Báo cáo chung giữa Gemini và Glassnode ghi nhận một sự chuyển dịch lớn trong sở hữu Bitcoin, cho thấy đồng tiền điện tử này đang trưởng thành và thu hút ngày càng nhiều tổ chức. Hiện tại, các “kho bạc tập trung” như chính phủ, ETF, doanh nghiệp đại chúng và sàn giao dịch kiểm soát gần 31% tổng lượng Bitcoin lưu thông – tương đương hơn 6,1 triệu BTC, với giá trị khoảng 668 tỉ USD. Đó là minh chứng rõ rệt cho giai đoạn tích lũy thể chế hóa sâu sắc nhất từ trước đến nay.
Quy mô nắm giữ của chính phủ tăng mạnh nhờ thu giữ: Các chính phủ toàn cầu đã tích lũy 529.705 BTC, tương đương hơn 57 tỉ USD. Hoa Kỳ dẫn đầu với 207.189 BTC, tiếp theo là Trung Quốc (194.000 BTC) và Anh (61.000 BTC). Phần lớn số BTC này không xuất phát từ việc đầu tư thị trường mở mà đến từ thu giữ tài sản do các vụ điều tra, thực thi pháp luật.
ETF nổi lên như lực lượng gom hàng thống trị. Quỹ Bitcoin ETF hiện sở hữu tổng cộng 1.390.267 BTC, trị giá khoảng 150 tỉ USD. BlackRock’s iShares Bitcoin Trust giành vị trí quán quân với 665.638,1 BTC, tiếp sau là Fidelity’s Wise Origin Bitcoin Fund (198.685,8 BTC) và Grayscale Bitcoin Trust (185.203,6 BTC). Sự tích lũy này phản ánh niềm tin tổ chức gia tăng, coi Bitcoin là tài sản tài chính dài hạn.
Các doanh nghiệp công ty đại chúng không ngần ngại “all-in” với BTC. Tổng lượng nắm giữ đạt 763.479 BTC (82,38 tỉ USD). MicroStrategy vẫn dẫn đầu tuyệt đối với 582.000 BTC. Marathon Digital Holdings theo sau với 49.179 BTC, còn Riot Platforms sở hữu 19.225 BTC. Xu hướng này củng cố vị thế Bitcoin như một hàng rào bảo vệ trước lạm phát và bất ổn kinh tế vĩ mô.
Sàn giao dịch tập trung vẫn là mắt xích lớn: Báo cáo khẳng định kho BTC trên sàn tập trung đạt 2,5 triệu BTC. Dù phần lớn số này thuộc sở hữu nhà đầu tư cá nhân, vai trò “người giám hộ” của sàn vẫn là cấu phần không thể thiếu trong cấu trúc hệ sinh thái Bitcoin.
Công ty tư nhân cho thấy sự phân phối đa dạng. Tổng cộng, nhóm này nắm giữ 457.870 BTC (49,4 tỉ USD), với sự phân bổ rải rác hơn. Block.one dẫn đầu với 140.000 BTC, tiếp theo là Tether Holdings (100.521 BTC), Xapo Bank (38.931 BTC), và Twenty One Capital (37.229,7 BTC). Đây là minh chứng cho sự đa tầng trong cấu trúc sở hữu BTC ngoài nhóm công ty đại chúng.
Giá Bitcoin đồng hành cùng sự lớn mạnh của tổ chức. Lượng Bitcoin nắm giữ bởi tổ chức đã tăng 924% trong thập kỷ qua. Cùng giai đoạn, giá BTC bật mạnh từ dưới 1.000 USD lên hơn 100.000 USD – và chỉ trong năm qua, giá tăng 60,2%. Sự ổn định và chấp thuận chính thống ngày càng được củng cố.
Tổng thể, dữ liệu từ báo cáo chỉ ra sự “lột xác” cấu trúc sở hữu Bitcoin: Chính phủ, ETF, đại doanh nghiệp và sàn giao dịch chiếm phần lớn số BTC lưu thông, đưa Bitcoin bước vào kỷ nguyên trưởng thành thể chế. Tuy nhiên, BTC vẫn là một tài sản “rủi ro cao”, chịu tác động bởi các biến động kinh tế vĩ mô, tâm lý thị trường. Độ biến động đã suy giảm, nhưng không hề biến mất.
