Garrett Jin, đại diện “1011 Insider Whale”, cảnh báo xung đột Trung Đông đang leo thang và gián đoạn tại Eo biển Hormuz có thể kéo dài lâu hơn kỳ vọng của thị trường, khiến giá dầu trở thành biến số cốt lõi của vòng căng thẳng này.
Ông cho rằng khi diễn biến chuyển từ không kích sang chiến dịch trên bộ, xung đột có thể biến thành cuộc chiến tiêu hao kéo dài, qua đó tiếp tục siết nguồn cung dầu thô và làm chậm khả năng khôi phục hoạt động hàng hải tại Eo biển Hormuz.
Giá dầu và tín hiệu từ chênh lệch WTI–Brent
Jin nhấn mạnh giá dầu tăng không chỉ là hệ quả mà còn là biến số trung tâm của cuộc xung đột.
Ông nhận định Iran không nhất thiết phải “thắng”, mà chỉ cần làm tăng chi phí chiến tranh để buộc đối thủ cân nhắc rút lui. Trong bối cảnh đó, Eo biển Hormuz khó sớm mở lại, khiến nguồn cung dầu thô tiếp tục bị hạn chế.
Về giá, WTI gần đây cao bất thường so với Brent. Theo Jin, điều này phản ánh cấu trúc cung–cầu toàn cầu đang tái định hình và nhu cầu mua tại châu Á đang dịch chuyển sang dầu thô Mỹ. Một số nhà phân tích cho rằng đây không chỉ do yếu tố hợp đồng ngắn hạn, mà có thể là tín hiệu đường cong định giá dầu thô toàn cầu đang dịch lên.
Kịch bản giá và tác động tới tài sản rủi ro
Jin dự báo theo kịch bản cơ sở, giá dầu có thể duy trì trong vùng 120–150 USD và có thể lên 200 USD nếu xung đột kéo dài.
Ông nói thị trường đã “định giá” xung đột, nhưng chưa phản ánh đầy đủ rủi ro “xung đột kéo dài”. Khi đó, giá dầu có thể trở thành biến số chi phối lãi suất, tỷ giá, thị trường cổ phiếu và thị trường tiền điện tử; nếu bùng phát chiến tranh trên bộ quy mô lớn mà không có thắng lợi nhanh, tài sản toàn cầu có thể đối mặt một chuỗi tái định giá.
