp nhận ổn định giá trị số được hỗ trợ bởi thanh khoản sâu hơn, khuôn khổ tuân thủ rõ ràng hơn và nhu cầu thanh toán tức thời xuyên biên giới. Các giao thức đáp ứng yêu cầu quản trị rủi ro, minh bạch và tích hợp rộng sẽ hưởng lợi.

Vị thế USDe so với USDT và USDC?

Kể từ khi ra mắt, USDe đạt vốn hóa 14 tỷ USD, đứng sau Tether (USDT) và USDC của Circle với lần lượt 171,5 tỷ USD và 73,9 tỷ USD, theo CoinGecko.

Đà chấp nhận tăng có thể giúp USDe thu hẹp khoảng cách với các stablecoin dẫn đầu, đặc biệt khi mở rộng use case trên BNB Chain và sàn phái sinh phi tập trung. Dữ liệu: CoinGecko Stablecoin.

USDe có thể được tích hợp ở đâu tiếp theo?

YZi, đơn vị quản lý 10 tỷ USD tài sản trong lĩnh vực tiền điện tử, AI và chăm sóc sức khỏe, đã giới thiệu Aster — nền tảng perpetuals phi tập trung cạnh tranh Hyperliquid — dự kiến tích hợp USDe vào hệ sinh thái.

Ethena cũng nhận được hậu thuẫn đầu tư từ Fidelity và Franklin Templeton, bên cạnh DragonFly. Sự hỗ trợ từ các định chế và quỹ đầu tư lớn giúp tăng uy tín, mở ra các kênh tích hợp mới ở cả cấp bán lẻ và tổ chức.

Rủi ro và lưu ý đối với nhà đầu tư

Mặc dù delta-neutral giúp ổn định, rủi ro vẫn tồn tại: biến động mạnh có thể tác động đến chi phí phòng hộ, rủi ro thanh lý, giảm giá phái sinh, rủi ro hợp đồng thông minh và thay đổi quy định.

Nhà đầu tư nên theo dõi mức thế chấp, minh bạch tài sản, cơ chế quản trị rủi ro, dữ liệu on-chain và cập nhật pháp lý. Đa dạng hóa và quản trị vốn là nguyên tắc quan trọng khi sử dụng stablecoin làm tài sản thế chấp hay thanh khoản.

Những câu hỏi thường gặp

USDe khác gì so với USDT và USDC?

USDe là synthetic dollar, thế chấp chủ yếu bằng tiền điện tử và phòng hộ delta-neutral. USDT, USDC truyền thống được bảo chứng bởi tiền mặt, tín phiếu kho bạc ngắn hạn.

USDe sẽ làm gì trên BNB Chain?

Mở rộng triển khai với thị trường cho vay mới, tích hợp giao thức và đối tác hệ sinh thái, tăng tiện ích và thanh khoản cho người dùng.

USDtb có gì đáng chú ý?

USDtb được bảo chứng bằng tài sản kho bạc ngắn hạn, bao gồm BUIDL của BlackRock, hướng tới tính minh bạch và độ tin cậy cho nhu cầu tổ chức.

Converge phục vụ đối tượng nào?

Converge là chuỗi tương thích EVM tập trung Token hóa tài sản thực và lớp thanh toán cho tổ chức, nhằm kết nối tài sản truyền thống với hạ tầng on-chain.

USDe đã đạt quy mô nào?

USDe đạt vốn hóa 14 tỷ USD, xếp sau USDT và USDC, theo dữ liệu CoinGecko, phản ánh đà chấp nhận tăng nhanh trên các nền tảng.

Lưu ý: Nội dung bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải khuyến nghị đầu tư. Vui lòng tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với mọi kết quả phát sinh từ quyết định đầu tư của bạn.