Tăng trưởng ví Bitcoin chậm lại: Tín hiệu cho tiền điện tử?

• Bitcoin phục hồi lên 88K USD sau khi tụt giá mạnh, nhưng sự tăng trưởng của ví vẫn trì trệ.
• Các nhà phân tích của Fidelity đặt câu hỏi về lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro của Bitcoin so với S&P 500.

Bitcoin [BTC] đang lấy lại đà tăng giá sau khi tụt giảm đáng kể, giảm xuống mức thấp 78K USD sau khi đạt đỉnh 109K USD.

Khi đồng tiền điện tử hàng đầu đang phục hồi mạnh mẽ, vẫn còn những lo ngại về sự phát triển của mạng lưới cơ bản.

Ý kiến từ Jurrien Timmer

Jurrien Timmer, Giám đốc Global Macro tại Fidelity Investments, chỉ ra rằng số lượng ví BTC đã không tăng trưởng nhiều trong năm qua.

Điều này dấy lên câu hỏi liệu đợt tăng giá gần đây có được thúc đẩy bởi việc chấp nhận một cách tự nhiên hay chỉ là sự đầu cơ ngắn hạn của thị trường.

Timmer gán sự trì trệ trong tăng trưởng ví của Bitcoin cho việc chấp thuận các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) tại Hoa Kỳ và chiến lược tích lũy mạnh mẽ của MicroStrategy.

Ông giải thích rằng các nhà đầu tư tổ chức, không giống như các nhà đầu tư lẻ, chỉ cần một vài ví để quản lý khối tài sản lớn, hạn chế sự mở rộng rõ ràng của mạng lưới.

Tuy nhiên, Timmer vẫn tự tin vào quỹ đạo dài hạn của BTC, lưu ý rằng sự chấp nhận của nó tuân theo đường cong S đã thấy ở các công nghệ bùng nổ khác.

Mô hình luật quyền lực

Ngoài ra, định giá của Bitcoin tuân thủ mô hình luật quyền lực, nơi giá trị của nó tăng lên khi nhiều thành viên tham gia vào mạng lưới, củng cố tiềm năng lâu dài của nó.

Trên X, Timmer cho biết thêm,

“Đáng tiếc, điều này sẽ làm cho việc theo dõi đường cong chấp thuận khó khăn hơn trong tương lai.”

Nguồn: Jurrien Timmer/X

Bổ sung vào cuộc tranh luận, Sina, đồng sáng lập tại 21stCapital, cho biết,

“Cách đánh giá tuyệt vời. Địa chỉ ví đang lệch khỏi xu hướng dài hạn thập kỷ.”

Bitcoin và chứng khoán

Bên cạnh đó, Chris Kuiper, giám đốc nghiên cứu tại Fidelity Digital Assets, cũng nhấn mạnh hiệu suất không mấy ấn tượng của Bitcoin so với các thị trường truyền thống trong bốn năm qua.

Trong khi Bitcoin ghi nhận tỷ lệ tăng trưởng hàng năm (CAGR) 17%, thì S&P 500 cũng không kém xa với 13%.

Tuy nhiên, khi cân nhắc lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro, BTC thất bại khi các nhà đầu tư phải chịu sự biến động gần gấp bốn lần chỉ để đạt được lợi nhuận cao hơn một chút.

Điều này càng tăng thêm lo ngại về hồ sơ rủi ro-lợi nhuận của Bitcoin, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư tổ chức đang tìm kiếm các cơ hội đầu tư ổn định nhưng cạnh tranh.

Kuiper nói,

“Vì thế, giai đoạn 4 năm này đã dưới mức hiệu suất so với các chu kỳ trước. Nếu thực sự chúng ta đã đạt đỉnh vào đầu năm nay, thì đây sẽ là một chu kỳ đáng thất vọng.”

Kuiper công nhận khả năng của một chu kỳ thị trường mở rộng, cho thấy rằng quỹ đạo của BTC có thể không theo sát các mô hình quá khứ một cách cứng nhắc.

Hành động giá hiện tại của Bitcoin

Giao dịch ở mức 88.036,11 USD vào lúc đưa tin sau khi tăng 0,64% trong ngày, Bitcoin cũng đã ghi nhận mức tăng vững chắc 4,90% trong tuần, theo CoinMarketCap.

Đáng chú ý, lần phá vỡ gần đây qua ngưỡng kháng cự 86.800 USD vào ngày 24 tháng 3 báo hiệu sự trở lại đà tăng.

Vì vậy, khi Bitcoin tiếp tục điều hướng qua những biến đổi thị trường, các nhà đầu tư vẫn cảnh giác tìm kiếm dấu hiệu của một cuộc phục hồi bền vững hoặc điều chỉnh tiềm năng trong những tuần tới.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.