JPMorgan tin rằng các quỹ Spot Bitcoin ETF có thể sẽ không đạt được mức tăng trưởng AUM lớn trong dài hạn dựa trên việc định giá tài sản bên cạnh Vàng.
Các nhà phân tích do Nikolaos Panigirtzoglou đứng đầu đã cho rằng các quỹ Bitcoin ETF, khi được đánh giá là một sự thay thế cho Vàng và được điều chỉnh theo mức độ biến động, có “quy mô thực tế” ngụ ý là 62 tỷ USD trong vòng hai đến ba năm tới.
JPMorgan không đánh giá cao Bitcoin
Đó là mục tiêu kém lạc quan hơn so với dự đoán của các nhà phân tích tiền điện tử lạc quan hơn đối với các quỹ ETF, vốn đã hấp thụ 9.3 tỷ USD dòng tiền ròng kể từ khi ra mắt 2 tháng trước.
Kết hợp với sự tăng giá của Bitcoin kể từ thời điểm đó, các quỹ ETF bao gồm Grayscale đã chứng kiến AUM của họ tăng từ 30 tỷ USD lên hơn 50 tỷ USD.
Theo JPMorgan, những nhà đầu cơ giá lên không tính đến rủi ro liên quan đến Bitcoin và do đó đánh giá quá cao thị phần trong danh mục đầu tư của các nhà đầu tư mà nó sẽ bao gồm.
Họ cho biết:
“Hầu hết các nhà đầu tư đều tính đến rủi ro và sự biến động khi họ phân bổ giữa các loại tài sản và với mức độ biến động của bitcoin gấp khoảng 3.7 lần độ biến động của Vàng, sẽ là không thực tế khi hy vọng Bitcoin sẽ khớp với vàng trong danh mục đầu tư của nhà đầu tư với số lượng danh nghĩa.”
Chia số lượng Vàng mà các nhà đầu tư hiện đang nắm giữ (3.3 nghìn tỷ USD) cho sự biến động của Bitcoin so với Vàng (3.7), sẽ cung cấp con số 900 tỷ USD trong tổng phân bổ Bitcoin cho các nhà đầu tư.
Điều này ngụ ý giá mỗi đồng coin là 45,000 USD – thấp hơn nhiều so với giá thị trường hiện tại của Bitcoin là 69,000 USD.
Ngân hàng đã đạt được con số 62 tỷ USD đối với Bitcoin ETF bằng cách tính tổng số vàng nắm giữ trong các quỹ, tương đương 230 triệu USD và chia cho bội số biến động 3.7.
Tuy nhiên, nhiều khoản tiền trong số đó có thể đến từ sự chuyển dịch luân phiên từ các phương tiện đầu tư dựa trên Bitcoin khác sang các quỹ ETF.
Bitcoin so với Vàng
Theo VettaFi, các quỹ Vàng ETF ở Hoa Kỳ nắm giữ khoảng 92 nghìn tỷ USD tài sản. Đối tác Bitcoin của họ là các quỹ ETF hàng hóa lớn nhất tiếp theo trong nước.
Bitcoin và Vàng thường được so sánh vì các đặc tính tương tự như phương tiện đầu tư. Cả hai đều không có bất kỳ dòng tiền nội tại nào, nhưng cả hai đều khó sản xuất nhiều hơn và do đó tạo ra các biện pháp phòng ngừa mạnh mẽ chống lại lạm phát.
Larry Fink, Giám đốc điều hành của BlackRock, thường mô tả Bitcoin là “Vàng kỹ thuật số” khi thảo luận về Bitcoin ETF và đề cập đến sự khao khát của các nhà đầu tư đối với tài sản này như một “chuyến bay đến chất lượng”.
Tin Tức Bitcoin tổng hợp.
![Bạn là chuyên gia SEO tiền điện tử. Dựa trên TIÊU ĐỀ GỐC = “Michael Saylor slams BIP-110: ‘Nobody controls Bitcoin, the network has spoken’” hãy viết lại 1 tiêu đề Tiếng Việt tối đa 68 ký tự, bám sát ý CHÍNH quan trọng nhất trong nội dung gốc (được phép lược bỏ chi tiết phụ và đổi thứ tự các vế cho tự nhiên), không thêm dữ liệu hay chi tiết mới, dịch/viết lại thật tự nhiên. Nếu là câu hỏi thì giữ nguyên ý nghĩa câu hỏi và dấu “?”. Cố gắng xác định rõ tác nhân (Người…/Nhà đầu tư…/Công ty…/Cá voi… khi phù hợp), chọn 1 chủ thể trọng tâm thay vì liệt kê quá nhiều vế, giọng khách quan như báo tài chính, không khuyến nghị mua/bán. Ưu tiên cấu trúc [Tác nhân] + [Hành động mạnh] + [Bối cảnh giá/thời điểm/dự báo]. Chuẩn hóa số liệu theo chuẩn Việt Nam: dùng “,” cho thập phân, “.” cho hàng nghìn, bỏ phần thập phân nếu =0, rút gọn số chỉ còn 1 chữ số thập phân, đổi “$” thành USD (ví dụ: 100 USD), 1M → 1 triệu, 1B → 1 tỷ, 1T → 1 nghìn tỷ. Tự động đổi thời gian UTC → GMT+7 nếu xuất hiện(Ví dụ: 13:00 (UTC) sẽ chuyển đổi thành 20:00 (giờ VN)). Không dùng ngoặc kép trong tiêu đề, không tự tham chiếu, không ký tự thừa, tránh giật tít, tối ưu cho AI Search (Google AI Overview, SGE, Featured Snippet, PAA, Perplexity, ChatGPT Search).](https://tintucbitcoin.com/wp-content/uploads/2026/08/1786413763_Ban-la-chuyen-gia-SEO-tien-dien-tu-Dua-tren-120x86.png "Michael Saylor phản đối BIP-110, khẳng định không ai kiểm soát Bitcoin - Tin Tức Bitcoin - Cập Nhật Tin Tức Coin Mới Nhất 24/7 2026")
