Sự sụp đổ của Terra đã châm ngòi cho sự tăng trưởng bùng nổ trong nguồn cung Bitcoin dài hạn

Sự sụp đổ của Terra, trong đó 60 tỷ đô la giá trị đã bốc hơi, đã đi xuống như một thời điểm quan trọng trong lịch sử tiền điện tử.

Người đồng sáng lập TerraForm Labs, Do Kwon, cho rằng vấn đề chỉ là do những điểm yếu trong thiết kế giao thức stablecoin UST. Tuy nhiên, những người khác đã công khai gọi dự án là một trò lừa đảo từ đầu.

Sự kiện này đã kích hoạt dòng vốn chảy ra ngoài, làm tăng giá trên diện rộng mà thị trường vẫn chưa thể phục hồi.

Tuy nhiên, các số liệu trên chuỗi cho thấy một sự thay đổi thú vị trong động lực của những người nắm giữ Bitcoin dài hạn do sự sụp đổ.

Nguồn cung bitcoin được nắm giữ bởi những người nắm giữ dài hạn tăng vọt

Vào cuối tháng 3, Bitcoin có giá 47.000 đô la và tích cực bất chấp những cảnh báo sớm về lạm phát tăng đột biến và rắc rối ở Đông Âu leo ​​thang hơn nữa.

Bước sang tháng 5, BTC đã mở đầu tháng ở mức 40.000 đô la. Tuy nhiên, vào ngày 7 tháng 5, UST bắt đầu mất giá cố định bằng đồng đô la. Đến ngày 13 tháng 5, UST đóng cửa hàng ngày là $ 0,13, đã giảm xuống mức $ 0,06 trong ngày.

Khi cuộc khủng hoảng đang diễn ra, hiệu ứng gõ cửa đã khiến BTC giảm xuống còn 30.000 đô la vào ngày 11 tháng 5. Và vào giữa tháng 6, giá đã giảm 62% so với cuối tháng 3 xuống còn 18.000 đô la.

Biểu đồ dưới đây cho thấy tổng nguồn cung được nắm giữ bởi những người nắm giữ dài hạn (LTH) – Glassnode định nghĩa LTH là những cá nhân có vị trí nắm giữ lâu hơn sáu tháng. Nó làm nổi bật sự sụt giảm dần dần trong LTH vào đầu tháng 5 khi thông tin về việc giảm chốt giá UST được lan truyền.

Xu hướng này chạm đáy vào cuối tháng 7, dẫn đến LTHs liên tục cất cánh 45 độ. Một lý do quan trọng cho mô hình này liên quan đến hoạt động mua vào đầu tháng 4 và tháng 5 (sáu tháng trước,), kể từ đó đã trở nên chín muồi trong phân loại LTH.

LTHs Thay đổi vị trí ròng

Bitcoin: Thay đổi vị trí ròng của người nắm giữ dài hạn đề cập đến token phân phối bởi LTH, những người được biểu thị bằng màu xanh lá cây là bộ tích lũy ròng hoặc màu đỏ là nhà phân phối ròng rút tiền ra khỏi vị trí.

Khi bối cảnh vĩ mô xấu đi trong nửa cuối năm, các LTH bắt đầu bán các vị thế của họ. Tuy nhiên, xu hướng đã thay đổi kể từ tháng 9, với các LTH nhìn thấy giá trị ở các mức giá này và tích lũy theo đó.

Người nắm giữ ngắn hạn và dài hạn

Biểu đồ dưới đây thay đổi định nghĩa của LTHs thành được nắm giữ trong hơn một năm, có nghĩa là Người nắm giữ ngắn hạn (STH) đề cập đến việc nắm giữ dưới một năm.

Cần lưu ý rằng đỉnh giá của BTC trùng hợp với việc cân bằng hoặc giảm đáng kể trong nguồn cung STH. Các trường hợp ngoại lệ này là trong khoảng thời gian trước đó và bao gồm cả mức giá đỉnh $ 900 vào tháng 12 năm 2013. Trong những trường hợp này, không có mô hình STH nào có thể được phân biệt rõ ràng.

Tương tự, kể từ giai đoạn ngoại lệ đó, thị trường tạm lắng đi kèm với sự gia tăng nguồn cung LTH, khi các mã thông báo tích lũy LTH.

Nhanh chóng cho đến thời điểm hiện tại, LTH đang tăng đột biến, trong khi STH đang giảm nhanh chóng. Điều này đã tạo ra một mô hình phân kỳ đáng kể chưa từng thấy trước đây ở mức độ này.