Bitcoin, altcoin và cổ phiếu đã tăng ngay sau khi Fed đưa ra lộ trình chính sách cho năm 2022, nhưng gấu vẫn có lợi thế trong tuần này 755 triệu đô la quyền chọn hết hạn.
Phân tích thị trường
Giá Bitcoin (BTC) đã có xu hướng giảm kể từ mức cao nhất mọi thời đại là 69.000 USD vào ngày 10/11, khi báo cáo của Lao động cho thấy lạm phát đẩy lên trên 6,2% tại Hoa Kỳ. Mặc dù tin tức này có thể có lợi cho các tài sản không lạm phát, nhưng việc từ chối quỹ giao dịch bitcoin vật lý VanEck (ETF) của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vào ngày 12 tháng 11 đã khiến một số nhà đầu tư mất cảnh giác.
Trong khi việc từ chối yêu cầu ETF thường được dự kiến, những lý do được đưa ra bởi cơ quan quản lý có thể đáng lo ngại đối với một số nhà đầu tư. SEC của Hoa Kỳ đã trích dẫn sự bất lực để tránh thao túng thị trường trên thị trường Bitcoin rộng lớn hơn do các sàn giao dịch không được kiểm soát và khối lượng giao dịch nặng dựa trên stablecoin của Tether (USDT).
Phân tích cấu trúc thị trường rộng lớn hơn là cực kỳ phù hợp, đặc biệt là xem xét rằng các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ các cuộc họp do Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ tổ chức. Bất kể mức độ giảm dần sắp tới trong chương trình mua lại trái phiếu và tài sản của Fed, các động thái của Bitcoin đã theo dõi lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ trong 12 tháng qua.
Mối tương quan chặt chẽ này cho thấy chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang đã quyết định như thế nào với các tài sản rủi ro hơn, bao gồm cả Bitcoin. Hơn nữa, sự sụt giảm lợi suất trong ba tuần qua từ 1,64 xuống 1,43 phần nào giải thích sự yếu kém được thấy trong thị trường tiền điện tử.
Rõ ràng, có những yếu tố khác trong trò chơi, ví dụ, sự thoái lui của thị trường vào ngày 26 tháng 11 chủ yếu dựa trên những lo ngại về biến thể COVID-19 mới. Về thị trường phái sinh, giá Bitcoin dưới 48.000 USD cho phép gấu kiểm soát hoàn toàn các tùy chọn BTC trị giá 755 triệu ĐÔ la vào thứ Sáu.
Ngay từ cái nhìn đầu tiên, các tùy chọn cuộc gọi (mua) trị giá 470 triệu đô la làm lu mờ các công cụ đặt (bán) trị giá 285 triệu đô la, nhưng tỷ lệ gọi 1,64 là lừa đảo vì giảm giá 14% kể từ ngày 30 tháng 11 có thể sẽ xóa sạch hầu hết các cược tăng giá.
Nếu giá bitcoin vẫn dưới 49.000 USD vào lúc 8:00 sáng UTC ngày 17 tháng 12, chỉ có 28 triệu đô la giá trị của các tùy chọn cuộc gọi (mua) sẽ có sẵn khi hết hạn. Nói tóm lại, không có giá trị trong quyền mua Bitcoin ở mức 49.000 đô la nếu nó được giao dịch dưới mức giá đó.
Gấu cảm thấy thoải mái với Bitcoin dưới 57.000 USD
Dưới đây là ba kịch bản có khả năng nhất cho các tùy chọn trị giá 755 triệu đô la vào thứ Sáu hết hạn. Sự mất cân bằng có lợi cho mỗi bên đại diện cho lợi nhuận lý thuyết. Nói cách khác, tùy thuộc vào giá hết hạn, số lượng cuộc gọi (mua) và đặt (bán) hợp đồng trở nên hoạt động khác nhau:
- Từ 45.000 đến 47.000 USD: 110 cuộc gọi so với 2.400 đặt. Kết quả ròng là 105 triệu đô la ủng hộ các tùy chọn đặt (gấu).
- Từ 47.000 đến 48.000 USD: 280 cuộc gọi so với 1.900 đặt. Kết quả ròng là 75 triệu đô la ủng hộ các công cụ đặt (gấu).
- Từ 48.000 đến 50.000 USD: 1.190 cuộc gọi so với 1.130 cuộc gọi. Kết quả ròng được cân bằng giữa các tùy chọn cuộc gọi và đặt.
Ước tính thô này xem xét các tùy chọn cuộc gọi được sử dụng trong các cược tăng giá và đặt các tùy chọn độc quyền trong các giao dịch trung lập để giảm giá. Tuy nhiên, sự đơn giản hóa quá mức này bỏ qua các chiến lược đầu tư phức tạp hơn.
Ví dụ, một nhà giao dịch có thể đã bán một tùy chọn đặt, có hiệu quả đạt được một tiếp xúc tích cực với Bitcoin (BTC) trên một mức giá cụ thể. Nhưng, thật không may, không có cách nào dễ dàng để ước tính hiệu ứng này.
Bò đực cần 48.000 đô la hoặc cao hơn để cân bằng quy mô
Cách duy nhất để những đực tránh được một khoản lỗ đáng kể trong thời gian hết hạn ngày 17 tháng 12 là duy trì giá Bitcoin trên 48.000 đô la. Tuy nhiên, nếu tâm lý tiêu cực ngắn hạn hiện tại chiếm ưu thế, gấu có thể dễ dàng gây áp lực lên giá giảm 4% từ mức 48.500 USD hiện tại và lợi nhuận lên tới 105 triệu USD nếu giá Bitcoin ở dưới 47.000 USD.
Hiện tại, dữ liệu thị trường quyền chọn hơi ủng hộ các tùy chọn đặt (bán), do đó tạo cơ hội cho áp lực tiêu cực bổ sung.
Các quan điểm và ý kiến được thể hiện ở đây chỉ là quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Cointelegraph. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều liên quan đến rủi ro. Bạn nên tiến hành nghiên cứu của riêng bạn khi thực hiện một decision.
