Bitcoin giảm trong tháng 10/2025 vì nhu cầu bán lẻ suy yếu, hoạt động mạng hạ nhiệt và áp lực vĩ mô, nhưng xác suất phục hồi trong tháng 11 vẫn hiện hữu nhờ các chất xúc tác.
Giá giảm từ 118.000 USD về gần 110.000 USD, RSI dưới trung tính và nằm dưới các EMA. Lịch sử ủng hộ tháng 11, thêm tín hiệu cắt giảm lãi suất, kết thúc QT và kỳ vọng ETF mới có thể cải thiện tâm lý thị trường.
- Tháng 10/2025, BTC giảm từ 118.000 xuống gần 110.000 USD; RSI dưới trung tính, dưới EMA cho thấy đà suy yếu.
- Phái sinh nghiêng về bán: Open Interest tăng gần 10% lên 8,65 tỷ USD khi CVD giảm; on-chain rơi 26,1% địa chỉ hoạt động, phí giao dịch giảm mạnh.
- Tháng 11 có lịch sử tích cực: median 8,81% (CoinGlass). CME FedWatch cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất tháng 12 vượt 60%, QT dự kiến kết thúc 1/12, ETF mới có thể là chất xúc tác.
Bitcoin suy yếu trong tháng 10 vì áp lực vĩ mô và lực cầu bán lẻ suy giảm
Bitcoin mất đà khi kết thúc tháng 10/2025, giảm từ khoảng 118.000 USD xuống gần 110.000 USD; các nến đỏ giữa tháng kèm khối lượng tăng cho thấy chốt lời.
RSI dưới ngưỡng trung tính và giá ở dưới các EMA quan trọng, xác nhận trạng thái kiệt sức xu hướng. Vĩ mô gây áp lực: kỳ vọng cắt giảm lãi suất tháng 12 nhạt bớt, chứng khoán Hoa Kỳ vượt trội, Trung Quốc duy trì hạn chế với tiền điện tử, và lo ngại về các công ty DAT tại Washington làm suy yếu câu chuyện rủi ro.
Trong bối cảnh đó, khẩu vị rủi ro giảm khiến nhu cầu đầu cơ ngắn hạn với BTC thấp hơn, đặc biệt từ khối nhà đầu tư nhỏ lẻ vốn nhạy cảm với biến động vĩ mô.
Tháng 11 thường tích cực cho Bitcoin theo dữ liệu lịch sử
Dữ liệu CoinGlass cho thấy tháng 11 là một trong những tháng mạnh nhất của BTC với mức sinh lời trung vị 8,81% kể từ 2013; các năm 2020, 2021 và 2023 đều ghi nhận mức tăng hai chữ số.
Yếu tố mùa vụ thường hỗ trợ tâm lý, nhất là khi đi kèm cải thiện thanh khoản. Tuy nhiên, lịch sử không bảo đảm tương lai; độ sâu sổ lệnh, biến động lợi suất và luồng tin chính sách vẫn có thể làm lệch quỹ đạo giá ngắn hạn.
Do đó, nhà đầu tư nên theo dõi sát các mốc dữ liệu, luồng ETF, và phản ứng của thị trường trái phiếu để xác nhận động lượng.
Các chất xúc tác vĩ mô đang hình thành cho kịch bản hồi phục
CME FedWatch ghi nhận xác suất cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 12 vượt 60%, kết hợp với lộ trình kết thúc thắt chặt định lượng (QT) dự kiến ngày 1/12 có thể cải thiện thanh khoản và khẩu vị rủi ro.
Căng thẳng thương mại giữa Tổng thống Donald Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình dịu lại, giảm bất định địa chính trị. Song song, khả năng phê duyệt ETF mới vẫn ở phía trước, góp phần nâng kỳ vọng với tài sản rủi ro.
Dù vậy, thị trường vẫn nhạy cảm với dữ liệu lạm phát và lao động. Việc định giá trước kỳ vọng nới lỏng đòi hỏi xác nhận từ dữ liệu thực tế để tránh “mua tin đồn, bán tin thật”.
“Chúng tôi sẽ thận trọng khi quyết định liệu có cần thắt chặt thêm hay giữ nguyên lãi suất và chờ thêm dữ liệu.”
– Jerome H. Powell, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, Bài phát biểu Jackson Hole, 25/08/2023, nguồn: Federal Reserve
Dữ liệu phái sinh cho thấy nhà đầu tư nhỏ lẻ đang nghiêng về vị thế bán
Open Interest tăng gần 10% trong 7 ngày, từ 7,95 tỷ USD lên 8,65 tỷ USD khi BTC giao dịch quanh 110.000 USD, trong khi CVD giảm mạnh, thường hàm ý các vị thế short mới mở thay vì long.
