Nguồn cung Ethereum thắt chặt khi ETH trở lại 2.500 USD: Tiếp theo?

Ethereum (ETH) lấy lại mốc 2.500 USD trong khi lượng ETH trên sàn giao dịch giảm, tỷ lệ staking tăng và các ETF ETH giao ngay tại Mỹ nắm giữ quy mô tài sản khoảng 16,7 tỷ USD.

Các yếu tố này làm giảm lượng ETH sẵn sàng giao dịch trên thị trường mở. Tuy nhiên, tác động lên giá vẫn phụ thuộc vào nhu cầu giao ngay, trong khi thanh khoản thấp hơn có thể khuếch đại cả chiều tăng lẫn chiều giảm.

Nguồn cung ETH trên sàn giảm

Lượng ETH nắm giữ trên các sàn giao dịch đã giảm trong giai đoạn ETH quay lại mốc 2.500 USD, làm thu hẹp lượng token có thể được bán ngay trên thị trường.

Từ tháng 5/2025, số dư ETH trên sàn được ghi nhận giảm từ 14,8 triệu ETH xuống 25,7 triệu ETH, tương ứng mức giảm khoảng 28%. Dữ liệu hiện có cho thấy ETH đã được chuyển khỏi sàn trong giai đoạn phục hồi gần đây, bao gồm các dòng rút tiền trong tháng 9.

Nguồn cung ETH có tính thanh khoản thấp hơn có thể hỗ trợ đà phục hồi nếu nhu cầu mua giao ngay tiếp tục tăng. Ngược lại, khi lực mua chuyển thành lực bán, thanh khoản mỏng hơn cũng có thể khiến biên độ điều chỉnh lớn hơn.

Staking tiếp tục rút ETH khỏi lưu thông

Staking Ethereum đã tăng tỷ trọng ETH bị khóa từ khoảng 29,8% vào tháng 9/2025 lên 35,56% vào ngày 18/9/2026, qua đó giảm lượng ETH sẵn có để giao dịch.

Tỷ lệ ETH staking bắt đầu tăng đều từ tháng 1, vượt 32% vào tháng 4 và tiếp tục đi lên trong các tháng mùa hè. Khi lượng ETH tham gia staking tăng, phần nguồn cung lưu hành có thể giao dịch trên thị trường giảm theo.

Funding Rate quanh 0,0046 cho thấy đòn bẩy chưa tăng mạnh cùng với tỷ lệ staking. Vì vậy, diễn biến giá ETH có thể nhạy cảm hơn với thay đổi của nhu cầu giao ngay và lượng cung còn sẵn sàng giao dịch.

ETF ETH giao ngay nắm giữ 16,7 tỷ USD tài sản

Các ETF ETH giao ngay tại Mỹ có tổng dòng vốn vào khoảng 13,25 tỷ USD và tổng quy mô tài sản khoảng 16,7 tỷ USD, tạo thêm một kênh nắm giữ ETH ngoài các sàn giao dịch.

Quy mô này tương đương khoảng 5,2% giá trị thị trường của Ethereum. ETHA của BlackRock dẫn đầu về tài sản quản lý với hơn 9 tỷ USD.

Dòng vốn ETF gần đây vẫn biến động, từ các phiên rút vốn lớn đến một phiên hút ròng 143,8 triệu USD. Hoạt động của các ETF duy trì nhu cầu tổ chức nhưng chưa cho thấy một chiều ổn định quanh vùng 2.500 USD.

Khi ETH được chuyển vào các sản phẩm được quản lý, lượng token trực tiếp sẵn có trên sàn có thể giảm. Cùng với staking và dòng rút ETH khỏi sàn, xu hướng này làm nguồn cung giao dịch phụ thuộc nhiều hơn vào biến động nhu cầu giao ngay.

Tổng kết

ETH trở lại mốc 2.500 USD trong bối cảnh nguồn cung giao dịch chịu tác động từ dòng rút khỏi sàn, staking tăng và quy mô ETF ETH mở rộng. Khả năng duy trì giá vẫn phụ thuộc chủ yếu vào nhu cầu, còn thanh khoản thấp có thể làm biến động mạnh hơn theo cả hai hướng.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.