Bitcoin đang được hỗ trợ bởi nguồn cung thắt chặt khi nhà đầu tư dài hạn gần như không phân phối, làm giảm áp lực bán mang tính cấu trúc.
Đà phục hồi của Bitcoin diễn ra trong bối cảnh dòng coin nạp lên sàn tập trung chậm lại, trong khi dữ liệu on-chain cho thấy hành vi nắm giữ tăng mạnh. Đồng thời, dòng tiền tổ chức qua Bitcoin ETF giao ngay cũng quay lại, giúp củng cố lực cầu.
- Bitcoin phục hồi lên gần 76.000 USD nhờ động lực nguồn cung thắt chặt và áp lực bán suy yếu.
- Nhà đầu tư dài hạn hầu như không chi tiêu coin cũ (CDD thấp), đẩy hành vi nắm giữ lên mức cực trị nhiều năm.
- Bitcoin ETF giao ngay ghi nhận 6 ngày liên tiếp có dòng tiền vào ròng, hỗ trợ tín hiệu cầu sớm.
Bitcoin phục hồi lên vùng 76.000 USD khi áp lực bán trên sàn suy yếu
Bitcoin đã bật tăng và có lúc lấy lại mốc 76.000 USD, trong bối cảnh dòng BTC nạp lên các sàn tập trung chậm lại, cho thấy ý định bán của thị trường đang giảm.
Trong rạng sáng thứ Ba, Bitcoin có thời điểm vượt lại 76.000 USD, mức giá gần nhất từng xuất hiện vào ngày 04/02. Diễn biến này nối dài nhịp hồi phục hiện tại.
Động lực cốt lõi nằm ở thay đổi trong động thái cung. Dữ liệu on-chain cho thấy lượng Bitcoin chảy vào các sàn giao dịch tập trung tiếp tục giảm tốc bền vững. Vì sàn tập trung thường là nơi áp lực bán hiện thực hóa, xu hướng này thường gắn với việc thị trường giảm khuynh hướng phân phối.
Nhà đầu tư dài hạn siết nguồn cung tại các vùng giá quan trọng
Dữ liệu Coin Days Destroyed (CDD) cho thấy nhóm nắm giữ dài hạn gần như không chi tiêu coin cũ, khiến nguồn cung “già” tiếp tục đứng ngoài thị trường.
Nhóm nắm giữ dài hạn đang nổi lên như lực lượng chủ đạo cải thiện nền tảng cơ bản của Bitcoin. Chỉ báo CDD (Coin Days Destroyed) được dùng để quan sát việc coin lâu năm có đang được sử dụng hay không, ghi nhận mức hoạt động thấp, ngụ ý lượng cung cũ không được đưa ra bán.
Đáng chú ý, mức “bất hoạt” này đã đẩy hành vi nắm giữ lên cực trị 4 năm, lần gần nhất quan sát thấy là năm 2022, giai đoạn diễn ra trước một pha tăng giá mạnh. Điều này phản ánh sự dịch chuyển rõ rệt về niềm tin: nhà đầu tư chọn giữ thay vì phân phối, thường là tín hiệu kỳ vọng lợi suất tương lai lớn hơn động cơ chốt lời hiện tại.
Binary CDD, biến thể đã điều chỉnh theo cung, cũng xác nhận xu hướng: phân phối từ nhóm dài hạn ở mức tối thiểu. Từ đó, có thể suy ra áp lực bán mang tính cấu trúc vẫn hạn chế.
Bối cảnh cung siết chặt này trùng với mức tăng giá 12,84% kể từ ngày 09/03, qua đó hỗ trợ xu hướng đi lên rộng hơn của thị trường.
Điều kiện cung vẫn tích cực dù Exchange Supply Ratio tăng
Dù Exchange Supply Ratio (ESR) tăng lên 0,13, giá Bitcoin vẫn đi lên và dự trữ BTC trên sàn tiếp tục giảm, cho thấy xu hướng chính vẫn là co hẹp nguồn cung.
