Saylor giải thích vòng xoay ba tầng: Bán tín dụng, mua Bitcoin

Các token đại diện cho cổ phiếu phổ thông MSTR và cổ phiếu ưu đãi STRC của Strategy đạt tổng vốn hóa 475 triệu USD, tăng 3.467% trong một năm, theo dữ liệu Token Terminal.

Giá trị các token này tập trung trên Ethereum, BNB Chain và Solana. Trong khi đó, lượng tiền mặt giảm và nghĩa vụ cổ tức đặt ra câu hỏi về khả năng tiếp tục mua Bitcoin của Strategy.

Vốn hóa token MSTR và STRC phân bổ trên các blockchain

Ethereum dẫn đầu về giá trị token đại diện cho MSTR và STRC với 204 triệu USD, tiếp theo là BNB Chain và Solana.

Các token dựa trên blockchain này cho phép nhà đầu tư tiếp cận dưới dạng kỹ thuật số với chứng khoán của Strategy. Ba mạng được nêu chiếm tổng cộng 402 triệu USD trong tổng vốn hóa 475 triệu USD.

Bitcoin tác động thế nào đến mô hình của Strategy?

Michael Saylor cho rằng giá Bitcoin tăng có thể củng cố bảng cân đối kế toán của Strategy và thúc đẩy vòng quay giữa huy động vốn, mua Bitcoin và giá cổ phiếu.

Trong phát biểu được chia sẻ trên X, Saylor mô tả cơ chế mà ông gọi là “bánh đà ba lớp”: Strategy huy động vốn tín dụng để mua Bitcoin, sau đó có thể phát hành cổ phiếu và tiếp tục mua Bitcoin. Theo Saylor, khi giá Bitcoin tăng, giá trị dự trữ tăng và rủi ro tín dụng giảm.

Các lãnh đạo của Saturn Credit, một giao thức tài chính cấu trúc cho tín dụng số, nhận định trên X rằng mô hình của Strategy phục vụ hai nhóm: nhà đầu tư tín dụng chú trọng thu nhập cố định và những người muốn tiếp cận Bitcoin với mức biến động khuếch đại thông qua MSTR.

Giá giao dịch và khối lượng của Strategy

STRC giao dịch ở mức 99,49 USD, còn MSTR ở mức 141,40 USD tại thời điểm được ghi nhận. Khối lượng giao dịch hằng ngày của Strategy đạt 2,90 tỷ USD.

Tiền mặt giảm khi Strategy mua lại cổ phiếu ưu đãi

Strategy chi gần 888 triệu USD để mua lại cổ phiếu ưu đãi và 290 triệu USD để mua Bitcoin từ ngày 14/9 đến 18/10. Trong giai đoạn này, dự trữ tiền mặt giảm từ 1,3 tỷ USD xuống 447,3 triệu USD.

Lượng tiền mặt giảm cùng nghĩa vụ cổ tức đặt ra câu hỏi về khả năng mua thêm Bitcoin của Strategy. Dữ liệu hiện có chưa đủ để kết luận các yếu tố này có hạn chế hoạt động mua Bitcoin trong tương lai hay không.

Tổng kết

Token đại diện MSTR và STRC đạt vốn hóa 475 triệu USD, trong khi Strategy tiếp tục gắn mô hình huy động vốn với việc mua Bitcoin. Khả năng duy trì hoạt động mua Bitcoin khi dự trữ tiền mặt giảm vẫn là điểm cần theo dõi.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.