Bitwise ra mắt XRP ETF, quý 4 giảm 25%: đúng lúc hay sai nhịp?

Bitwise ra mắt quỹ XRP Spot ETF như một cược chiến lược dài hạn vào hạ tầng thanh toán XRPL, thay vì kỳ vọng biến động giá ngắn hạn của XRP.

Quỹ thu phí quản lý 0,34%, miễn phí tháng đầu cho tổng tài sản tối đa 500 triệu USD. Trong bối cảnh thị trường risk-off, động thái này thể hiện niềm tin tổ chức vào use case thanh toán xuyên biên giới của XRPL, nhưng rủi ro ngắn hạn vẫn hiện hữu.

Bitwise đặt cược dài hạn vào hạ tầng XRPL, không phải sóng giá ngắn hạn

Trả lời ngắn: Động thái niêm yết XRP Spot ETF của Bitwise nhấn mạnh niềm tin vào hạ tầng XRPL phục vụ thanh toán toàn cầu, dù thị trường và giá XRP đang suy yếu.

Trong thông báo chính thức, Bitwise nhấn mạnh định hướng XRPL tích hợp vào thị trường thanh toán toàn cầu có thể chạm 250 nghìn tỷ USD vào năm 2027. Đây là một định vị dài hạn, tập trung vào năng lực xử lý, chi phí thấp, và khả năng mở rộng cho thanh toán xuyên biên giới.

Với bối cảnh risk-off và giá XRP yếu, ETF này thể hiện tầm nhìn hạ tầng thay vì kỳ vọng kích hoạt một đợt tăng giá tức thời như trường hợp BTC trong Q1/2024.

“XRP ETF của Bitwise sẽ bắt đầu giao dịch trên NYSE vào ngày mai với mã XRP. Điểm hấp dẫn là XRPL nhắm đến cơ hội thanh toán xuyên biên giới trị giá 250 nghìn tỷ USD.”
– Bitwise Asset Management, thông báo trên X, 2025, x.com/BitwiseInvest/status/1991283043068211434

Cấu trúc phí ưu đãi nhắm tới dòng vốn khởi động

Trả lời ngắn: Phí quản lý 0,34% và miễn phí tháng đầu cho 500 triệu USD tài sản đầu tiên, giúp nhà đầu tư sớm tối ưu chi phí tham gia.

Cụ thể, tháng đầu miễn phí áp dụng cho tới khi tổng tài sản quỹ đạt 500 triệu USD. Điều này đồng nghĩa nhà đầu tư có thể tham gia không phí nếu AUM chưa vượt mốc này, từ đó khuyến khích dòng vốn khởi động và thanh khoản sớm.

Cấu trúc phí cạnh tranh thường là yếu tố quan trọng để ETF thu hút nhà đầu tư tổ chức, đặc biệt trong giai đoạn niêm yết đầu.

XRPL được định vị là nền tảng thanh toán với lợi thế tốc độ và chi phí

Trả lời ngắn: Bitwise cho biết XRPL là L1 lớn thứ 3, xử lý giao dịch trong 3–5 giây, phí chỉ bằng một phần nhỏ của 1 cent, hơn 4 tỷ giao dịch và khối lượng trung bình 1,9 tỷ USD/ngày.

Theo thông cáo PR Newswire của Bitwise, dữ liệu vận hành nêu trên thể hiện XRPL phù hợp với nhu cầu thanh toán nhanh, rẻ, có thể mở rộng. Khi kết hợp cùng ETF, câu chuyện đầu tư chuyển từ đầu cơ giá sang adoption thực tiễn trong thanh toán.

Định vị này phù hợp với mục tiêu nhắm đến thị trường thanh toán xuyên biên giới khổng lồ, nơi chi phí, tốc độ và tính cuối cùng của giao dịch là lợi thế cạnh tranh cốt lõi. Nguồn: PR Newswire, Bitwise.

Dòng vốn ETF không đảm bảo hiệu suất giá ngắn hạn

Trả lời ngắn: Mùa ETF gần đây cho thấy dòng tiền vào không đồng nghĩa với tăng giá; SOL ETF hút gần 500 triệu USD nhưng giá vẫn giảm trên 30% trong quý.

Theo Farside Investors, ETF Solana đầu tiên thu hút gần 500 triệu USD dòng vốn. Dù vậy, Solana vẫn là đồng giảm mạnh nhất quý, với mức giảm trên 30%. Nguồn: Farside Investors, dữ liệu giá thị trường.

XRP có diễn biến tương tự với mức giảm 25% trong Q4 theo TradingView. Điều này củng cố luận điểm: ETF của Bitwise là một cược vào XRPL hơn là vào biến động giá XRP ngắn hạn.

