Altcoin đang cho thấy mức kém hiệu suất mạnh nhất so với Bitcoin trong lịch sử, trong khi dòng tiền vẫn chỉ tập trung vào một số nhóm tài sản có niềm tin cao.
Diễn biến này cho thấy thị trường chưa bước vào một chu kỳ altcoin rộng, dù một vài chỉ số như Ethereum và một số hệ sinh thái riêng lẻ vẫn có dấu hiệu mạnh hơn Bitcoin.
- Altcoin đang yếu hơn Bitcoin ở mức chưa từng có, cho thấy dòng tiền không lan tỏa rộng.
- Vốn hóa toàn bộ altcoin khoảng 870 tỷ USD, nhưng 40% vẫn thấp hơn đỉnh lịch sử.
- Ethereum tăng độ thống trị, song sức mạnh hiện tại có thể chưa đủ để kéo cả thị trường altcoin đi lên.
Altcoin vẫn chưa cho thấy một chu kỳ tăng diện rộng
Altcoin hiện chưa bước vào một chu kỳ tăng rộng, vì dòng tiền đang xoay vòng vào một số tài sản nổi bật thay vì phủ đều toàn bộ thị trường. Mức kém hiệu suất của altcoin so với Bitcoin đang ở mức tồi tệ nhất trong dữ liệu được nhắc tới.
Dù tổng vốn hóa altcoin đang ở quanh 870 tỷ USD và tăng 4% trong quý 3, phần lớn tài sản vẫn chưa hồi phục đồng đều. Dữ liệu hiện có cho thấy 40% altcoin còn giao dịch dưới đỉnh lịch sử, phản ánh sự phân hóa rất lớn giữa các nhóm coin.
Vì sao dòng tiền đang nghiêng về các tài sản chọn lọc?
Dòng tiền đang có dấu hiệu tập trung vào một số câu chuyện đầu tư thay vì toàn bộ nhóm altcoin. Ở góc nhìn này, 60% altcoin vẫn giữ trên mức đỉnh trước đó, nhưng sức mạnh không lan rộng đủ để tạo ra một nhịp tăng toàn thị trường.
Điều đó khiến bức tranh thị trường trở nên thiên về chọn lọc hơn là đồng thuận. Nhà đầu tư đang phân bổ vốn vào vài nhóm nổi bật, trong khi nhiều tài sản khác tiếp tục chậm hơn Bitcoin.
Ethereum đang mạnh hơn Bitcoin nhưng chưa đủ để xác nhận một altseason
Ethereum đang có khởi đầu quý 3 tốt hơn Bitcoin về mặt thống trị thị trường, với mức tăng hơn 4% so với 0,7% của Bitcoin dominance. Đây là dấu hiệu cho thấy vốn có thể đang quay lại các altcoin lớn, nhưng chưa phải tín hiệu chắc chắn của một chu kỳ altcoin rộng.
Trong lịch sử, tỷ lệ ETH/BTC tăng trong giai đoạn thị trường biến động thường được xem là tín hiệu sớm của altcoin cycle. Tuy vậy, ETH vẫn chủ yếu cho thấy sức mạnh tương đối, còn các chỉ số khác lại phản ánh sự yếu đi của phần lớn altcoin.
High-cap altcoin vẫn chịu áp lực từ mức giảm sâu so với đỉnh
Ethereum vẫn thấp hơn hơn 60% so với mức cao nhất mọi thời đại, còn Solana giảm hơn 70%. Các con số này cho thấy ngay cả những altcoin vốn hóa lớn nhất cũng chưa phục hồi hoàn toàn.
Trong khi đó, TVL trên Robinhood Chain đã tăng hơn 150% trong 24 giờ và lên mức kỷ lục 108 triệu USD. TVL của nhiều hệ sinh thái lớn khác vẫn ở gần mức thấp của nhiều tháng, cho thấy dòng thanh khoản đang tìm đến một số narratve cụ thể hơn là trải rộng khắp thị trường.
Một số phân tích còn cho rằng ETH đang có sức mạnh kỹ thuật hơn là sức mạnh đến từ nền tảng on-chain. Nếu dòng tiền tiếp tục ưu tiên các câu chuyện riêng lẻ, các altcoin vốn hóa lớn có thể vẫn chịu áp lực trong phần còn lại của nửa cuối năm.
Tổng kết
Altcoin đang phân hóa mạnh, với dòng tiền chỉ tập trung vào một số nhóm tài sản thay vì tạo ra một chu kỳ tăng đồng loạt. Ethereum có tín hiệu tích cực hơn Bitcoin, nhưng chưa đủ để xác nhận rằng một altseason rộng đã bắt đầu.
