Sức mạnh mạng DeFi đang dịch chuyển từ TVL sang khối lượng giao dịch stablecoin, khi “dòng tiền thật” và nhu cầu thanh toán thực tế ngày càng quyết định vị thế của một blockchain.
Khi stablecoin như USDT, USDC được dùng làm hạ tầng thanh toán và “cash leg” cho nhiều ứng dụng, câu hỏi quan trọng là mạng nào thực sự thống trị DeFi: mạng khóa nhiều vốn hay mạng có mức sử dụng giao dịch cao và đều đặn?
- DeFi đang chuyển trọng tâm từ TVL sang “transaction utility”, đặc biệt với stablecoin.
- USDC/USDT ngày càng đóng vai trò hạ tầng thanh toán, không chỉ là nơi trú ẩn hay công cụ yield farming.
- XDC ghi nhận khối lượng giao dịch USDC vượt 3 tỷ USD, gợi mở cách đo “ưu thế mạng” bằng dòng chảy stablecoin.
Dòng chảy stablecoin thực tế đang tái định nghĩa sức mạnh mạng DeFi
Sức mạnh mạng DeFi ngày càng được phản ánh qua mức độ stablecoin được dùng để giao dịch và thanh toán, thay vì chỉ dựa vào TVL, vì khối lượng giao dịch cho thấy nhu cầu sử dụng thật và hiệu quả thanh khoản.
Trước đây, TVL thường được xem như thước đo đáng tin cậy để xác định mạng nào dẫn đầu DeFi. Lý do là stablecoin như USDC thường được triển khai trong các mô hình yield farming, nơi người dùng khóa vốn để nhận lợi suất dài hạn, đồng thời duy trì thanh khoản on-chain.
Tuy nhiên, khi hệ sinh thái mở rộng sang RWAs, hạ tầng settlement và các ứng dụng có yếu tố tổ chức, chỉ số “tiện ích giao dịch” ngày càng được ưu tiên. Các mạng có khối lượng giao dịch cao thường cho thấy nền tảng đang được dùng như một lớp thanh toán thực tế, thay vì chỉ là nơi giữ vốn.
Trong bối cảnh đó, Thống đốc Fed Stephen Miran từng nhận xét stablecoin “củng cố” đồng USD bằng cách mở rộng khả năng sử dụng của USD trong hệ sinh thái tài chính hiện đại. Điều này kéo sự chú ý về các mạng lưới đang “chở” stablecoin: nơi dòng tiền di chuyển, thanh toán và quyết toán.
Ethereum là ví dụ điển hình của mô hình dẫn dắt bằng thanh khoản: tại thời điểm được đề cập trong nội dung gốc, Ethereum chiếm 64,57% tổng lượng USDC on-chain. Cùng lúc, thị trường stablecoin đạt 165 tỷ USD và TVL ở mức 75 tỷ USD, giúp Ethereum nổi bật như một trung tâm DeFi về mặt thanh khoản.
Điểm mấu chốt là TVL cao vẫn quan trọng, nhưng có thể chưa phản ánh đầy đủ “độ phủ thực tế” của stablecoin. Câu hỏi mới trở thành: khối lượng giao dịch USDC có phải chỉ báo then chốt cho lợi thế cạnh tranh của một mạng, khi stablecoin đóng vai trò “cash leg” trong các luồng thanh toán?
Để theo dõi biến động nhu cầu trên thị trường phái sinh quanh các tài sản crypto và tác động tới thanh khoản ngắn hạn, nhà đầu tư có thể tham khảo các công cụ như hợp đồng vĩnh viễn, funding và dữ liệu thanh lý trên BingX, từ đó đối chiếu thêm với các tín hiệu “usage” của stablecoin ở cấp độ mạng lưới.
