Thị trường tiền điện tử đã đứt gãy đà “Uptober” vì cú sập 10/10, với 19 tỷ USD vị thế đòn bẩy bị xóa sổ và vốn hóa bay hơi 888 tỷ USD.
Dù lực mua tổ chức vẫn hiện diện và tháng 11 có thể phục hồi, tâm lý thận trọng chi phối khi rủi ro vĩ mô tăng và nhà đầu tư trú ẩn sang tài sản an toàn.
- Cú sập 10/10 gây thanh lý 19 tỷ USD, hơn 1,6 triệu tài khoản bị ảnh hưởng, vốn hóa thị trường bốc hơi 888 tỷ USD.
- Môi trường vĩ mô bất ổn (thuế quan, bình luận của Fed) thúc đẩy trú ẩn, đè nặng tài sản rủi ro.
- Dòng vốn tổ chức vẫn tích lũy; BTC nhiều khả năng đi ngang đầu tháng 11 trước khi nhắm 120.000 USD vào giữa tháng.
Cú sập 10/10 kích hoạt bán tháo và thanh lý kỷ lục
Cú sập 10/10 đã tạo ra một trong những đợt thanh lý lớn nhất lịch sử tiền điện tử: 19 tỷ USD vị thế đòn bẩy bị quét, hơn 1,6 triệu nhà giao dịch bị buộc rời thị trường, vốn hóa toàn thị trường giảm 888 tỷ USD theo TradingView.
Đà tăng “Uptober” bị phá vỡ về mặt cấu trúc. Dù thị trường đã hồi lại 362 tỷ USD, dòng vốn rút ròng vẫn ở mức 526 tỷ USD, cho thấy nhà đầu tư ưu tiên phòng thủ, chờ tín hiệu vĩ mô rõ ràng hơn.
Nguồn: TradingView
“Cú sập 10/10 khiến hơn 19 tỷ USD vị thế đòn bẩy bị thanh lý, đồng thời giáng thêm một đòn vào đà tăng đang hình thành. Khi thị trường ổn định trở lại, nhịp ‘Uptober’ đã bị phá vỡ về mặt cấu trúc.”
– Shawn Young, Chief Analyst, MEXC, trao đổi qua email với AMBCrypto, 10/2025, nguồn: AMBCrypto
Nguồn cầu thận trọng thể hiện qua nguồn cung stablecoin kỷ lục
Nhà đầu tư chọn đứng ngoài thay vì “all-in”, thể hiện ở nguồn cung stablecoin đạt đỉnh 308,77 tỷ USD ngày 22/10 (DeFiLlama), phản ánh tâm lý chờ đợi và ưu tiên tính thanh khoản.
Stablecoin tăng thường đồng nghĩa “dry powder” còn lớn, nhưng cũng cho thấy dòng tiền chưa sẵn sàng chấp nhận rủi ro. Nếu vĩ mô dịu đi, nguồn cung này có thể là chất xúc tác cho nhịp hồi tiếp theo.
Nguồn: DeFiLlama
Rủi ro vĩ mô khiến nhà đầu tư chuyển sang tài sản an toàn
Bất định toàn cầu gia tăng làm nặng gánh tài sản rủi ro. Căng thẳng Hoa Kỳ–Trung về kiểm soát xuất khẩu leo thang, Washington công bố mức thuế 100% lên toàn bộ hàng nhập khẩu từ Trung Quốc ngày 10/10/2025, góp phần kích hoạt đợt giảm mạnh.
Cuối tháng, dù có động thái cắt giảm 25 điểm cơ bản, bình luận thận trọng của Chủ tịch Fed về triển vọng nới lỏng đã lấn át khẩu vị rủi ro. Dòng tiền nghiêng về trú ẩn, khiến vàng tăng 14,72% trong tháng 10 lên đỉnh lịch sử 4.381 USD.
“Đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản cuối tháng 10 cũng bị lu mờ bởi bình luận của Powell rằng những lần cắt giảm tiếp theo ‘còn lâu mới được đảm bảo’ dù đã tuyên bố kết thúc giai đoạn thắt chặt định lượng.”
– Shawn Young, Chief Analyst, MEXC, trao đổi qua email với AMBCrypto, 10/2025, nguồn: AMBCrypto
“Uptober” lịch sử vẫn đúng xu hướng, nhưng 2025 là năm biến động
Từ 2021 đến 2025, tháng 10 phần lớn mang tính tích cực. 2021, vốn hóa tăng 56% lên 3,01 nghìn tỷ USD; 2023 tăng 167,9% lên 2,72 nghìn tỷ USD; 2024 tăng 84,73% lên 3,83 nghìn tỷ USD. Ngoại lệ là 2022 giảm 24,9%.
