Bitcoin đang thể hiện độ “lì” sau dữ liệu CPI thấp hơn kỳ vọng, nhưng cấu trúc thị trường cho thấy đà tăng gần đây có thể chủ yếu là short squeeze và chưa đủ để xác nhận tạo đáy.
Chuỗi dữ liệu vĩ mô gần đây liên tục làm tâm lý Bitcoin đảo chiều nhanh. Dù BTC vẫn giữ được vùng trên đáy đầu tháng 2 quanh 59.000 USD, thị trường đang tập trung vào việc liệu phe mua có đủ lực vượt vùng kháng cự giàu thanh khoản 70.000–75.000 USD để chuyển từ hồi phục sang xu hướng tăng bền.
- CPI 2,4% (thấp hơn dự báo 2,5%) kích hoạt nhịp tăng mạnh, nhưng gây chia rẽ kỳ vọng về lộ trình lãi suất.
- Thanh khoản phía lệnh short dày đặc ở 70.000–75.000 USD, biến khu vực này thành kháng cự quan trọng.
- Tín hiệu on-chain và dòng tiền Bitcoin ETF cải thiện nhẹ, nhưng chưa đủ mạnh để củng cố đà tăng dài hơn.
CPI thấp hơn kỳ vọng làm xung đột bull–bear rõ rệt hơn
CPI mới nhất thấp hơn dự báo đã đẩy lợi thế ngắn hạn về phe mua, nhưng không loại bỏ rủi ro rằng nhịp tăng chỉ là phản ứng kỹ thuật do thanh lý lệnh short.
Gần đây, các dữ liệu vĩ mô liên tục tạo “cú giật” tâm lý cho Bitcoin. Báo cáo việc làm được xem là “mạnh hơn kỳ vọng” khiến tranh luận bùng lên: thị trường lao động bền bỉ có thể làm chậm lộ trình cắt giảm lãi suất, qua đó hỗ trợ luận điểm thận trọng của phe bán.
Đến ngày 13/02, Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố CPI ở mức 2,4%, thấp hơn mức kỳ vọng 2,5%, nhanh chóng kéo cán cân tranh luận trở lại phía phe mua. Tuy nhiên, phản ứng giá không đồng nghĩa với việc xu hướng đã đổi bền vững.
Bitcoin đóng cửa tăng 3,93% trong ngày, là mức tăng nội ngày mạnh nhất trong vòng hai tuần. Áp lực dồn lên phe bán thể hiện qua dữ liệu thanh lý, khi lệnh short chiếm khoảng 85% của tổng 267 triệu USD bị “quét”.
Dù vậy, bài kiểm tra thật sự của phe mua mới bắt đầu. Về mặt kỹ thuật, phe bán vẫn có thể dựa vào một dải giá với cụm thanh khoản dày đặc. Nếu Bitcoin không vượt vùng này một cách dứt khoát, nhịp tăng vừa qua có nguy cơ chỉ là một đợt ép short (short squeeze) thay vì lực mua nền tảng.
Phe mua Bitcoin cần lực xác nhận khi áp lực on-chain còn hiện hữu
Dù CPI “hạ nhiệt”, funding rate âm và cụm thanh khoản short dày trong vùng 70.000–75.000 USD cho thấy phe mua cần lực mới để bứt phá thay vì chỉ dựa vào thanh lý lệnh short.
Một phần phe bán tiếp tục lập luận rằng lạm phát theo năm vẫn cao, qua đó làm kỳ vọng cắt giảm lãi suất kém chắc chắn. Lập luận này cũng xuất hiện trong các quan điểm công khai, ví dụ bài đăng nhấn mạnh rủi ro lạm phát dai dẳng.
Trên dữ liệu on-chain, funding rate của Bitcoin vẫn ở trạng thái âm, hàm ý thị trường phái sinh còn thiên về vị thế short dù giá tương đối vững. Hệ quả là một cụm thanh khoản phía short đang dày lên trong vùng 70.000–75.000 USD.
