Stablecoin dominance tăng lên mức cao nhất 3 năm và nguồn cung stablecoin mới được phát hành cho thấy dòng tiền đang “trú ẩn” trong crypto thay vì rời bỏ thị trường hoàn toàn.
Trong bối cảnh chỉ số tâm lý rơi vào vùng “sợ hãi tột độ”, nhà đầu tư thường hoặc cắt lỗ rời đi, hoặc chuyển sang tài sản ít biến động hơn để chờ cơ hội. Diễn biến của stablecoin trong năm 2026 đang nghiêng về kịch bản thứ hai.
- Stablecoin dominance tăng 25% từ đầu năm 2026, lên khoảng 14% vốn hóa toàn thị trường crypto.
- Vốn hóa toàn thị trường giảm mạnh, trong khi Bitcoin dominance gặp kháng cự quanh 60% và suy yếu, gợi ý xoay vòng sang tài sản “an toàn hơn”.
- 4,75 tỷ USD stablecoin mới được phát hành, gồm 1 tỷ USDT mới, có thể là tín hiệu “tích lũy đạn dược” cho nhịp risk-on tiếp theo.
Tâm lý “sợ hãi tột độ” đang đi kèm dấu hiệu đầu hàng
Chỉ số tâm lý chuyển sang “sợ hãi tột độ” thường trùng với các giai đoạn nhà đầu tư bán tháo và chấp nhận rời thị trường trong thua lỗ.
Thị trường hiện nằm giữa “sợ hãi” và “tham lam”, nhưng chỉ số đã trượt xuống vùng cực đoan. Về mặt lịch sử, đây là vùng dễ xuất hiện capitulation, khi áp lực bán tăng và dòng vốn có thể rút ra ở mức giá bất lợi.
Tuy nhiên, không phải mọi cú giảm tâm lý đều dẫn tới “thoát hàng” toàn diện. Khi niềm tin vẫn còn, nhà đầu tư có xu hướng giữ tiếp xúc với crypto, nhưng chuyển một phần vốn sang nơi ít biến động hơn để chờ điều kiện quay lại trạng thái risk-on.
Stablecoin dominance tăng mạnh phản ánh nhu cầu “trú ẩn” trong crypto
Stablecoin dominance tăng lên khoảng 14% và chạm đỉnh 3 năm cho thấy nhà đầu tư đang dịch chuyển sang stablecoin như một “hầm trú ẩn” trong hệ sinh thái crypto.
Từ đầu năm 2026, stablecoin dominance đã tăng 25% và gần đây đạt mức cao nhất trong ba năm. Tỷ trọng này hiện chiếm xấp xỉ 14% toàn bộ thị trường crypto, củng cố luận điểm rằng dòng tiền đang ưu tiên ổn định hơn là rủi ro.
Diễn biến này thường được hiểu là “tích lũy thanh khoản chờ thời”: vốn vẫn ở trong thị trường crypto, chỉ tạm thời chuyển sang stablecoin để giảm biến động và sẵn sàng giải ngân lại khi xu hướng cải thiện.
Vốn hóa toàn thị trường giảm, trong khi Bitcoin dominance suy yếu quanh vùng 60%
Vốn hóa thị trường giảm mạnh cùng việc Bitcoin dominance không vượt được 60% cho thấy dòng tiền đang xoay vòng, thay vì chỉ chạy về Bitcoin.
Tại thời điểm ghi nhận, vốn hóa toàn thị trường crypto (TOTAL) giảm khoảng 23%, “bốc hơi” gần 600 tỷ USD kể từ đầu năm 2026. Đồng thời, chỉ số thống trị của Bitcoin (BTC.D) gặp kháng cự quanh mốc 60% và giảm khoảng 1,3%.
Khi BTC.D giảm trong lúc stablecoin dominance tăng, bức tranh trở nên rõ ràng hơn: nhà đầu tư đang ưu tiên phòng thủ. Nói cách khác, họ có thể đang gom “dry powder” để phòng ngừa biến động, thay vì rút vốn hoàn toàn khỏi crypto.
