Thị trường dự báo chu kỳ ECB cắt giảm lãi suất sắp kết thúc

Thị trường tiền tệ đang nghiêng về kịch bản chu kỳ cắt giảm lãi suất của nhiều ngân hàng trung ương châu Âu đã gần như kết thúc, với kỳ vọng giữ nguyên lãi suất trong các cuộc họp sắp tới và ổn định rộng rãi đến hết 2026.

Diễn biến này đảo chiều so với tâm lý đầu năm, khi thị trường từng dự báo châu Âu sẽ cắt giảm lãi suất đáng kể đến 2026. Dữ liệu lạm phát yếu hơn cũng chỉ khiến kỳ vọng cắt giảm bổ sung tăng nhẹ ở một số nơi, thay vì mở ra chu kỳ nới lỏng sâu.

Kỳ vọng lãi suất châu Âu: ít dư địa cắt giảm hơn trước

Thị trường tiền tệ cho thấy ECB, ngân hàng trung ương Thụy Điển và Na Uy có thể giữ nguyên lãi suất ở cuộc họp ngày mai và duy trì mặt bằng lãi suất ổn định rộng rãi đến hết 2026.

Bức tranh này tương phản rõ với giai đoạn đầu năm, khi nhà giao dịch tin rằng các ngân hàng trung ương châu Âu sẽ phải cắt giảm mạnh trong giai đoạn đến 2026. Việc định giá hiện tại cho thấy kỳ vọng về nhịp nới lỏng đã giảm đáng kể, tập trung nhiều hơn vào kịch bản duy trì lãi suất thay vì tiếp tục hạ sâu.

Đà thay đổi kỳ vọng cũng xuất hiện khi một số ngân hàng trung ương từng dẫn đầu chu kỳ cắt giảm nay không còn được thị trường mặc định là sẽ tiếp tục hạ lãi suất trong các kỳ họp tới.

Anh và Thụy Sĩ: cắt giảm có chọn lọc, SNB dừng ở 0

Dù Ngân hàng Trung ương Anh dự kiến cắt giảm lãi suất vào thứ Năm, thị trường hiện chỉ định giá đầy đủ thêm 1 lần cắt giảm nữa trong năm sau.

Điều này diễn ra ngay cả khi dữ liệu lạm phát yếu hơn công bố vào thứ Tư làm tăng khả năng có thêm một lần cắt giảm. Trong khi đó, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) từng đi đầu cắt giảm và đã hạ lãi suất nhiều lần, hiện đã tạm dừng; lãi suất đang ở mức 0.

Nhiều quốc gia trong số này đã cắt giảm lãi suất nhiều lần – lãi suất chính sách không còn thắt chặt, Mike Riedel, quản lý quỹ tại Fidelity International, cho biết. Thay đổi đáng chú ý nhất về lãi suất trong tháng qua là một số ngân hàng trung ương từng dẫn đầu cắt giảm nay được kỳ vọng sẽ tăng lãi suất, thay vì tiếp tục cắt giảm.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.