Trung Quốc đang cân nhắc sử dụng stablecoin trong thanh toán xuyên biên giới nhằm đối phó với sự thống trị toàn cầu của đồng USD qua các đổi mới về tiền điện tử.
- Trung Quốc tái đánh giá vai trò của stablecoin trong bối cảnh Hoa Kỳ thúc đẩy chiến lược đồng USD kỹ thuật số.
- Hồng Kông được xem là vùng thử nghiệm quan trọng cho stablecoin gắn với nhân dân tệ nhằm quốc tế hóa đồng nội tệ.
- Trung Quốc theo đuổi chiến lược kép trong phát triển tiền điện tử, phối hợp phát triển stablecoin và đồng e-CNY.
Trung Quốc tại sao lại xem xét lại stablecoin trong bối cảnh toàn cầu?
Chuyên gia và lãnh đạo cấp cao của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) nhận định stablecoin có thể thay đổi cuộc chơi tài chính quốc tế, nhất là khi các hệ thống thanh toán truyền thống dễ bị ràng buộc bởi các biện pháp trừng phạt quốc tế.
Thống đốc PBOC Pan Gongsheng phát biểu tại Diễn đàn Lujiazui tháng 6/2025: “Stablecoin có tiềm năng cách mạng hóa tài chính quốc tế và giúp xây dựng cơ sở hạ tầng thay thế để giảm thiểu rủi ro chính trị.” Cựu lãnh đạo PBOC Zhou Xiaochuan cảnh báo stablecoin liên kết USD có thể thúc đẩy USD hóa, trong khi đề xuất phát triển stablecoin gắn với nhân dân tệ để thúc đẩy quốc tế hóa đồng nội tệ Trung Quốc.
Stablecoin không phải là tiền tệ mới mà là kênh phân phối mới cho tiền tệ hiện hữu, và Trung Quốc cần tiếp nhận Token hóa đồng tiền chủ quyền để duy trì cạnh tranh.
Robin Xing, Kinh tế trưởng Trung Quốc Morgan Stanley, 2025
Hoa Kỳ thúc đẩy tiền điện tử kỹ thuật số đã tác động đến chiến lược Trung Quốc ra sao?
Việc Hoa Kỳ tăng tốc phát triển đồng USD kỹ thuật số và thông qua luật điều chỉnh stablecoin vào năm 2025 khiến Trung Quốc phải tái đánh giá kế hoạch của mình nhằm tránh tụt hậu. Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent nhấn mạnh stablecoin có thể củng cố vai trò đồng USD toàn cầu nhờ niềm tin vào hệ thống quản lý của Hoa Kỳ, thay vì cạnh tranh trực tiếp với tiền kỹ thuật số tập trung của Trung Quốc như e-CNY.
Stablecoin dự báo sẽ đạt quy mô cung ứng lên tới 3,7 nghìn tỷ USD vào năm 2030, chủ yếu được bảo chứng bởi USD và trái phiếu kho bạc ngắn hạn, qua đó hỗ trợ thanh toán xuyên biên giới nhanh và chi phí thấp hơn.
Hồng Kông đóng vai trò thế nào trong kế hoạch stablecoin của Trung Quốc?
Hồng Kông được xem là vùng thử nghiệm pháp lý và kỹ thuật cho stablecoin gắn với nhân dân tệ ngoài khơi. Điều này dựa trên khuôn khổ pháp lý về stablecoin đã được thiết lập, cùng sự tham gia của các tập đoàn lớn như JD.com, Ant Group đang xin cấp phép hoạt động.
Ông Shen Jianguang, Kinh tế trưởng của JD.com cảnh báo việc không đẩy mạnh stablecoin sẽ khiến Trung Quốc tụt lại phía sau. JD.com đặt mục tiêu giảm 90% chi phí thanh toán xuyên biên giới và rút ngắn thời gian thanh toán dưới 10 giây nhờ stablecoin.
Công ty Zhejiang China Commodities City Group – quản lý sàn bán buôn lớn nhất thế giới, cũng dự kiến gia nhập lĩnh vực này qua cấp phép.
Trung Quốc không thể bỏ lỡ cơ hội phát triển stablecoin để duy trì vị thế cạnh tranh trong tài chính toàn cầu.
Shen Jianguang, Kinh tế trưởng JD.com, 2025
Trung Quốc đang theo đuổi chiến lược phát triển tiền điện tử nào hiện nay?
