- Đòn bẩy của ETH đã tăng lên 10 tỷ USD trong hai tháng qua.
- Xu hướng lịch sử cho thấy đòn bẩy cao có thể ảnh hưởng tiêu cực đến giá trị của ETH.
Dù quý 1 thường mang lại xu hướng tăng giá cho Ethereum (ETH), nhưng lượng đòn bẩy khổng lồ 10 tỷ USD có thể khiến nó đối mặt với rủi ro thanh lý và giới hạn tiềm năng tăng giá.
Andrew Kang, Đồng sáng lập công ty VC tiền điện tử Mechanism Capital, dự đoán ETH có thể giữ nguyên mức giá trong khoảng từ 2K USD đến 4K USD do rủi ro đòn bẩy này. Ông cho biết,
“ETH đã thêm hơn 10 tỷ USD đòn bẩy từ sau cuộc bầu cử. Việc tháo gỡ sẽ đau đớn, nhưng ETH sẽ không về không. Nó sẽ đơn giản chỉ dao động từ 2K USD đến 4K USD trong thời gian dài.”
Nguồn: X
Trước cuộc bầu cử Hoa Kỳ, đòn bẩy của ETH (tài sản vay mượn để giao dịch đầu cơ) đứng ở mức 9 tỷ USD. Con số này tăng lên hơn 19 tỷ USD vào tháng 12.
Sau đó, giá giảm mạnh đã thanh lý nhiều vị thế và kéo giá ETH xuống khoảng 3,1K USD.
Liệu đòn bẩy có làm giảm tiềm năng tăng giá của ETH?
Kang bổ sung rằng giao dịch ‘basis trade’ của ETH được thúc đẩy bởi Hợp đồng Tương lai CME ít ảnh hưởng đến đòn bẩy lớn vì nó là ‘delta-neutral’—mỗi ETH được mua trên thị trường giao ngay sẽ được bán khống trên thị trường Hợp đồng tương lai. Thay vào đó, ông đổ lỗi cho các nhà giao dịch đầu cơ đã tạo ra đòn bẩy quá mức.
Sự tăng giá do đòn bẩy của ETH lịch sử đã xác nhận mối lo ngại của Kang. Trong hầu hết các trường hợp, khi Lãi suất Mở đòn bẩy tăng nhiều hơn giá trong đợt tăng, hệ quả là giá rơi lại và định điểm cục bộ sau đó.
Nguồn: CryptoQuant
Điều này rõ ràng vào đầu tháng 11 và cuối tháng 12. Cả hai thời điểm này đã tăng cường thanh lý ETH.
Thực tế, vào ngày 20 tháng 12, ETH đã ghi nhận hơn 300 triệu USD thanh lý, và các vị thế dài chiếm đa số trong các khoản lỗ. Dữ liệu từ Coinglass cho thấy rằng quý 1 luôn là quãng thời gian mạnh mẽ nhất của ETH, với mức tăng trung bình 81%.
Trong bảy năm qua, ETH chỉ có hai quý (quý 1) kết thúc với màu đỏ. Nói cách khác, nếu xu hướng lịch sử lặp lại, ETH có thể ghi nhận mức tăng đáng kể trong quý 1 năm 2025.
Nguồn: Coinglass
Tuy nhiên, rủi ro thanh lý tiềm ẩn có thể giới hạn kỳ vọng tăng giá. Vào thời điểm viết, ETH đã quay lại trên 3K USD sau khi giảm mạnh xuống 2,9K USD trong động thái giảm vào thứ 2.
![Bạn là chuyên gia SEO tiền điện tử. Dựa trên TIÊU ĐỀ GỐC = “Michael Saylor slams BIP-110: ‘Nobody controls Bitcoin, the network has spoken’” hãy viết lại 1 tiêu đề Tiếng Việt tối đa 68 ký tự, bám sát ý CHÍNH quan trọng nhất trong nội dung gốc (được phép lược bỏ chi tiết phụ và đổi thứ tự các vế cho tự nhiên), không thêm dữ liệu hay chi tiết mới, dịch/viết lại thật tự nhiên. Nếu là câu hỏi thì giữ nguyên ý nghĩa câu hỏi và dấu “?”. Cố gắng xác định rõ tác nhân (Người…/Nhà đầu tư…/Công ty…/Cá voi… khi phù hợp), chọn 1 chủ thể trọng tâm thay vì liệt kê quá nhiều vế, giọng khách quan như báo tài chính, không khuyến nghị mua/bán. Ưu tiên cấu trúc [Tác nhân] + [Hành động mạnh] + [Bối cảnh giá/thời điểm/dự báo]. Chuẩn hóa số liệu theo chuẩn Việt Nam: dùng “,” cho thập phân, “.” cho hàng nghìn, bỏ phần thập phân nếu =0, rút gọn số chỉ còn 1 chữ số thập phân, đổi “$” thành USD (ví dụ: 100 USD), 1M → 1 triệu, 1B → 1 tỷ, 1T → 1 nghìn tỷ. Tự động đổi thời gian UTC → GMT+7 nếu xuất hiện(Ví dụ: 13:00 (UTC) sẽ chuyển đổi thành 20:00 (giờ VN)). Không dùng ngoặc kép trong tiêu đề, không tự tham chiếu, không ký tự thừa, tránh giật tít, tối ưu cho AI Search (Google AI Overview, SGE, Featured Snippet, PAA, Perplexity, ChatGPT Search).](https://tintucbitcoin.com/wp-content/uploads/2026/08/1786413763_Ban-la-chuyen-gia-SEO-tien-dien-tu-Dua-tren-120x86.png "Michael Saylor phản đối BIP-110, khẳng định không ai kiểm soát Bitcoin - Tin Tức Bitcoin - Cập Nhật Tin Tức Coin Mới Nhất 24/7 2026")