Dòng stablecoin vào tăng mạnh cho thấy mức độ “conviction” giữa lúc thị trường giảm
Dòng stablecoin tăng vọt trong nhịp bán tháo là dấu hiệu vốn đang được giữ lại trong hệ thống, thể hiện nhà đầu tư vẫn kỳ vọng cơ hội tái tham gia.
Trong bối cảnh thị trường đi xuống từ tháng 10, Bitcoin vẫn thấp hơn khoảng 50% so với đỉnh 126.000 USD. Dù vậy, chỉ đến gần đây stablecoin mới trở thành công cụ chính cho chiến lược quản trị rủi ro này, theo mốc thời gian được đề cập trong dữ liệu liên quan.
Đáng chú ý, dòng stablecoin vào theo tuần tăng từ khoảng 51 tỷ USD vào cuối tháng 12 lên khoảng 102 tỷ USD tại thời điểm ghi nhận, tương đương tăng 100%. Nhịp tăng này củng cố nhận định rằng nhà đầu tư đang “để tiền sẵn” thay vì thoát khỏi thị trường.
Ở góc nhìn vĩ mô, đà tăng này trùng thời điểm vốn hóa TOTAL giảm 1,5 nghìn tỷ USD và Bitcoin rơi xuống dưới 90.000 USD, trong khi stablecoin dominance tăng khoảng 4% lên kỷ lục 14%.
4,75 tỷ USD stablecoin mới phát hành có thể là tín hiệu sớm cho tài sản rủi ro
Việc stablecoin được phát hành thêm trong môi trường risk-off thường được xem là tín hiệu “đạn dược” đang được chuẩn bị cho nhịp hồi của tài sản rủi ro.
Câu hỏi trọng tâm là: nếu nhiều nhà đầu tư chuyển sang stablecoin để tích lũy vốn thay vì rời đi, thì 4,75 tỷ USD stablecoin mới phát hành có phải là tín hiệu tăng giá đầu tiên cho nhóm tài sản rủi ro?
Trong đó, Tether đã phát hành thêm 1 tỷ USDT, nâng tổng nguồn cung stablecoin mới được đề cập lên 4,75 tỷ USD. Diễn biến này phù hợp với chiến lược “đỗ vốn” vào stablecoin nhằm phòng ngừa biến động giá.
Trong môi trường risk-off, sự xoay vòng như vậy thường mang hàm ý tích cực: vốn không biến mất, mà chỉ tạm chuyển sang trạng thái phòng thủ để chờ thời điểm thị trường quay lại risk-on.
Lập luận cốt lõi là: dù tâm lý ở mức “sợ hãi tột độ” theo chỉ số Fear & Greed, dòng tiền vẫn ở lại trong crypto. Nhà đầu tư có thể vẫn duy trì vị thế với Bitcoin và các tài sản rủi ro khác, đồng thời chuẩn bị cho nhịp tăng tiếp theo.
Những câu hỏi thường gặp
Stablecoin dominance tăng nghĩa là gì?
Stablecoin dominance tăng nghĩa là tỷ trọng vốn hóa stablecoin trong toàn bộ thị trường crypto tăng lên, thường phản ánh xu hướng phòng thủ: nhà đầu tư chuyển sang stablecoin để giảm biến động nhưng vẫn giữ vốn trong hệ sinh thái crypto.
Vì sao stablecoin inflow tăng có thể là tín hiệu tích cực?
Stablecoin inflow tăng mạnh cho thấy vốn không nhất thiết rút khỏi crypto mà đang được “để sẵn” để chờ cơ hội. Trong nhiều chu kỳ, đây có thể là điều kiện cần để dòng tiền quay lại mua Bitcoin và altcoin khi thị trường chuyển sang risk-on.
USDT được phát hành thêm 1 tỷ có đảm bảo thị trường sẽ tăng không?
Không. Phát hành thêm USDT chỉ cho thấy nhu cầu nắm giữ stablecoin hoặc chuẩn bị thanh khoản tăng lên. Để xác nhận xu hướng tăng, cần thêm tín hiệu về giá, dòng tiền vào tài sản rủi ro và điều kiện vĩ mô.
