GENIUS Act buộc Tether phải tuân thủ tiêu chuẩn mới, rời thị trường Hoa Kỳ hoặc phát hành stablecoin minh bạch hơn.
Dù USDC có lợi thế về quy định, nhưng thị phần stablecoin sẽ không thay đổi nhanh chóng. Tether đối mặt thử thách lớn trong vòng 18-36 tháng tới để thích nghi hoặc rút lui khỏi thị trường Hoa Kỳ.
- GENIUS Act đặt ra các tiêu chuẩn nghiêm ngặt, buộc Tether phải lựa chọn tuân thủ, rời Hoa Kỳ hoặc phát triển stablecoin mới minh bạch.
- Tether đang kiểm soát 62% thị trường stablecoin nhưng có thể bị giảm ảnh hưởng khi USDC tận dụng lợi thế pháp lý.
GENIUS Act liệu có buộc Tether phải thay đổi hay không?
GENIUS Act đang tiến gần đến việc trở thành luật, tạo áp lực buộc Tether phải tuân thủ các quy định nghiêm ngặt về minh bạch và kiểm toán độc lập.
Thượng nghị sĩ Jack Reed đã trực tiếp nêu tên Tether trong phát biểu ủng hộ dự luật, nhấn mạnh việc Tether chưa từng trải qua kiểm toán độc lập dù là stablecoin lớn nhất thế giới.
“Stablecoin này tên là Tether, là người hưởng lợi lớn nhất của dự luật này… Tether chưa bao giờ trải qua kiểm toán, và dự luật này sẽ không bắt buộc điều đó.”
Jack Reed, Thượng nghị sĩ Rhode Island, 2025
Ông cũng tố cáo rằng Tether có thể bị lợi dụng bởi các đối tượng phi pháp như Triều Tiên, thương nhân vũ khí Nga, buôn người và khủng bố.
“Bắc Triều Tiên, thương nhân vũ khí Nga, kẻ buôn người, khủng bố, và nhiều đối tượng khác.”
Jack Reed, Thượng nghị sĩ Rhode Island, 2025
GENIUS Act yêu cầu stablecoin phải có kiểm toán hoàn chỉnh, minh bạch dự trữ, đảm bảo vốn dự phòng và giám sát nghiêm ngặt. Tether phải quyết định tuân thủ hoặc rút khỏi Hoa Kỳ.
Tether có những lựa chọn gì trong vòng 18–36 tháng?
Theo GENIUS Act, Tether đứng trước ba lựa chọn chính: thích nghi theo quy định mới, rút khỏi thị trường Hoa Kỳ hoặc phát hành stablecoin hoàn toàn tuân thủ dành riêng cho Hoa Kỳ.
Lựa chọn tuân thủ bao gồm: thực hiện kiểm toán độc lập, áp dụng các chương trình phòng chống rửa tiền (AML) và biết khách hàng (KYC) nghiêm ngặt, cùng kỹ thuật có thể phong toả Token theo yêu cầu.
Rút khỏi Hoa Kỳ là lối đi Tether từng áp dụng ở châu Âu sau khi MiCA ban hành các tiêu chuẩn cấp phép và minh bạch khắt khe. Tuy nhiên, mất đi thị trường Hoa Kỳ đồng nghĩa mất thanh khoản lớn và vốn đầu tư tổ chức.
CEO Paolo Ardoino cũng hé lộ khả năng phát hành sản phẩm stablecoin mới phục vụ riêng thị trường Hoa Kỳ với tính năng và quy định phù hợp hơn, mặc dù điều này có thể làm phân tán thương hiệu và gây áp lực pháp lý.
Việc đàm phán với các nhà lập pháp có thể mang lại cơ hội cho Tether, do tầm quan trọng thị trường lớn của họ.
Tether suy giảm, ai sẽ thay thế trên thị trường stablecoin?
Tether hiện chiếm 62% thị phần stablecoin toàn cầu, gấp hơn hai lần so với 25% của Circle (USDC). Tuy nhiên, USDC với chiến lược tuân thủ luật pháp Hoa Kỳ có thể được lợi khi giới đầu tư tìm kiếm nền tảng an toàn hơn.
Dù vậy, sự thay đổi vị thế trên thị trường không diễn ra nhanh chóng vì tuân thủ pháp lý không phải là yếu tố duy nhất quyết định sự chiếm lĩnh thị phần.
Theo báo cáo mới nhất, stablecoin mới chỉ chiếm khoảng 1,1% tổng nguồn cung USD Hoa Kỳ nhưng tăng trưởng nhanh chóng, mở ra nhiều cơ hội cho các bên cạnh tranh trên thị trường.
Tương lai of stablecoin tại Hoa Kỳ phụ thuộc lớn vào cách thức Tether điều chỉnh và cơ hội thu hút dòng vốn nếu họ thất bại.
“Stablecoin chỉ chiếm 1,1% nguồn cung USD Hoa Kỳ – tuy nhỏ nhưng tăng trưởng rất nhanh, tạo ra sân chơi mới cho các stablecoin tuân thủ.”
Token Terminal, Báo cáo thị trường stablecoin 2025
Câu hỏi thường gặp
- GENIUS Act là gì và ảnh hưởng đến Tether như thế nào?
- GENIUS Act là luật mới đặt ra các tiêu chuẩn nghiêm ngặt về minh bạch và kiểm toán cho stablecoin, ép Tether phải tuân thủ hoặc rời khỏi thị trường Hoa Kỳ.
- Tether sẽ chọn giải pháp nào để thích nghi với GENIUS Act?
- Tether có ba lựa chọn: tuân thủ quy định, rút khỏi Hoa Kỳ hoặc phát hành stablecoin mới phù hợp luật Hoa Kỳ.
- USDC có lợi thế gì trước GENIUS Act?
- USDC hiện là stablecoin tuân thủ quy định Hoa Kỳ, vì vậy có khả năng thu hút dòng vốn tổ chức và người dùng hướng đến bảo mật hơn.
- Thị phần stablecoin hiện nay được phân chia như thế nào?
- Tether chiếm 62%, USDC chiếm 25% thị phần stablecoin toàn cầu nhưng thị trường vẫn đang phát triển nhanh chóng.
- GENIUS Act yêu cầu những tiêu chuẩn nào với stablecoin?
- Phải có kiểm toán độc lập, minh bạch dự trữ, vốn dự phòng và hệ thống giám sát nghiêm ngặt chống rửa tiền và gian lận.