Dù đồng digital yuan (e-CNY) chưa được ứng dụng rộng rãi, Trung Quốc tập trung vào chiến lược kép: phát triển cơ sở hạ tầng thanh toán truyền thống như CIPS và hoán đổi tiền tệ cùng khai thác tiềm năng của stablecoin tại Hồng Kông.
Trung tâm e-CNY quốc tế ở Thượng Hải sẽ là điểm nhấn chiến lược để thúc đẩy tài chính kỹ thuật số. Tuy nhiên, dự án mBridge hợp tác với các ngân hàng trung ương khác đang đối mặt thách thức do lo ngại dùng để né tránh trừng phạt.
Nhận định từ ông Li Yang – Chủ tịch Viện Tài chính và Phát triển Quốc gia, cho rằng “kết hợp song song các phương thức sẽ giúp Trung Quốc thiết lập hệ sinh thái tiền điện tử đa dạng và linh hoạt hơn.”
| Tiêu chí | e-CNY | Stablecoin nhân dân tệ tại Hồng Kông | USD kỹ thuật số |
|---|---|---|---|
| Phạm vi áp dụng | Nội địa, thanh toán hàng ngày | Xuyên biên giới, thương mại quốc tế | Quốc tế, củng cố vai trò USD |
| Quản lý | Ngân hàng Nhà nước Trung Quốc | Khung pháp lý Hồng Kông | Bộ Tài chính Hoa Kỳ, FED |
| Mục tiêu | Đổi mới tài chính nội địa | Quốc tế hóa nhân dân tệ | Bảo vệ vị thế thống trị của USD |
| Tình trạng hiện tại | Thử nghiệm hạn chế, chưa phổ biến | Đang xin cấp phép, thử nghiệm | Luật mới thông qua, triển khai nhanh |
Những thách thức chính đối với stablecoin nhân dân tệ và triển vọng ra sao?
Stablecoin vẫn chủ yếu được dùng cho giao dịch tiền điện tử hơn là trong thương mại quốc tế. Vấn đề pháp lý còn mở, đặc biệt là phân loại stablecoin thuộc tiền tệ hay công cụ tài chính, gây rủi ro về quản lý.
Giáo sư Eswar Prasad (Đại học Cornell) cho rằng stablecoin gắn với nhân dân tệ cần cải cách sâu rộng để thống nhất thị trường tiền trong và ngoài nước, nếu không khó có thể đạt được tầm ảnh hưởng lớn.
Ông cũng kỳ vọng stablecoin có thể trở thành chất xúc tác thúc đẩy cải cách chính sách thị trường tại Trung Quốc, trong cuộc đua tiền kỹ thuật số toàn cầu ngày càng gay gắt.
Câu hỏi thường gặp
- Stablecoin là gì và khác gì so với tiền kỹ thuật số của quốc gia?
- Stablecoin là tiền điện tử được neo giá vào tiền pháp định, giúp ổn định giá trị, còn tiền kỹ thuật số quốc gia như e-CNY là đồng tiền do chính phủ phát hành và kiểm soát trực tiếp.
- Tại sao Trung Quốc lại cấm tiền điện tử nhưng quan tâm đến stablecoin?
- Trung Quốc lo ngại tiền điện tử truyền thống gây rủi ro tài chính và vi phạm kiểm soát vốn, nhưng stablecoin nếu do nhà nước kiểm soát có thể giúp hiện đại hóa thanh toán quốc tế hiệu quả hơn.
- Hồng Kông có vai trò thế nào trong việc phát triển stablecoin nhân dân tệ?
- Hồng Kông có khung pháp lý rõ ràng, được xem là cửa ngõ thử nghiệm và triển khai stablecoin gắn với đồng nhân dân tệ ngoài lãnh thổ Trung Quốc đại lục.
- Stablecoin nhân dân tệ có thể giúp quốc tế hóa đồng nhân dân tệ ra sao?
- Stablecoin tạo kênh thanh toán xuyên biên giới nhanh, tiết kiệm chi phí, giúp nhân dân tệ dễ dàng được sử dụng hơn trên thị trường quốc tế, tăng sức mạnh đồng tiền Trung Quốc.
- Những rủi ro và thách thức khi phát triển stablecoin tại Trung Quốc là gì?
- Bao gồm thách thức quản lý, sự đồng bộ giữa thị trường trong và ngoài nước, cùng nguy cơ stablecoin bị sử dụng để né tránh các trừng phạt quốc tế.
