- Tăng trưởng stablecoin đình trệ có thể báo hiệu thanh khoản thấp, củng cố tâm lý tránh rủi ro trong thị trường.
- Liệu các nhà giao dịch đang chờ đợi định hướng rõ ràng hơn từ thị trường?
Tỷ lệ thay đổi vốn hóa thị trường của Stablecoin:
Chỉ số này theo dõi sự mở rộng hay thu hẹp của tổng vốn hóa thị trường của các stablecoin lớn — bao gồm USDT, USDC và DAI. Đó là một chỉ báo tức thời về thanh khoản của hệ thống.
Chỉ báo tiềm năng cho Bitcoin:
Trong bối cảnh của Bitcoin [BTC], chỉ số này là một chỉ báo sớm cho thấy sự thèm khát rủi ro và dòng vốn. Sự chậm lại cho thấy cách tiếp cận phòng thủ hơn, với nhà giao dịch có khả năng giữ vốn trước khi đầu tư vào tài sản có rủi ro cao.
Trong khi vốn hóa thị trường stablecoin tổng thể đã đạt 209 tỷ USD, dữ liệu gần đây từ Glassnode chỉ ra sự sụt giảm trong thay đổi vị thế ròng. Sự rút tiền này thể hiện sự thận trọng.
Liệu nhà giao dịch Bitcoin có do dự trong việc cam kết tham gia tăng giá hoàn toàn?
Sự do dự trong triển khai vốn
Theo biểu đồ dưới đây, nguồn cung stablecoin tiếp tục tăng tích cực cho đến thời điểm hiện tại, với tổng vốn hóa thị trường của các stablecoin đạt mức cao mới.
Thêm vào đó, thay đổi vị thế ròng vẫn giữ màu xanh, báo hiệu dòng tiền thanh khoản mạnh mẽ.
Nguồn: Glassnode
Mối quan hệ giữa chu kỳ tăng giá Bitcoin và dòng tiền stablecoin:
Lịch sử cho thấy, những chu kỳ tăng giá của Bitcoin thường đi kèm với dòng tiền stablecoin tăng. Tại sao? Vì nó phản ánh sự gia tăng thèm khát rủi ro của thị trường và vốn nhàn rỗi đang sẵn sàng chuyển sang tài sản biến động.
Đáng chú ý, trong đợt tăng giá vượt mốc 100 nghìn USD của BTC, sự thay đổi vị thế ròng của stablecoin đã đạt đỉnh 13%, cho thấy vốn chiến lược chuyển từ nơi an toàn sang các tài sản rủi ro.
Do đó, đó là một dấu hiệu cổ điển của một chế độ ưa rủi ro. Hiện tại, chỉ số này duy trì tích cực ở mức +1,67%, nhưng thiếu sự tiếp nối cho thấy sự tránh rủi ro.
Nói cách khác, điều này thể hiện sự do dự của những người tham gia thị trường trong việc đầu tư mạnh vào Bitcoin ở mức hiện tại.
Nếu chỉ số Thay đổi Vị thế Ròng không bứt phá rõ ràng trên mức +4%, thì giả thuyết tăng giá vẫn chưa mạnh mẽ.
Giới hạn tăng giá Bitcoin bởi sự kéo dài thanh khoản stablecoin
Thông tin từ CryptoQuant cho thấy Binance chiếm 23,4% hoạt động giao dịch BTC trên sàn giao dịch vào thời điểm hiện tại, tương đương khoảng 113,2K BTC.
Điều này củng cố vị thế tiếp tục chi phối của Binance như một địa điểm thanh khoản quan trọng.
Như được minh họa trong biểu đồ dưới đây, việc giá Bitcoin giảm liên tục đi kèm với sự gia tăng đột ngột của các dòng tiền ra khỏi Binance, nhấn mạnh các giai đoạn căng thẳng của sổ lệnh và ưu tiên mua vào.
Nguồn: CryptoQuant
Với mức giá khoảng 84,5 nghìn USD, Binance chưa ghi nhận bất kỳ phản ứng dòng tiền ra đáng kể nào, cho thấy rằng nguồn cung vẫn còn trên sàn giao dịch.
Khi kết hợp với sự suy giảm thanh khoản stablecoin, điều này củng cố tâm lý tránh rủi ro hiện tại trên thị trường.
Theo TinTucBitcoin, điều này gợi ý hai ý nghĩa quan trọng: Thứ nhất, một đáy cho thị trường Bitcoin vẫn chưa được thiết lập, và thứ 2, tiềm năng tăng của BTC vẫn bị hạn chế.
Do đó, sự tăng giá thêm của Bitcoin phụ thuộc vào sự thay đổi tâm lý vĩ mô và điều kiện thanh khoản.
Cho đến khi những yếu tố này tái cấu trúc, khả năng BTC vượt qua ngưỡng 90 nghìn USD vẫn còn khó khăn, với áp lực tiếp tục cho một sự bứt phá đi lên.
