Dữ liệu spot và hợp đồng vĩnh cửu (perpetual) của Bitcoin đang phát tín hiệu trái chiều, khi spot xuất hiện mô hình có thể ủng hộ một nhịp tăng nhưng áp lực bán đang dần nhích lên.
Giá Bitcoin thường biến động theo hành vi của người tham gia ở cả thị trường spot lẫn perpetual. Hiện tại, các chỉ báo từ hai nhóm này đang phân kỳ, vì vậy việc đọc đúng từng cụm dữ liệu (mua, bán, thanh lý, funding) là chìa khóa để hiểu rủi ro và cơ hội.
- Kích thước lệnh spot trung bình gợi ý mô hình từng xuất hiện trước các pha tăng của Bitcoin.
- Tỷ lệ bid-to-ask giảm cho thấy lực bán spot đang tăng dù xu hướng tổng thể vẫn nghiêng bullish.
- Perpetual vẫn thiên về phe mua, short chịu thua lỗ lớn hơn nhiều và Funding Rate dương.
Mô hình bullish đang hình thành trên spot
Chỉ báo Average Spot Order Size đang cho thấy cấu trúc từng gắn với các nhịp tăng trước đây của Bitcoin, hàm ý tâm lý bullish có thể đang tích lũy.
Average Spot Order Size phản ánh bên nào đang “chi phối” hoạt động giao dịch trong một giai đoạn thông qua kích thước và màu sắc các điểm (bubbles) trên biểu đồ. Khi có sự thay đổi cấu trúc điểm theo thời gian, nó thường được dùng để nhận biết dòng lệnh mua/bán đang mở rộng hay thu hẹp.
Trong lịch sử, Bitcoin có xu hướng tăng khi một pha giảm được nối tiếp bởi cấu trúc “chấm xanh rồi chấm đỏ”. Theo mô tả dữ liệu gốc, mô hình này trong các chu kỳ trước thường xuất hiện trước khi giá chuyển sang đà đi lên.
Hành vi tương tự được ghi nhận ở ba lần gần nhất trên biểu đồ tham chiếu: mỗi lần đều trùng với giai đoạn sinh lời và một nhịp tăng đáng kể của Bitcoin. Tuy vậy, đây là tín hiệu theo mẫu hình, không phải xác nhận chắc chắn về thời điểm hay biên độ tăng.
Ở chiều ngược lại, tỷ lệ bid-to-ask của Hyblock đang giảm, cho thấy bức tranh spot cần đọc thận trọng hơn. Khi chỉ số này đi xuống, thị trường thường ghi nhận sự gia tăng tương đối của lệnh bán so với lệnh mua.
Dữ liệu cho thấy spot trader vẫn nghiêng bullish tổng thể, nhưng mức độ tham gia của phe bearish đang tăng dần, khi lệnh bán bắt đầu “có chỗ đứng” hơn trong dòng giao dịch.
Spot vẫn mua ròng, tâm lý thị trường được củng cố
Trong nhiều tuần, hoạt động spot duy trì thiên hướng bullish và gần đây ghi nhận mua ròng đáng kể, góp phần giữ bias tăng giá.
Theo dữ liệu được nêu, chỉ riêng 2 ngày gần nhất, nhà đầu tư spot đã tích lũy khoảng 113,23 triệu USD Bitcoin. Mức mua ròng ngắn hạn như vậy thường được xem là tín hiệu hỗ trợ giá, đặc biệt khi đi kèm với xu hướng tích lũy kéo dài.
CoinGlass cũng cho thấy tổng lượng mua spot trong tháng 12 đã vượt 4,11 tỷ USD, phản ánh tâm lý thị trường đang mạnh lên. Dù vậy, tổng mua ròng theo tháng không loại trừ khả năng rung lắc ngắn hạn khi lực bán spot tăng.
Perpetual nghiêng về phe mua với khối lượng tăng mạnh
Thị trường perpetual đang thể hiện bias bullish rõ hơn khi Taker Buy/Sell Ratio duy trì trên 1 và khối lượng giao dịch tăng mạnh.
Taker Buy/Sell Ratio trên 1 đồng nghĩa khối lượng “mua chủ động” vượt khối lượng “bán chủ động” trong 24 giờ gần nhất. Theo dữ liệu gốc, chỉ số này vẫn ở vùng trên 1, cho thấy phe mua đang chiếm ưu thế trong nhịp hiện tại.