Về góc độ cung, thị trường vẫn mang tính xây dựng nhưng có sắc thái cần lưu ý: ESR đã tăng lên 0,13 sau khi đi lên trong hai ngày gần đây. Thông thường, ESR tăng (tỷ lệ BTC nắm giữ trên sàn cao hơn) có thể hàm ý áp lực bán tăng.
Tuy nhiên, hành động giá hiện tại lại khác thường: Bitcoin tăng cùng lúc với ESR, tạo ra độ lệch so với khuôn mẫu quen thuộc. Thay vì xác nhận phân phối, điều này có thể cho thấy dòng nạp sàn chưa chuyển hóa thành bán ngay lập tức, phản ánh quá trình tái định vị nguồn cung phức tạp hơn.
Khi quan sát dự trữ sàn, bức tranh rõ hơn: tổng lượng Bitcoin nắm giữ trên các sàn vẫn đang giảm. Vì vậy, xu hướng bao trùm vẫn nghiêng về co hẹp nguồn cung.
Động lực này làm giảm lượng thanh khoản “sẵn để bán”, qua đó hạ rủi ro giảm sâu ngay cả khi tâm lý ngắn hạn đảo chiều.
Nhu cầu xuất hiện tín hiệu sớm qua dòng tiền Bitcoin ETF giao ngay
Bitcoin ETF giao ngay ghi nhận 6 ngày liên tiếp có dòng tiền vào ròng kể từ 09/03, tổng khoảng 968,94 triệu USD, hỗ trợ lực cầu trong nhịp tăng hiện tại.
Dù nguồn cung đang thắt lại, xu hướng tăng bền vững vẫn phụ thuộc vào việc cầu có theo kịp hay không. Một tín hiệu quan trọng đến từ dòng vốn tổ chức.
Theo SosoValue, các Bitcoin ETF giao ngay đã ghi nhận 6 phiên liên tiếp có net inflows kể từ ngày 09/03, đồng thời trùng với thời điểm nhịp tăng hiện tại bắt đầu.
Tổng dòng tiền vào ròng xấp xỉ 968,94 triệu USD, được mô tả là chuỗi tích lũy dài nhất ghi nhận trong năm 2025. Tín hiệu này cho thấy sự tham gia trở lại của khối tổ chức và mức độ tự tin cao hơn tại vùng giá hiện tại.
Dù lực cầu này chưa tạo ra một cú bứt phá dứt khoát, nếu inflows tiếp diễn, thị trường có thể tích lũy đủ động lượng để vượt vùng kháng cự 75.000 USD và định hình xu hướng tăng mạnh hơn.
Tóm tắt cuối
Nhóm nắm giữ dài hạn đang gia tăng niềm tin và hạn chế phân phối, góp phần siết cung. Đồng thời, Bitcoin ETF giao ngay ghi nhận chuỗi 6 ngày có dòng tiền vào ròng với tổng khoảng 968,94 triệu USD, củng cố tín hiệu nhu cầu sớm trong nhịp phục hồi.
Những câu hỏi thường gặp
Coin Days Destroyed (CDD) nói gì về hành vi của nhà đầu tư dài hạn?
CDD thấp cho thấy các coin đã “già” (được nắm giữ lâu) không được chi tiêu hoặc chuyển động nhiều. Điều này thường được diễn giải là nhà đầu tư dài hạn ít bán ra, khiến nguồn cung lưu thông giảm và áp lực bán suy yếu.
Exchange Supply Ratio (ESR) tăng có luôn là tín hiệu giảm giá không?
Không. ESR tăng thường gợi ý tỷ lệ BTC nằm trên sàn cao hơn và có thể kéo theo áp lực bán, nhưng trong bối cảnh giá vẫn tăng và dự trữ sàn tổng thể giảm, ESR tăng có thể phản ánh tái cân bằng vị thế thay vì bán ngay.
Vì sao dòng tiền vào Bitcoin ETF giao ngay được xem là tín hiệu cầu?
Khi Bitcoin ETF giao ngay có net inflows, điều đó hàm ý có dòng vốn mua ròng thông qua cấu trúc ETF. Nếu xu hướng kéo dài, lực cầu này có thể hỗ trợ giá và giúp thị trường thử thách các vùng kháng cự như 75.000 USD.