Chỉ số on-chain XRPL suy yếu phản ánh sự thận trọng của thị trường

Trả lời ngắn: TVL DeFi của XRPL giảm khoảng 50 triệu USD từ đỉnh cuối tháng 7 là 120 triệu USD, cho thấy mức độ tham gia mạng lưới chững lại.

Theo DeFiLlama, xu hướng TVL đi xuống báo hiệu dòng vốn on-chain thận trọng hơn, trái ngược với sự quan tâm của định chế đối với ETF. Sự lệch pha này thường khiến đà giá ngắn hạn khó hình thành bền vững.

Khi TVL, khối lượng on-chain và hoạt động dApp chậm lại, kỳ vọng tăng giá dựa trên ETF sẽ cần thêm thời gian để chuyển hóa thành nhu cầu thực.

Khó lặp lại kịch bản BTC ETF do bối cảnh rủi ro khác biệt

Trả lời ngắn: BTC hưởng lợi mạnh sau ETF Q1/2024 với mức tăng trên 80% lên đỉnh 73.000 USD; nhưng XRP đang đối mặt bối cảnh risk-off và yếu tố kỹ thuật kém tích cực.

Khi Bitcoin có dòng vốn ETF lan tỏa trong pha risk-on, chênh lệch cấu trúc cung-cầu ủng hộ đà tăng. Với XRP, thời điểm niêm yết trùng giai đoạn thận trọng, khiến khả năng lặp lại hiệu ứng BTC suy giảm.

Ngoài ra, động lực hệ sinh thái như TVL và tăng trưởng ứng dụng chưa bùng nổ, nên kênh truyền dẫn từ ETF sang giá khó phát huy ngay lập tức.

Triển vọng: nhìn dài hạn theo dõi adoption, không chỉ giá

Trả lời ngắn: Luận điểm đầu tư nên xoay quanh adoption của XRPL trong thanh toán, thay vì kỳ vọng tăng giá tức thì sau ETF.

Nhà đầu tư có thể theo dõi các chỉ dấu: tốc độ giao dịch, chi phí, số lượng giao dịch, TVL, khối lượng on-chain, và dòng vốn vào ETF theo thời gian. Đây là các biến chuyển hóa câu chuyện ETF thành giá trị bền vững.

Trong ngắn hạn, duy trì quản trị rủi ro phù hợp với bối cảnh risk-off. Trong dài hạn, câu chuyện thanh toán xuyên biên giới 250 nghìn tỷ USD là trụ cột đáng chú ý. Nguồn: Bitwise, PR Newswire, Farside, TradingView, DeFiLlama.

Câu hỏi thường gặp

XRP Spot ETF của Bitwise khác gì so với BTC ETF?

XRP ETF nhấn mạnh hạ tầng thanh toán XRPL, còn BTC ETF gắn với tài sản dự trữ kỹ thuật số. BTC từng tăng hơn 80% sau ETF, trong khi XRP đang chịu bối cảnh risk-off và on-chain suy yếu. Nguồn: dữ liệu thị trường, Bitwise.

Phí và ưu đãi của XRP ETF là gì?

Phí quản lý 0,34%. Tháng đầu miễn phí cho tổng tài sản tối đa 500 triệu USD, nghĩa là nhà đầu tư sớm có thể không mất phí cho đến khi AUM chạm ngưỡng này. Nguồn: Bitwise.

ETF có thể giúp giá XRP tăng mạnh ngay không?

Chưa có dấu hiệu. SOL ETF hút gần 500 triệu USD nhưng giá Solana vẫn giảm trên 30% trong quý; XRP giảm 25% trong Q4. Nguồn: Farside Investors, TradingView.

XRPL có lợi thế kỹ thuật nào cho thanh toán?

XRPL có thời gian hoàn tất 3–5 giây, phí rất thấp, hơn 4 tỷ giao dịch, khối lượng trung bình 1,9 tỷ USD/ngày. Nguồn: Bitwise, PR Newswire.

Nhà đầu tư nên theo dõi chỉ tiêu nào sau khi ETF ra mắt?

TVL DeFi, số giao dịch, chi phí, khối lượng on-chain, và dòng vốn ETF theo thời gian. Những chỉ số này phản ánh adoption và sức khỏe hệ sinh thái. Nguồn: DeFiLlama, dữ liệu thị trường.

Lưu ý: Nội dung bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải khuyến nghị đầu tư. Vui lòng tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với mọi kết quả phát sinh từ quyết định đầu tư của bạn.