- Vàng đạt mức cao kỷ lục trong quý 1 cho thấy tâm lý đầu tư tránh rủi ro chiếm ưu thế.
- BTC đã thể hiện sự kiên cường, củng cố gần mức cao trong khi vàng tăng mạnh.
Các nhà phân tích suy đoán rằng với việc vàng [XAU] đạt đỉnh mới trong quý 1 và vượt trội so với Bitcoin [BTC] trong bối cảnh căng thẳng thương mại, một đỉnh cao tiềm năng có thể chuyển vốn vào tài sản rủi ro.
Nếu sự xoay chuyển này xảy ra, liệu BTC có thể lấy lại đà để đạt 100K USD trong quý 2?
Xoay chuyển tiềm năng từ vàng sang BTC
Vàng đã tăng 70% trong 16 tháng, đẩy giá trị thị trường của nó lên 20,75 nghìn tỷ USD, hiện cao hơn 1,25 nghìn tỷ USD so với top 10 tài sản hàng đầu. Do đó, các nhà phân tích dự đoán sự chuyển dịch vốn nếu một đỉnh cục bộ hình thành.
Khảo sát của Ngân hàng Hoa Kỳ củng cố ý nghĩ này – 58% các nhà quản lý quỹ đầu cơ vàng quá mức, trong khi chỉ 3% ủng hộ BTC. Điều này đã hạn chế sức hấp dẫn của Bitcoin như một hàng rào bảo vệ, tuy nhiên việc thay đổi vị trí có thể cung cấp động lượng tăng.
Tuy nhiên, sự biến động do các yếu tố vĩ mô vẫn là một biến số quan trọng. BTC đang giao dịch thấp hơn 10% so với mức tăng đầu năm mới, trong khi vàng đã tăng 17%.
Đáng chú ý, sự mở rộng theo chiều dọc của XAU phù hợp với giai đoạn điều chỉnh của BTC, gợi ý sự dịch chuyển thanh khoản.
Source: TradingView (XAU/USD)
Nói một cách đơn giản, trong hai sự điều chỉnh rộng trên thị trường, vàng đạt mức cao kỷ lục mới trong khi BTC mất hỗ trợ cấu trúc chính, tín hiệu sự xoay vòng thanh khoản ngược lại.
Tuy nhiên, sự đảo chiều gần đây của vàng đã khiến Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) của nó quay trở lại vùng nhu cầu tăng trước khi tăng lên đỉnh cao mới 3.097 USD.
Với RSI hiện đã ở trong vùng quá mua ‘cực điểm’, nguy cơ điều chỉnh tăng lên.
Sự giảm cầu vàng có thể kích hoạt sự chuyển vốn sang tài sản rủi ro. Liệu sự chuyển dịch tiềm năng này có thể là chất xúc tác cho Bitcoin để lấy lại vai trò havre an toàn trong quý 2?
Thử nghiệm thực sự cho Bitcoin phía trước
Cuộc tăng giá của vàng từ 1.820 USD vào tháng 10 năm 2023 lên 3.100 USD trong tuần này thật sự mang tính lịch sử. Tăng +16% từ đầu năm đến nay, vàng đang vượt trội so với chứng khoán, tiền tệ, và thậm chí cả đồng USD – bất chấp lãi suất tăng lên.
Truyền thống, một đồng USD mạnh mẽ nên ép vàng xuống thấp hơn. Lý do đơn giản là một đồng USD mạnh khiến lợi tức Kho bạc hấp dẫn hơn. Nhưng thay vào đó, nhu cầu vàng đã bùng nổ, phá vỡ các quy chuẩn thị trường.
Đồng thời, lạm phát đang tăng nhiệt. Lạm phát PCE hàng tháng tăng lên trên 4%, trong khi con số 6 tháng hiện tại là 3,1%. Khi lạm phát làm xói mòn khả năng mua, sức hấp dẫn của vàng như một nơi trú ẩn an toàn chỉ gia tăng.
Source: Bloomberg
Khi lạm phát phục hồi, XAU đã đạt 50 mức cao kỷ lục trong 12 tháng qua. Thực tế, ZeroHedge đã báo cáo rằng nhu cầu vàng vật chất đã tăng mạnh cùng với căng thẳng thương mại leo thang, củng cố vai trò của nó như một hàng rào vĩ mô.
Vào tháng 1, nhập khẩu vàng của Hoa Kỳ đạt kỷ lục 30,4 tỷ USD. Đây là tăng gấp 2 lần so với mức đại dịch năm 2020.
Để BTC thách thức uy lực của XAU, cần phải thành lập một khoản Dự trữ Chiến lược Bitcoin.
Không có cơ chế như vậy, kỳ vọng để BTC đạt 100K USD vẫn còn mang tính suy đoán, khi tài sản rủi ro vẫn đối mặt với hạn chế thanh khoản.
Mặc dù RSI đang ở mức quá cao, hành động giá của XAU tiếp tục thể hiện sự hấp thụ nhu cầu mạnh mẽ. Điều này khiến một sự điều chỉnh ít có khả năng xảy ra — đặc biệt với thông báo thuế ‘đối ứng’ sắp tới, một sự kiện rủi ro vĩ mô quan trọng.
Trong bối cảnh đó, thử thách cấu trúc của Bitcoin đang nằm ở phía trước, khi vàng vẫn tiếp tục mở rộng thăm dò giá vào mức cao kỷ lục mới.
