Franklin Templeton đã đăng ký hai ETF kết hợp cổ phiếu Mỹ với Bitcoin để giao dịch trên Nasdaq, theo chiến lược dùng cổ tức để tăng dần tỷ trọng tiếp xúc với Bitcoin trong danh mục.
Hai quỹ dự kiến lấy cổ phiếu làm trọng tâm, với tỷ trọng Bitcoin ban đầu là 5%. Cơ chế tái cân bằng sẽ giới hạn phần phân bổ này, trong giai đoạn Bitcoin có hiệu suất thấp hơn S&P 500 và Nasdaq 100 ở cả hai kỳ so sánh được nêu.
- Hai ETF hướng tới cổ phiếu doanh nghiệp lớn và cổ phiếu đổi mới sáng tạo tại Mỹ.
- Cổ tức được chuyển sang phần tiếp xúc với Bitcoin, thay vì tái đầu tư vào cổ phiếu.
- Tỷ trọng Bitcoin chịu các ngưỡng tái cân bằng, nhưng vẫn có thể làm tăng biến động danh mục.
Hai ETF Bitcoin của Franklin Templeton có cấu trúc ra sao?
Hai ETF của Franklin Templeton dự kiến kết hợp cổ phiếu Mỹ với phần tiếp xúc Bitcoin. Các chỉ số cơ sở bắt đầu với tỷ trọng 95% cổ phiếu và 5% Bitcoin.
Franklin Templeton, công ty quản lý tài sản quy mô 1,8 nghìn tỷ USD, nêu tên hai sản phẩm trong hồ sơ đăng ký ngày 22/10: Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF và Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF. Quỹ Equity sẽ theo dõi các doanh nghiệp lớn của Mỹ, còn quỹ Innovation tập trung vào cổ phiếu Mỹ thuộc nhóm đổi mới sáng tạo.
Cổ tức từ cổ phiếu sẽ được chuyển sang phần tiếp xúc với Bitcoin, giúp tỷ trọng này tăng dần giữa các lần tái cân bằng. Cơ chế đó khác với việc tái đầu tư cổ tức để gia tăng phần nắm giữ cổ phiếu.
| Thông số hoặc thời điểm | Cơ chế phân bổ |
|---|---|
| Cơ cấu chỉ số ban đầu | 95% cổ phiếu, 5% Bitcoin |
| Khi nhận cổ tức | Chuyển cổ tức sang phần tiếp xúc với Bitcoin |
| Tái cân bằng hằng quý | Nếu tỷ trọng Bitcoin vượt 5%, đưa về 4,5% |
| Giữa các kỳ tái cân bằng hằng quý | Ngưỡng Bitcoin 20% kích hoạt điều chỉnh về 4,5% |
Các giới hạn phân bổ giữ Bitcoin ở vai trò thứ yếu so với cổ phiếu. Tuy nhiên, phần tiếp xúc Bitcoin vẫn làm tăng biến động của danh mục. Tỷ trọng nhỏ cũng giới hạn mức đóng góp của Bitcoin khi thị trường tiền điện tử tăng mạnh.
Cổ phiếu Mỹ vượt Bitcoin ở hai kỳ so sánh
Bitcoin giảm trong cả một năm gần nhất và giai đoạn từ đầu năm, trong khi S&P 500 và Nasdaq 100 đều tăng. Đây là bối cảnh thị trường khi Franklin Templeton đăng ký hai ETF lấy cổ phiếu làm trọng tâm.
Theo dữ liệu so sánh hiệu suất từ JustETF, mức biến động của Bitcoin và hai chỉ số cổ phiếu Mỹ trong các kỳ được nêu như sau:
| Tài sản hoặc chỉ số | Một năm gần nhất | Từ đầu năm |
|---|---|---|
| Bitcoin | -23% | -2,88% |
| S&P 500 | +18% | +17% |
| Nasdaq 100 | +19% | +20% |
Hai ETF dự kiến duy trì phần lớn danh mục ở cổ phiếu, đồng thời có khả năng hưởng lợi nếu Bitcoin tăng giá. Đổi lại, cổ tức sẽ được dùng để tăng phần tiếp xúc với tiền điện tử thay vì tiếp tục tích lũy cổ phiếu.
Quy mô ETF Bitcoin và giá EZBC cùng thu hẹp
Tổng tài sản quản lý của các ETF Bitcoin tại Mỹ giảm từ 165,15 tỷ USD xuống 107,74 tỷ USD. Riêng mức giảm tài sản quản lý chưa đủ để phân biệt tác động của việc rút vốn với tác động của giá Bitcoin giảm.
Franklin Templeton đã có Franklin Bitcoin ETF (EZBC), sản phẩm cung cấp khả năng tiếp xúc riêng với Bitcoin. Theo thống kê ETF Bitcoin giao ngay của SoSoValue, EZBC có vốn hóa 466,78 triệu USD, đứng thứ chín trong nhóm ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ.
| Chỉ tiêu | Số liệu được ghi nhận |
|---|---|
| Mức giảm tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử kể từ đỉnh ngày 6/10/2025 | Hơn 1,6 nghìn tỷ USD |
| Tài sản quản lý của các ETF Bitcoin tại Mỹ | Giảm từ 165,15 tỷ USD xuống 107,74 tỷ USD |
| Vốn hóa EZBC | 466,78 triệu USD |
| Thứ hạng EZBC trong nhóm ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ | Thứ chín |
| Giá đỉnh EZBC ngày 6/10/2025 | 73,16 USD |
| Giá EZBC trước giờ mở cửa tại thời điểm ghi nhận | 46,87 USD |
Giá EZBC cũng giảm so với đỉnh tháng 10/2025. Hiện chưa rõ chiến lược kết hợp cổ phiếu với tỷ trọng Bitcoin nhỏ của hai ETF mới có thu hút thêm nhu cầu hay không.
Tổng kết
Franklin Templeton đã đăng ký hai ETF kết hợp cổ phiếu Mỹ với Bitcoin, sử dụng cổ tức để tăng phần tiếp xúc với tiền điện tử và áp dụng các ngưỡng tái cân bằng. Cấu trúc này giữ cổ phiếu làm trọng tâm, nhưng vẫn chịu biến động từ Bitcoin; khả năng thu hút thêm nhu cầu hiện còn chưa rõ.