Tổng khối lượng giao dịch perpetual được ghi nhận ở mức 53,23 tỷ USD, tăng 151% so với cùng giai đoạn tham chiếu trong dữ liệu. Khối lượng tăng mạnh thường đi kèm biến động lớn hơn, vì vậy tín hiệu bullish cần được đặt cạnh rủi ro quét thanh lý khi đòn bẩy cao.
Short đang chịu rủi ro cao hơn trên thị trường perpetual
Dữ liệu perpetual cho thấy phe short đang chịu thua lỗ lớn hơn nhiều so với phe long, hàm ý rủi ro thanh lý của short cao hơn trong ngắn hạn.
Theo dữ liệu hợp đồng tương lai BTC từ CoinGlass, việc bán (short) gần đây kém hiệu quả hơn. Biểu đồ đi kèm cho thấy nhiều trader mở vị thế short trong 24 giờ qua bị thua lỗ đáng kể.
Cụ thể, short trader lỗ 40,56 triệu USD, trong khi long trader lỗ 2,47 triệu USD. Chênh lệch này tương đương tỷ lệ khoảng 16,4:1, cho thấy xác suất bị “ép” bởi biến động bất lợi và nguy cơ thanh lý của short cao hơn long.
Funding Rate dương củng cố ưu thế của vị thế long
Funding Rate hiện dương (0,0077%), cho thấy phe long đang chiếm ưu thế và nếu duy trì có thể mang tính hỗ trợ cho xu hướng giá dài hơn.
Funding Rate phản ánh bên nào đang “trả phí” để giữ vị thế, qua đó cho thấy bên long hay short đang trội hơn. Mức Funding Rate khoảng 0,0077% là số dương, xác nhận sự áp đảo của vị thế long theo dữ liệu gốc.
Nếu Funding Rate dương được duy trì ổn định, đây thường là trạng thái mang tính “xây dựng” cho giá Bitcoin về trung và dài hạn. Tuy nhiên, Funding quá cao (không được nêu trong dữ liệu hiện tại) đôi khi cũng làm tăng rủi ro điều chỉnh do thị trường trở nên quá lệch về một phía.
Kết luận
Bitcoin đang ở trạng thái tín hiệu pha trộn: spot gợi ý mô hình từng dẫn đến tăng giá, nhưng tỷ lệ bid-to-ask giảm cho thấy lực bán đang hình thành, trong khi perpetual vẫn nghiêng bullish với short chịu thua lỗ lớn và Funding Rate dương.
- Average Spot Order Size cho thấy một mẫu hình có thể báo hiệu nhịp tăng giá của Bitcoin.
- Bid-to-ask ratio cho thấy áp lực bán spot đang tăng, dù perpetual trader vẫn thiên về xu hướng tăng.
Những câu hỏi thường gặp
Average Spot Order Size nói gì về xu hướng Bitcoin?
Chỉ báo này đang xuất hiện cấu trúc từng trùng với các pha Bitcoin tăng giá trước đây (sau một downtrend là chấm xanh rồi chấm đỏ), nên được diễn giải là tín hiệu bullish đang hình thành.
Vì sao bid-to-ask ratio giảm lại đáng chú ý?
Bid-to-ask ratio giảm cho thấy lực bán đang tăng tương đối so với lực mua trên spot, nghĩa là phe bearish tham gia nhiều hơn dù tổng thể spot vẫn được mô tả là còn nghiêng bullish.
Taker Buy/Sell Ratio trên 1 trong perpetual có ý nghĩa gì?
Chỉ số trên 1 nghĩa là khối lượng mua chủ động vượt khối lượng bán chủ động trong 24 giờ gần nhất, thường được xem là dấu hiệu phe mua đang chiếm ưu thế ở thị trường perpetual.
Short lỗ nhiều hơn long 16,4:1 nói lên điều gì?
Nó cho thấy short đang ở “phía bất lợi” của biến động và đối mặt rủi ro thanh lý cao hơn đáng kể so với long, vì thua lỗ của short lớn hơn nhiều trong cùng giai đoạn.
Funding Rate dương 0,0077% tác động thế nào đến Bitcoin?
Funding Rate dương xác nhận ưu thế của vị thế long. Nếu duy trì, trạng thái này thường được xem là có lợi cho xu hướng giá của Bitcoin về dài hơn, dù vẫn có thể rung lắc ngắn hạn.