Sự kết hợp OI tăng và CVD giảm phản ánh kỳ vọng điều chỉnh thêm từ khối nhỏ lẻ. Khi đòn bẩy thiên về chiều bán, rủi ro squeeze hai chiều tăng, đặc biệt quanh các vùng hỗ trợ kỹ thuật mỏng thanh khoản.
Quản trị rủi ro cần ưu tiên: giảm đòn bẩy, đặt dừng lỗ kỷ luật và theo dõi funding rate, basis futures để nhận diện điểm lệch vị thế.
Hoạt động on-chain suy yếu kéo dài chu kỳ tích lũy
Địa chỉ hoạt động giảm từ 1,18 triệu (11/2024) xuống 872.000 (30/10), tương đương -26,1%. Phí giao dịch rơi từ 8,44 USD xuống 0,56 USD, cho thấy các khối được lấp đầy kém hơn và hoạt động người dùng bán lẻ giảm.
Thanh khoản on-chain mỏng thường khiến chu kỳ tăng trưởng cần thêm thời gian để tích lũy và xác nhận. Khi phí thấp, hoạt động mempool lắng dịu, tín hiệu FOMO đại chúng yếu đi, khiến các nhịp tăng cần nhiều chất xúc tác mạnh hơn.
Khi các chỉ báo on-chain phục hồi cùng với dòng vốn vào ETF hoặc cải thiện vĩ mô, xác suất hình thành xu hướng bền vững mới sẽ tăng.
Bức tranh dữ liệu tóm tắt củng cố luận điểm thận trọng
Các chỉ dấu giá, phái sinh và on-chain nhất quán với trạng thái phòng thủ của thị trường trong ngắn hạn, song tháng 11 có cửa sổ cơ hội nếu các chất xúc tác vĩ mô được xác nhận.
| Chỉ số | Mốc gần đây | Diễn giải |
|---|---|---|
| Giá BTC | Giảm từ ~118.000 xuống gần 110.000 USD (cuối 10/2025) | Chốt lời giữa tháng, RSI dưới trung tính, dưới EMA |
| Open Interest | 7,95 → 8,65 tỷ USD (7 ngày) | OI tăng cùng CVD giảm, nghiêng về short mới |
| Địa chỉ hoạt động | 1,18 triệu → 872.000 (tính đến 30/10) | -26,1%, phản ánh nhu cầu bán lẻ hạ nhiệt |
| Phí giao dịch | 8,44 → 0,56 USD | Khối lấp đầy kém, hoạt động mạng chậm lại |
| Mùa vụ tháng 11 | Median 8,81% (từ 2013, CoinGlass) | Nâng xác suất phục hồi nếu vĩ mô thuận lợi |
Câu hỏi thường gặp
Vì sao Bitcoin giảm trong tháng 10/2025?
Nhu cầu bán lẻ giảm, hoạt động mạng chậm lại và áp lực vĩ mô gia tăng. Giá rơi từ ~118.000 xuống gần 110.000 USD, RSI dưới trung tính và nằm dưới các EMA, cho thấy đà suy yếu ngắn hạn.
Tháng 11 có thường tích cực với Bitcoin không?
Có. CoinGlass ghi nhận mức sinh lời trung vị 8,81% cho tháng 11 kể từ 2013; các năm 2020, 2021, 2023 đều tăng hai chữ số. Tuy vậy, lịch sử không bảo đảm tương lai, cần theo dõi chất xúc tác vĩ mô.
Xác suất Fed cắt giảm lãi suất tác động thế nào?
CME FedWatch cho thấy xác suất cắt giảm tháng 12 vượt 60%, có thể hỗ trợ khẩu vị rủi ro, hạ chi phí vốn và cải thiện định giá tài sản như Bitcoin nếu dữ liệu kinh tế ủng hộ.
Open Interest tăng nhưng CVD giảm hàm ý điều gì?
Thường hàm ý vị thế short mới mở áp đảo long. Điều này phản ánh tâm lý phòng thủ, kỳ vọng điều chỉnh và rủi ro squeeze tăng khi giá chạm vùng thanh khoản mỏng.
Phí giao dịch giảm mạnh có ý nghĩa gì?
Phí giảm từ 8,44 xuống 0,56 USD cho thấy khối lấp đầy kém hơn, hoạt động on-chain chậm và sự vắng mặt của FOMO bán lẻ. Rallies vì thế có thể chậm chạp hơn để trưởng thành.
