Thị trường altcoin đang phát đi nhiều tín hiệu mạnh hơn so với các chu kỳ trước, nhưng chưa có đủ cơ sở để kết luận rằng một mùa tăng trưởng bùng nổ đã bắt đầu.
Bitcoin đang tiến sát 80.000 USD, trong khi một số chỉ báo về thanh khoản và khối lượng giao dịch của altcoin cho thấy dòng tiền đã cải thiện rõ rệt. Dù vậy, các số liệu hiện có vẫn chỉ phản ánh khả năng hình thành xu hướng, không phải sự xác nhận cho một đợt tăng parabol.
- Tỷ lệ khối lượng giao dịch CEX của altcoin so với BTC đã lên mức 7, cao hơn giai đoạn 2019–2021.
- Chỉ số Altcoin Season Index tăng từ 25 lên 41, nhưng vẫn thấp hơn ngưỡng 75 thường được xem là mùa altcoin rõ ràng.
- Vốn hóa nhóm altcoin, không tính Bitcoin, Ethereum và stablecoin, đã bứt lên trên đường xu hướng giảm nhiều tháng.
Khối lượng giao dịch altcoin đang tăng mạnh
Điểm đáng chú ý nhất nằm ở khối lượng giao dịch. Tỷ lệ khối lượng trên các sàn tập trung của altcoin so với Bitcoin, loại trừ stablecoin, đã tăng lên 7, so với khoảng 4 trong giai đoạn 2019–2021.
Ở góc độ thị trường, khối lượng cao hơn thường cho thấy mức độ quan tâm và hoạt động giao dịch đang lan rộng sang các tài sản ngoài BTC. Tuy nhiên, đây mới là tín hiệu về đà cải thiện thanh khoản, chưa phải bằng chứng rằng tất cả altcoin sẽ tăng đồng loạt.
Khối lượng tăng trên khung hàng tháng cũng vượt mốc 5, cho thấy xu hướng này không chỉ xuất hiện trong ngắn hạn. Dù vậy, thanh khoản của từng altcoin riêng lẻ trên các nền tảng như Uniswap vẫn còn giảm, nghĩa là bức tranh chung tích cực nhưng chưa đồng đều.
Altcoin Season Index vẫn chưa chạm ngưỡng xác nhận
Bên cạnh khối lượng, Altcoin Season Index cũng đang đi lên. Chỉ số này đã tăng từ 25 lên 41 trong một tháng, phản ánh việc ngày càng nhiều altcoin bắt đầu vượt trội hơn Bitcoin.
Ngay cả như vậy, ngưỡng thường được xem là xác nhận mùa altcoin vẫn là 75 trở lên. Vì thế, dữ liệu hiện tại cho thấy thị trường đang tiến gần hơn tới giai đoạn đó, nhưng chưa bước vào trạng thái xác nhận hoàn toàn.
Quan điểm này cũng được củng cố bởi việc BTC đang mạnh lên. Khi Bitcoin tăng trước, dòng tiền thường chưa lan tỏa ngay sang mọi nhóm altcoin; sự chuyển dịch thường xảy ra rõ hơn khi thị trường có đủ thanh khoản và rủi ro được chấp nhận rộng hơn.
“Nếu Bitcoin đạt 86.000 USD, altcoin có thể tăng thêm khoảng 30% đến 60% do thanh khoản luân chuyển sang các nhóm như AI, meme và DeFi.”
– Michael van de Poppe, nhà sáng lập MN Fund
Vốn hóa altcoin đã thoát khỏi xu hướng giảm nhiều tháng
Ở góc độ kỹ thuật, vốn hóa của nhóm altcoin không bao gồm Bitcoin, Ethereum và stablecoin đã vượt lên trên đường xu hướng giảm kéo dài nhiều tháng, sau giai đoạn tích lũy từ đầu tháng 2.
Mốc vốn hóa đã vượt qua 742 tỷ USD, trong khi vùng 760 tỷ USD được xem là vùng kháng cự gần nhất. Nếu lực mua tiếp tục duy trì, thị trường có thể kiểm tra lại vùng này; ngược lại, việc bị từ chối tại đây sẽ cho thấy breakout chưa đủ mạnh để tạo ra một pha mở rộng rõ rệt.
So sánh với năm 2021 được dùng để tham chiếu, nhưng bối cảnh hiện tại vẫn phụ thuộc vào cấu trúc thị trường năm 2026. Nói cách khác, breakout là tín hiệu cần theo dõi, không phải lời khẳng định rằng thị trường sẽ lặp lại quỹ đạo cũ.
Tổng kết
Các chỉ báo hiện tại đang nghiêng về kịch bản altcoin mạnh lên, từ khối lượng giao dịch, chỉ số mùa altcoin cho tới cấu trúc vốn hóa thị trường. Tuy nhiên, tín hiệu xác nhận vẫn chưa đủ rõ, nhất là khi Altcoin Season Index vẫn còn dưới ngưỡng 75 và thanh khoản của từng tài sản chưa đồng đều.
Vì vậy, bức tranh hợp lý nhất lúc này là thị trường đang ở giai đoạn sớm của sự luân chuyển dòng tiền, còn việc nó trở thành một mùa altcoin thực sự hay không sẽ phụ thuộc vào việc các ngưỡng kỹ thuật và thanh khoản có được duy trì trong thời gian tới hay không.
