Strategy đang tích lũy Bitcoin theo chiến lược dài hạn, nhất quán qua nhiều chu kỳ, đưa giá vốn trung bình lên khoảng 75.000 USD và biến BTC thành tài sản cốt lõi trên bảng cân đối kế toán.
Song song, dữ liệu dòng tiền cho thấy nguồn cung trên thị trường ngày càng bị siết chặt: ví tích lũy tăng hấp thụ, số dư sàn giảm, nhưng netflow lên sàn có lúc đảo chiều ngắn hạn. Bức tranh này gợi ý giai đoạn củng cố có thể đi kèm rủi ro biến động mạnh khi thanh khoản thay đổi.
- Strategy tích lũy BTC bền bỉ từ 2020 đến nay, tập trung mua khi biến động và bất định cao.
- Dòng tiền vào “địa chỉ tích lũy” tăng mạnh từ cuối 2024, trong khi số dư BTC trên sàn giảm, làm chặt nguồn cung.
- Netflow lên sàn đầu tháng 1/2026 cho tín hiệu trái chiều, hàm ý thị trường đang củng cố trong biên hẹp.
Strategy tích lũy Bitcoin theo niềm tin dài hạn
Strategy mua Bitcoin xuyên suốt nhiều chu kỳ từ 2020, ưu tiên giải ngân khi thị trường biến động mạnh và tâm lý bất định, thay vì chạy theo đà tăng.
Đường tích lũy của Strategy cho thấy công ty liên tục thêm BTC qua cả giai đoạn tăng nóng, sụt giảm sâu và đi ngang kéo dài. Hệ quả là giá vốn bình quân của BTC tăng dần lên khoảng 75.000 USD, phản ánh chiến lược trung bình giá theo thời gian thay vì “bắt đỉnh đáy” theo cảm xúc.
Các cụm mua dày xuất hiện trong những thời điểm biến động, khi độ không chắc chắn cao. Mẫu hành vi này thường gắn với tích lũy dựa trên niềm tin (conviction-led), trái ngược với mua theo động lượng (momentum-driven) khi thị trường đã hưng phấn.
Tính đến ngày 5/1, lượng nắm giữ của Strategy đạt đúng 673.783 BTC. Theo giá tại thời điểm đề cập trong nội dung gốc, giá trị danh mục khoảng 61,75 tỷ USD. Với quy mô này, Bitcoin đóng vai trò tài sản lõi trên bảng cân đối kế toán, không còn là một giao dịch chiến thuật ngắn hạn.
Nhà sáng lập Michael Saylor đăng một bài viết trên X với thông điệp “Big Orange”. Do không có thông tin giao dịch đi kèm, đây được hiểu nhiều hơn là tín hiệu về quy mô và vị thế, thay vì thông báo mua mới.
Ở cấp độ rộng hơn, cách tiếp cận của Strategy phản ánh xu hướng tổ chức: tích lũy kiên nhẫn, dài hạn và “cắm chốt” mang tính cấu trúc. Điều này củng cố luận điểm niềm tin của nhà đầu tư tổ chức đối với Bitcoin đang sâu dần theo thời gian.
Cá voi Bitcoin siết nguồn cung
Dòng BTC chảy vào các “địa chỉ tích lũy” tăng đều và tăng mạnh từ cuối 2024, cho thấy nhóm nắm giữ dài hạn đang hấp thụ nguồn cung với cường độ cao hơn.
Dữ liệu inflow vào các địa chỉ tích lũy đã duy trì xu hướng tăng trong nhiều tháng, tương đồng với các pha tích lũy từng xuất hiện quanh những điểm ngoặt lớn của chu kỳ thị trường. Điểm đáng chú ý là lực hấp thụ diễn ra bền bỉ, không phải một đợt tăng đột biến ngắn ngày.
Có nhiều yếu tố đứng sau sự dịch chuyển này. Nhu cầu liên quan đến Crypto ETF góp phần làm giảm lượng cung “lỏng” có thể giao dịch. Đồng thời, bất định vĩ mô khiến một số nhà đầu tư lớn ưu tiên các tài sản khan hiếm, mang tính “hard assets”, trong đó có Bitcoin.
Số dư BTC trên các sàn giảm cũng phát tín hiệu áp lực bán suy yếu. Khi coin rời sàn, nguồn cung sẵn sàng bán thường giảm, tạo điều kiện để các ví lớn tiếp tục gom thay vì phân phối. Lịch sử cho thấy inflow bền vững vào địa chỉ tích lũy thường xuất hiện khi giá giao dịch gần vùng được xem là “hợp lý” theo nhận thức thị trường.
