Giám đốc nghiên cứu của ARK Invest, Lorenzo Valente, bày tỏ hoài nghi sâu sắc về Open USD, dự án stablecoin do hơn 500 công ty cùng khởi xướng, gồm Visa, Stripe, Mastercard, BlackRock và Coinbase. Ông cho rằng dự án sẽ khó đạt quy mô lớn.
Valente nói USDC và USDT đã có mạng lưới phân phối rất lớn trên sàn giao dịch, đơn vị thanh toán và nhà môi giới, khiến một dự án mới khó kéo đủ người dùng và thanh khoản từ con số 0. Ông cũng cho rằng mô hình đồng sở hữu khiến việc ra quyết định chậm hơn và thiếu tiền lệ thành công.
Ông nhắc thêm rằng rủi ro pháp lý và chống độc quyền có thể tăng khi dự án mở rộng. Theo lập luận của Valente, nếu doanh thu từ dự trữ được trả lại cho các đối tác, đơn vị phát hành sẽ không giữ được nhiều vốn để bù chi phí vận hành.
Valente cũng cho rằng nhiều bên tham gia đang tự phòng hộ lợi ích riêng, thay vì phụ thuộc hoàn toàn vào Open USD. Ông dẫn ví dụ Stripe có Bridge và hạ tầng thanh toán riêng, Coinbase gắn chặt với USDC, trong khi ngân hàng đang xây token tiền gửi riêng.
Ông so sánh Open USD với một thử nghiệm DAO, cho rằng sở hữu phân tán khiến không ai thực sự chịu trách nhiệm cho kết quả. Valente kết luận các đơn vị có thể hành động nhanh và đơn phương có lợi thế hơn một ủy ban phải xin phép từ hàng trăm đối tác.
