- Vốn hóa thị trường PayPal USD đã giảm đáng kể so với đỉnh cao lịch sử của nó.
- Dù có phục hồi gần đây, điều này có thể không đủ trong thời gian dài.
PayPal USD đã tạo ấn tượng mạnh trên thị trường vào nửa cuối năm 2024 vì nhiều lý do. Đây là lần đầu tiên một nhà cung cấp dịch vụ thanh toán truyền thống thử nghiệm bước vào Web3 theo cách phổ thông. Nó cũng đánh dấu một kỷ nguyên mới cho tài sản Token hóa.
Expectations dành cho PayPal USD rất cao, nhưng nhìn vào hiện tại, có vẻ như câu chuyện về tài sản Token hóa đã suy yếu. Sau khi ra mắt trên Solana, sự phấn khích ban đầu của nó được chứng minh qua hiệu suất, nhưng từ đó đã giảm nhiệt.
Vốn hóa thị trường PayPal USD đạt đỉnh 1,01 tỷ USD vào ngày 25 tháng 8. Kể từ đó, nó giảm dần và thậm chí xuống dưới 500 triệu USD vào tháng 12. Tại thời điểm viết bài, PYUSD có vốn hóa thị trường 515,17 triệu USD.
Nguồn: DeFiLlama
Sự giảm sút trong vốn hóa thị trường PayPal USD xảy ra cùng thời điểm mà sức mạnh trên Solana của nó bắt đầu suy giảm.
Ban đầu, sự phấn khích đã giúp PayPal USD chiếm ưu thế thị trường trên Solana, vượt qua Ethereum. Tại đỉnh cao của nó, sự thống trị thị trường trên Solana là 65,79% vào ngày 29 tháng 8. Đến ngày 27 tháng 11, sự thống trị trên Solana đã giảm xuống còn 25,42%.
Nguồn: DeFiLlama
Hiệu suất vốn hóa thị trường tổng thể của PYUSD phù hợp với sự thống trị trên Solana. Tìm ra điều này xác nhận rằng tiện ích của nó trên mạng Solana không duy trì. Thực tế, Ethereum kiểm soát 67,21% nguồn cung lưu thông của PayPal USD tại thời điểm công bố.
What thúc đẩy tăng trưởng vốn hóa thị trường PayPal USD ban đầu và điều gì khác biệt bây giờ?
Vốn hóa thị trường PYUSD bắt đầu giảm khi thị trường tiền điện tử bắt đầu chứng kiến nhu cầu mạnh mẽ. Trước đó, nó đã tăng từ ngày 26 tháng 6 đến ngày 30 tháng 8 năm 2024. Đây là giai đoạn trước khi có sự phấn khích của thị trường. Thời điểm đó có nhiều người giữ stablecoin hơn và stablecoin của PayPal cung cấp lợi suất hấp dẫn trên Solana.
Tuy nhiên, khi thị trường chuyển sang rất cao, những người khai thác lợi suất có thể đã rút thanh khoản của họ và đẩy nó vào tiền điện tử. Việc PayPal USD vẫn còn khá mới mẻ cũng có nghĩa là nó chưa thể thu hút khối lượng giao dịch bền vững.
Dù những điều trên có thể giải thích lý do vì sao stablecoin liên quan đến PayPal bị mất thanh khoản, nó có thể nằm ngoài ranh giới của sự đầu cơ. Thực tế, stablecoin vẫn đang ghi nhận hoạt động on-chain đáng kể. Ví dụ – Nguồn cung lưu thông của nó trên cả hai mạng tăng đáng kể trong 30 ngày qua.
Cụ thể, nó tăng 5,31% trên Ethereum và 4,12% trên Solana trong 4 tuần gần đây. Điều này dường như xác nhận rằng stablecoin vẫn đang được yêu cầu. Tuy nhiên, nó chỉ giới hạn trên hai mạng này và điều này đã cản trở việc chấp nhận rộng rãi.