XDC ghi nhận khối lượng USDC vượt 3 tỷ USD, tiệm cận ngữ cảnh mạng thanh toán
Khi stablecoin chuyển sang vai trò settlement rails, việc XDC đạt khối lượng giao dịch USDC vượt 3 tỷ USD trở thành tín hiệu rằng mức sử dụng thực tế có thể là thước đo ưu thế mạng quan trọng hơn TVL.
Stablecoin đang dần dịch chuyển khỏi vai trò “nơi trú ẩn” để trở thành lớp quyết toán. Xu hướng này phù hợp với bức tranh thanh toán toàn cầu: báo cáo 2025 McKinsey Global Payments Report cho biết ngành thanh toán tạo kỷ lục 2,5 nghìn tỷ USD doanh thu, và thị trường được kỳ vọng đạt 3 nghìn tỷ USD vào năm 2029.
Trong bối cảnh đó, trên XDC Network, khối lượng giao dịch USDC gần đây đã vượt 3 tỷ USD, được mô tả là đạt mức có thể so sánh với các mạng thanh toán truyền thống. Ở tầm thị trường, đây là tín hiệu USDC tiếp tục hòa nhập sâu hơn vào các luồng TradFi và các nhu cầu quyết toán.
Ở cấp độ mạng lưới, chỉ số này kể một câu chuyện lớn hơn về năng lực thích nghi. Khi stablecoin “bẻ lái” sang thanh toán thực tế, mạng nào xử lý được nhiều giao dịch hơn sẽ thể hiện rõ lợi thế về hiệu quả thanh khoản, khả năng phục vụ nhu cầu thực và mức độ sẵn sàng cho dòng tiền tổ chức.
Vì vậy, USDC transaction volume được xem như chỉ báo then chốt cho “độ thống trị” trong giai đoạn mới: mạng xếp hạng cao trên tiêu chí này thường phản ánh mức sử dụng thực, hiệu suất luân chuyển thanh khoản và dấu hiệu mở rộng adoption, thay vì chỉ là vốn bị khóa trong các giao thức.
Kết luận: “cash leg” của stablecoin khiến khối lượng giao dịch trở thành thước đo mới
Khi stablecoin đóng vai trò “cash leg” trong thanh toán và quyết toán, mạng xử lý được các luồng stablecoin quy mô lớn có thể chứng minh ưu thế bằng mức sử dụng thực tế, không chỉ bằng TVL.
- Những mạng như XDC xử lý các luồng stablecoin quy mô hàng tỷ USD là tín hiệu về mức sử dụng thực tế, hiệu quả thanh khoản và xu hướng gia tăng tham gia từ tổ chức.
- Vai trò “cash leg” của stablecoin đang định vị blockchain cho các use case thanh toán, vượt ra khỏi mô hình yield farming và các hoạt động thử nghiệm.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao DeFi đang chuyển trọng tâm từ TVL sang khối lượng giao dịch stablecoin?
TVL cho biết lượng vốn bị khóa, nhưng không nhất thiết phản ánh mức sử dụng. Khối lượng giao dịch stablecoin thể hiện nhu cầu chuyển tiền, thanh toán và quyết toán, qua đó phản ánh “utility” và hiệu quả luân chuyển thanh khoản của mạng trong điều kiện thị trường thực.
Stablecoin “cash leg” nghĩa là gì trong bối cảnh DeFi và thanh toán?
“Cash leg” có thể hiểu là phần dòng tiền dùng để thanh toán/đối ứng trong một giao dịch. Khi stablecoin đóng vai trò này, chúng trở thành phương tiện quyết toán, giúp kết nối các hoạt động giao dịch, thương mại và các ứng dụng tài chính với hạ tầng blockchain.
XDC vượt 3 tỷ USD khối lượng giao dịch USDC nói lên điều gì?
Nó cho thấy stablecoin trên XDC đang được sử dụng tích cực hơn theo hướng giao dịch và thanh toán. Đây là một tín hiệu về mức độ “usage” và khả năng tham gia vào các luồng settlement, thay vì chỉ tập trung vào việc khóa vốn để tạo lợi suất.
