Công ty phân tích on-chain Glassnode vừa tiết lộ nguyên nhân khiến Solana (SOL) gần đây tụt lại phía sau Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH).
Tốc độ tăng trưởng vốn hóa thực của Solana chậm lại
Trong một bài đăng mới trên nền tảng X, Glassnode đã phân tích cách hiệu suất gần đây của Solana so với hai đồng tiền điện tử lớn nhất thị trường.
Công ty này nhận định:
“Xét về hiệu suất giá, SOL đã vượt mặt cả ETH và BTC trong phần lớn quý 4 năm 2024”.
“Tuy nhiên, kể từ đầu tháng 12, ETH đã vươn lên dẫn đầu, vượt trội hơn so với hai tài sản còn lại.”
Hiện tại, Bitcoin đã tăng khoảng 18% trong tháng qua, Ethereum vọt lên 28%, trong khi Solana chỉ nhích nhẹ 3%. Rõ ràng, SOL đã hụt hơi đáng kể sau khi từng giữ vị thế dẫn đầu thị trường cách đây không lâu.
Vậy đâu là nguyên nhân khiến cục diện thị trường thay đổi? Câu trả lời có thể nằm ở dòng vốn đổ vào các đồng tiền điện tử này trong thời gian gần đây.
Để ước tính dòng vốn, Glassnode đã sử dụng chỉ báo “Realized Cap”. Realized Cap là một mô hình vốn hóa dựa trên dữ liệu on-chain, tính toán tổng giá trị của một tài sản kỹ thuật số dựa trên giả định rằng giá trị thực của bất kỳ token nào đang lưu hành chính là mức giá mà nó được giao dịch lần cuối trên blockchain.
Lần chuyển nhượng cuối cùng của mỗi đồng coin thường phản ánh thời điểm nó được trao đổi gần nhất, và mức giá khi đó có thể xem là chi phí gốc của nó.
Vì vậy, Realized Cap là tổng chi phí gốc của tất cả đồng coin trong nguồn cung lưu hành, hay nói cách khác, là thước đo tổng lượng vốn mà toàn bộ nhà đầu tư đã rót vào tiền điện tử đó.
Theo góc nhìn này, sự thay đổi trong chỉ số Realized Cap phản ánh lượng vốn đang rời khỏi hoặc chảy vào một tài sản.
Biểu đồ dưới đây, được công ty phân tích chia sẻ, thể hiện biến động dòng vốn trong 7 ngày gần nhất đối với Solana và các đồng tiền điện tử khác.
Từ biểu đồ, có thể thấy rõ rằng sự thay đổi trong 7 ngày của Realized Cap đã duy trì ở mức tích cực đáng kể từ tháng 9 đến đầu tháng 12.
Trong thời gian này, Bitcoin và Ethereum cũng ghi nhận dòng vốn chảy vào, nhưng Solana (SOL) lại có tốc độ tăng trưởng vượt trội hơn hẳn.
Tuy nhiên, trong tháng này, cục diện đã thay đổi khi cả Bitcoin và Ethereum đều vượt qua Solana. Những dòng vốn mạnh mẽ trước đây có lẽ là động lực giúp SOL tăng trưởng vượt bậc.
Vì vậy, khi dòng tiền này giảm, việc hai tài sản hàng đầu chiếm ưu thế là điều hoàn toàn hợp lý.
Trong khi Bitcoin và Ethereum đang chứng kiến đà tăng mạnh trong vài ngày qua, Solana lại đi ngang, với giá vẫn dao động quanh mức 221 USD.
![Bạn là chuyên gia SEO tiền điện tử. Dựa trên TIÊU ĐỀ GỐC = “Inside Strategy’s next Bitcoin phase – Can it reach 1 million BTC by Q3?” hãy viết lại 1 tiêu đề Tiếng Việt tối đa 68 ký tự, bám sát ý CHÍNH quan trọng nhất trong nội dung gốc (được phép lược bỏ chi tiết phụ và đổi thứ tự các vế cho tự nhiên), không thêm dữ liệu hay chi tiết mới, dịch/viết lại thật tự nhiên. Nếu là câu hỏi thì giữ nguyên ý nghĩa câu hỏi và dấu “?”. Cố gắng xác định rõ tác nhân (Người…/Nhà đầu tư…/Công ty…/Cá voi… khi phù hợp), chọn 1 chủ thể trọng tâm thay vì liệt kê quá nhiều vế, giọng khách quan như báo tài chính, không khuyến nghị mua/bán. Ưu tiên cấu trúc [Tác nhân] + [Hành động mạnh] + [Bối cảnh giá/thời điểm/dự báo]. Chuẩn hóa số liệu theo chuẩn Việt Nam: dùng “,” cho thập phân, “.” cho hàng nghìn, bỏ phần thập phân nếu =0, rút gọn số chỉ còn 1 chữ số thập phân, đổi “$” thành USD (ví dụ: 100 USD), 1M → 1 triệu, 1B → 1 tỷ, 1T → 1 nghìn tỷ. Tự động đổi thời gian UTC → GMT+7 nếu xuất hiện(Ví dụ: 13:00 (UTC) sẽ chuyển đổi thành 20:00 (giờ VN)). Không dùng ngoặc kép trong tiêu đề, không tự tham chiếu, không ký tự thừa, tránh giật tít, tối ưu cho AI Search (Google AI Overview, SGE, Featured Snippet, PAA, Perplexity, ChatGPT Search).](https://tintucbitcoin.com/wp-content/uploads/2026/05/1777882585_Ban-la-chuyen-gia-SEO-tien-dien-tu-Dua-tren-120x86.png "Strategy có thể đạt 1 triệu BTC ngay trong quý 3? - Tin Tức Bitcoin - Cập Nhật Tin Tức Coin Mới Nhất 24/7 2026")
