Thị trường đã chín muồi với những dấu hiệu đầu cơ, nhưng Bitcoin đang giữ vững lập trường

Giá của Bitcoin đã được gắn với mức thấp 20.000 đô la trong một thời gian, cho thấy rất ít hoặc không có dấu hiệu cho thấy bất kỳ xu hướng tăng lớn nào trong tương lai gần. Thị trường đã thường xuyên xuất hiện các dấu hiệu đầu cơ với sự thiếu lạc quan cho sự đảo chiều tăng giá trong những tuần tới.

Nhìn bề ngoài, nhiều dấu hiệu trên chuỗi và vĩ mô cho thấy sự mất niềm tin hoàn toàn vào thị trường. Tuy nhiên, đi sâu hơn vào những nguyên tắc cơ bản này cho thấy rằng không phải mọi thứ đều ảm đạm như vậy.

Trong năm tuần qua, S&P 500 đã chứng kiến ​​một trong những giai đoạn biến động mạnh nhất, chỉ vượt qua cuộc khủng hoảng chứng khoán mà chúng ta từng thấy vào cuối những năm 1920 và giữa những năm 1970. Kể từ đầu năm, chỉ số này đã giảm 13%.

Các chỉ số khác cũng hoạt động tồi tệ không kém. Cho đến nay, năm 2022 là một trong những năm tồi tệ hơn đối với chỉ số trả lạivới Dow Industrial Average, Nasdaq 100 và NYSE Composite lần lượt ghi nhận mức lỗ lần lượt là 10%, 19% và 11%.

Sự biến động gia tăng của thị trường truyền thống, kết hợp với triển vọng kinh tế xã hội toàn cầu xấu đi, cũng đã đẩy tâm lý người tiêu dùng xuống mức thấp nhất mọi thời đại. Lần duy nhất trong vòng 40 năm qua, tâm lý người tiêu dùng giảm xuống mức thấp là vào đầu cuộc suy thoái năm 1980 ở Mỹ

Trong khi Bitcoin đã phù hợp với thị trường truyền thống về hiệu suất, một số chỉ báo trên chuỗi cho thấy rằng nó có thể sắp kết thúc thời kỳ đầu cơ.

Một trong những phép đo tốt nhất về sức mạnh của Bitcoin luôn là sự tự tin của người khai thác. Được coi là những người chơi kiên cường nhất trong hệ sinh thái tiền điện tử, những người khai thác đầu tư hầu như luôn báo hiệu mức đáy của Bitcoin. Nó cũng thường là một tín hiệu mua vững chắc, vì mọi giai đoạn đầu cơ của thợ đào đều được theo sau bởi một sự đảo ngược xu hướng và bắt đầu một đợt tăng giá.

Việc xác định xem liệu các thợ đào đã đầu tư hay chưa đòi hỏi phải xem xét xa hơn tốc độ băm hiện tại. Ruy băng băm là một chỉ báo chứa hai đường trung bình động của tỷ lệ băm của Bitcoin – đường trung bình động đơn giản trong 30 ngày và 60 ngày (SMA). Trong các thị trường tăng giá, SMA 30 ngày tăng nhanh hơn 60 ngày, trong khi thị trường gấu đẩy SMA 30 ngày xuống dưới SMA 60 ngày.

Đường SMA 30 ngày giảm xuống dưới đường SMA dài hạn đánh dấu sự khởi đầu của giai đoạn đầu cơ của thợ đào, giai đoạn này kết thúc khi xu hướng đảo ngược.

Theo dữ liệu từ Glassnode, thời gian giới hạn hiện tại sắp phá vỡ hai tháng, hiện đang ở mức 61 ngày. Đây là khoảng thời gian đầu tư dài thứ tư trong lịch sử của Bitcoin, bị vượt qua bởi những năm 2012, 2019 và 2021.

Khoảng thời gian đầu tư kéo dài của thợ đào đã không làm lung lay niềm tin đang phục hồi của thị trường đối với Bitcoin. Theo lãi / lỗ ròng chưa thực hiện của Bitcoin, mạng lưới đã thoát khỏi tình trạng giới hạn và đang bước vào một giai đoạn hy vọng hơn nhiều.

Trạng thái của mạng được nhìn thấy thông qua lãi / lỗ ròng chưa thực hiện (NUPL) của Bitcoin, xác định xem toàn bộ mạng hiện đang ở trạng thái lãi hay trạng thái lỗ. Giá trị NUPL cao cho thấy trạng thái tổng thể của lợi nhuận ròng và thường là thời điểm tốt để thoát khỏi thị trường và chốt lời. Giá trị NUPL chìm trong màu đỏ thường cho thấy thời điểm tốt để tham gia thị trường.

Dữ liệu đã chỉ ra rằng Bitcoin vừa thoát khỏi thời kỳ đầu cơ khi NUPL được điều chỉnh theo thực thể của nó đã tăng lên trên 0.

Phân tích rủi ro dự trữ của Bitcoin cho thấy khả năng phục hồi tương tự.

Được sử dụng để theo dõi số dư rủi ro-phần thưởng liên quan đến niềm tin của những người nắm giữ dài hạn, dự phòng rủi ro của Bitcoin cũng được sử dụng để hiển thị các động lực để bán hoặc nắm giữ. Khi mức dự phòng rủi ro của nó thấp, niềm tin của những người nắm giữ dài hạn là cao, báo hiệu việc định giá tương đối thấp. Đáy dự phòng rủi ro thường được nhìn thấy ở giai đoạn cuối của thị trường giá xuống và đôi khi có thể tiếp tục trong các thị trường tăng giá sớm.