Năm 2025, thị trường giảm 24,19% trong tháng 10 nhưng vẫn thiết lập đỉnh lịch sử mới sớm trong tháng khi vốn hóa toàn thị trường chạm khoảng 4,27 nghìn tỷ USD trước khi quay đầu, cho thấy động lực tăng dài hạn chưa biến mất hoàn toàn.
| Năm | Hiệu suất tháng 10 | Đỉnh vốn hóa trong tháng |
|---|---|---|
| 2021 | +56% | 3,01 nghìn tỷ USD |
| 2022 | -24,9% | Không nêu |
| 2023 | +167,9% | 2,72 nghìn tỷ USD |
| 2024 | +84,73% | 3,83 nghìn tỷ USD |
| 2025 | -24,19% | 4,27 nghìn tỷ USD |
Nguồn: TradingView
Dòng vốn tổ chức tiếp tục tích lũy Bitcoin
Hoạt động tổ chức vẫn bền bỉ. Theo SoSoValue, nhà đầu tư Hoa Kỳ đã chi 3,61 tỷ USD vào BTC trong tháng, xếp thứ 5 về quy mô trong 10 tháng, cho thấy kỳ vọng trung hạn vẫn tích cực.
Dòng tiền tổ chức giúp hạn chế rủi ro xu hướng giảm kéo dài. Kết hợp nguồn cung stablecoin cao, thị trường có nền tảng cho một nhịp hồi khi biến số vĩ mô bớt căng thẳng.
Nguồn: SoSoValue
Triển vọng tháng 11: BTC có thể đi ngang trước khi hướng 120.000 USD
Giai đoạn đầu tháng 11, BTC nhiều khả năng giao dịch trong biên 110.000–115.000 USD; các nhịp “rũ” xuống 100.000–103.000 USD có thể xảy ra nếu căng thẳng địa chính trị leo thang hoặc dữ liệu Hoa Kỳ kém tích cực.
Từ giữa tháng 11, BTC được kỳ vọng tiến tới 120.000 USD khi thị trường bắt đầu định giá tác động của việc kết thúc giai đoạn thắt chặt định lượng của Fed. Tuy nhiên, biến động sẽ phụ thuộc vào các tín hiệu vĩ mô mới.
“BTC được kỳ vọng chủ yếu giao dịch trong vùng 110.000 – 115.000 USD, với khả năng xuất hiện các nhịp giảm về 100.000 – 103.000 USD nếu căng thẳng địa chính trị leo thang, dữ liệu Hoa Kỳ gây thất vọng, hoặc rủi ro vĩ mô mới xuất hiện.”
– Shawn Young, Chief Analyst, MEXC, trao đổi qua email với AMBCrypto, 10/2025, nguồn: AMBCrypto
Câu hỏi thường gặp
Vì sao thị trường tiền điện tử lao dốc ngày 10/10?
Do đợt bán tháo mạnh khiến 19 tỷ USD vị thế đòn bẩy bị thanh lý, hơn 1,6 triệu tài khoản bị ảnh hưởng và vốn hóa thị trường giảm 888 tỷ USD, làm đứt mạch “Uptober”. Nguồn: TradingView.
Dấu hiệu nào cho thấy nhà đầu tư đang thận trọng?
Nguồn cung stablecoin đạt kỷ lục 308,77 tỷ USD (22/10), phản ánh xu hướng giữ tiền chờ thời cơ thay vì mua rủi ro ngay. Nguồn: DeFiLlama.
Dòng vốn tổ chức vào Bitcoin hiện ra sao?
Nhà đầu tư Hoa Kỳ đã chi 3,61 tỷ USD cho BTC trong tháng, xếp thứ 5 trong 10 tháng gần đây, cho thấy tích lũy vẫn tiếp diễn. Nguồn: SoSoValue.
Vĩ mô ảnh hưởng gì đến tài sản rủi ro?
Thuế quan và tín hiệu không chắc chắn về lộ trình cắt giảm lãi suất khuyến khích trú ẩn vào vàng, gây áp lực lên tiền điện tử. Vàng tăng 14,72% trong tháng 10 lên 4.381 USD.
Triển vọng BTC trong tháng 11 là gì?
BTC có thể đi ngang 110.000–115.000 USD đầu tháng, rủi ro “rũ” về 100.000–103.000 USD; giữa tháng có thể tiến 120.000 USD nếu vĩ mô ủng hộ. Nguồn: AMBCrypto, MEXC.