Khi tích lũy tăng tốc nhưng giá vẫn giữ vững, cấu trúc thị trường trở nên “chặt” hơn. Trong bối cảnh cung lưu hành bị siết, rủi ro biến động theo hướng tăng (upside volatility) có thể cao hơn nếu thanh khoản nới lỏng hoặc có cú hích từ dòng tiền.
Nhà đầu tư nên theo dõi điều kiện thanh khoản, kỳ vọng lãi suất và độ ổn định của dòng tiền ETF. Ngoài ra, các đợt BTC đổ mạnh lên sàn có thể là tín hiệu sớm của phân phối, đặc biệt nếu đi kèm suy yếu giá trong khung thời gian ngắn.
Dòng tiền lên sàn trái chiều cho thấy thị trường đang củng cố
Netflow lên sàn đầu tháng 1/2026 cho tín hiệu lẫn lộn: xu hướng rút ròng trước đó siết cung, nhưng gần đây có nhịp nạp ròng khoảng 1.100 BTC, gợi ý chốt lời ngắn hạn khi giá đi ngang.
Chỉ báo Exchange Netflows ghi nhận giai đoạn cuối 2025 thiên về net outflow kéo dài, làm giảm lượng cung sẵn có trên sàn. Tuy vậy, đầu tháng 1/2026 xuất hiện nhịp đảo chiều dương ngắn, với khoảng 1.100 BTC chuyển lên sàn trong 48 giờ, ngay sau khi Bitcoin điều chỉnh từ mốc đỉnh 94.000 USD.
Điều này phản ánh trạng thái “chia rẽ” của cá voi: một bộ phận chuyển coin lên sàn, có thể nhằm chốt lời sớm trong pha củng cố. Nhưng bức tranh lớn vẫn cho thấy xu hướng rút coin khỏi sàn của dòng tổ chức trong các tháng trước đó chưa bị phá vỡ hoàn toàn.
Hoạt động của nhà đầu tư nhỏ lẻ được mô tả là yếu tố thứ cấp. Đồng thời, inflow vào địa chỉ tích lũy vẫn tiếp diễn, củng cố luận điểm hấp thụ nguồn cung ở tầm nhìn dài hơn, dù ngắn hạn có thể xuất hiện phân phối cục bộ.
Giá dao động trong vùng 89.000–94.000 USD và đang quanh 91.000 USD theo nội dung gốc. Áp lực bán giảm giúp cấu trúc giá ổn định hơn, nhưng biến động dòng tiền ETF và sự thận trọng vĩ mô có thể hạn chế động lượng bứt phá nếu thiếu chất xúc tác về thanh khoản.
Tổng hợp các tín hiệu, năm 2026 vẫn được mô tả là “tích cực về cấu trúc”. Nếu điều kiện thanh khoản cải thiện trong khi nguồn cung tiếp tục bị siết, biên độ biến động tăng giá có thể được khuếch đại.
Kết luận
Strategy và các nhà đầu tư tổ chức thể hiện mô hình tích lũy Bitcoin kiên nhẫn, dựa trên niềm tin, mua qua biến động và nhiều pha của chu kỳ thị trường. Song hành, nguồn cung bị siết bởi dòng tiền vào địa chỉ tích lũy và số dư sàn giảm, dù netflow lên sàn có thể đảo chiều ngắn hạn trong giai đoạn củng cố.
Những câu hỏi thường gặp
Strategy đang nắm giữ bao nhiêu Bitcoin?
Tính đến ngày 5/1 theo nội dung gốc, Strategy nắm giữ 673.783 BTC, với giá trị khoảng 61,75 tỷ USD ở mức giá tại thời điểm đề cập.
Giá vốn trung bình của Strategy cho Bitcoin là bao nhiêu?
Nội dung gốc cho biết giá vốn trung bình của BTC trong danh mục Strategy đã tăng dần lên khoảng 75.000 USD do tích lũy xuyên nhiều giai đoạn thị trường.
“Địa chỉ tích lũy” tăng inflow nói lên điều gì?
Inflow tăng vào các địa chỉ tích lũy thường cho thấy nhóm nắm giữ dài hạn đang hấp thụ nguồn cung, có thể làm chặt cấu trúc thị trường nếu số dư BTC trên sàn tiếp tục giảm.
Vì sao netflow lên sàn tăng có thể là tín hiệu phân phối ngắn hạn?
Khi BTC chảy lên sàn, lượng cung sẵn sàng bán thường tăng. Nội dung gốc nêu khoảng 1.100 BTC lên sàn trong 48 giờ sau nhịp giảm từ 94.000 USD, gợi ý khả năng chốt lời ngắn hạn trong pha đi ngang.