Trong vùng này, thị trường ghi nhận khoảng 150 triệu USD áp lực bán, khiến đây trở thành khu vực kháng cự trọng yếu mà phe mua cần vượt qua để duy trì đà tăng. Tham chiếu: ước tính áp lực bán được chia sẻ công khai.
Ở chiều tích lũy, dấu hiệu gom tại vùng giá spot hiện tại có tăng. Dòng tiền vào Bitcoin ETF ghi nhận +15 triệu USD sau hai ngày liên tiếp bị rút ròng. Tuy nhiên, mức cải thiện này vẫn còn yếu, chưa đủ tạo lực đẩy rõ rệt cho giá.
Bức tranh lớn hơn cho thấy nhà đầu tư Mỹ chưa “nhảy vào” mạnh, thể hiện qua các chỉ báo như Coinbase Premium Index. Điều này có thể phản ánh tâm lý chờ một nhịp điều chỉnh trước khi gia tăng vị thế, khiến BTC tiếp tục đi ngang giằng co.
Về cấu trúc giá, nhịp tăng gần 4% có vẻ được “kích” bởi short squeeze hơn là lực mua thật. Nếu động lực này kéo dài mà không có dòng tiền mới, cán cân có thể nghiêng lại về phe bán, khiến vị thế mua chịu rủi ro, đặc biệt khi các dữ liệu như tỷ lệ long/short thay đổi nhanh theo biến động.
Tóm tắt cuối cùng về vùng 70.000–75.000 USD và rủi ro short squeeze
Bitcoin đang gặp kháng cự mạnh tại 70.000–75.000 USD do thanh khoản tích tụ, trong khi nhịp tăng gần đây có dấu hiệu đến từ ép short, khiến rủi ro đảo chiều vẫn đáng lưu ý với vị thế long.
- Bitcoin đối mặt kháng cự quan trọng khi thanh khoản ngắn hạn tích tụ trong vùng 70.000–75.000 USD, và phe mua chưa chuyển hóa được nhịp hồi thành động lượng bền.
- Đà tăng có thể chủ yếu do short squeeze, khiến vị thế long vẫn dễ tổn thương nếu giá không bứt phá dứt khoát.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao CPI 2,4% lại hỗ trợ giá Bitcoin trong ngắn hạn?
CPI thấp hơn kỳ vọng (2,4% so với 2,5%) thường được hiểu là áp lực lạm phát “dịu” hơn dự tính, từ đó làm thị trường kỳ vọng chính sách tiền tệ bớt thắt chặt. Kỳ vọng này có thể cải thiện khẩu vị rủi ro và kích hoạt nhịp tăng giá, dù chưa đảm bảo xu hướng dài hạn.
Vùng 70.000–75.000 USD quan trọng với Bitcoin ở điểm nào?
Đây là khu vực có cụm thanh khoản phía lệnh short dày, đồng thời được mô tả là vùng có áp lực bán đáng kể. Nếu BTC vượt qua dứt khoát, phe mua có thể củng cố xu hướng; ngược lại, thất bại tại đây dễ biến nhịp tăng thành short squeeze ngắn hạn rồi suy yếu.
Short squeeze là gì và có gây rủi ro cho người đang long Bitcoin không?
Short squeeze xảy ra khi giá tăng buộc người đang short phải mua lại để cắt lỗ, tạo lực đẩy tăng thêm. Nếu giá tăng chủ yếu vì short squeeze mà thiếu lực mua thật, động lượng có thể nhanh chóng cạn, khiến thị trường dễ quay đầu và làm vị thế long đối mặt rủi ro giảm giá.
Dòng tiền vào Bitcoin ETF +15 triệu USD có đủ để xác nhận tăng bền không?
Khoản vào ròng 15 triệu USD sau hai ngày bị rút là tín hiệu cải thiện, nhưng quy mô nhỏ và xu hướng chưa đủ mạnh theo mô tả. Vì vậy, nó có thể chỉ là dấu hiệu “đảo chiều nhẹ” của dòng tiền, chưa đủ để một mình xác nhận đà tăng bền cho Bitcoin.
