OI Bitcoin giảm lần hai từ tháng 8: Đà tăng đang suy yếu?

Đường trung bình 7 ngày của Open Interest Bitcoin (BTC) đã giảm xuống dưới đường trung bình 365 ngày, phản ánh tâm lý thận trọng trên thị trường phái sinh dù giá BTC có xu hướng tăng từ tháng 8.

Dòng vốn rút khỏi các quỹ ETF và nhu cầu giao ngay suy yếu tiếp tục gây sức ép lên khả năng phục hồi của Bitcoin. Dù mức rút vốn ETF theo tuần đã giảm, lực cầu chưa cho thấy sự cải thiện đồng đều giữa các thị trường.

Open Interest Bitcoin phản ánh khẩu vị đầu cơ suy giảm

Đường trung bình 7 ngày của Open Interest Bitcoin giảm xuống dưới đường trung bình 365 ngày cho thấy mức độ tham gia đầu cơ ngắn hạn đang yếu đi. Diễn biến này trái chiều với xu hướng tăng giá BTC từ tháng 8.

Đây là lần thứ hai kể từ ngày 25/8 đường trung bình Open Interest ngắn hạn rơi xuống dưới mức dài hạn. Trong nửa đầu tháng 9, diễn biến giá từng thúc đẩy nhiều người tham gia thị trường phái sinh hơn, kéo Open Interest tăng và phản ánh khẩu vị rủi ro cao hơn.

Đến cuối tháng 9, đường trung bình 7 ngày lại xuống dưới đường trung bình 365 ngày. Mẫu hình này tương tự đợt suy giảm Open Interest vào tháng 10/2025, khi thị trường tăng giá bắt đầu thoái lui.

Dòng vốn ETF Bitcoin còn yếu dù áp lực rút vốn giảm

ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận hai tuần rút vốn ròng liên tiếp, theo nhà phân tích Axel Adler Jr. Tuy nhiên, dòng vốn trong 30 ngày vẫn dương 15.400 BTC, nên xu hướng theo tuần và theo tháng chưa đồng nhất.

Quy mô rút vốn ròng theo tuần đã thu hẹp, nhưng dòng vốn vào cũng giảm, phản ánh nhu cầu còn yếu. Trên phạm vi ETF tiền điện tử giao ngay, thị trường còn ghi nhận một đợt rút vốn 434 triệu USD; chưa rõ kỳ thống kê cụ thể của con số này.

Dòng vốn ETF và Open Interest cùng phản ánh sự thận trọng của người tham gia thị trường. Việc lượng vốn rút ra giảm chưa đi kèm với sự phục hồi rõ rệt của dòng tiền mới.

Nhu cầu giao ngay là điểm yếu của đà phục hồi Bitcoin

Nhu cầu Bitcoin giao ngay tiếp tục suy yếu sau khi tiến gần mức 0 vào đầu tháng 10. Theo phân tích của XWIN Japan trên CryptoQuant, Bitcoin đang hình thành nền tảng phục hồi, nhưng nền tảng này còn thiếu vững chắc.

Dự trữ Bitcoin trên các sàn giao dịch đã tăng trở lại trong tháng 10, song vẫn thấp hơn đầu năm. Cùng lúc, đà cải thiện của nhu cầu giao ngay bị chững lại và chỉ báo này tiếp tục đi xuống trong vùng âm.

Nhu cầu hợp đồng tương lai vẫn dương và đang hỗ trợ tổng cầu Bitcoin. Tuy nhiên, một đợt phục hồi bền vững cần dòng vốn vào ETF trên diện rộng, nhu cầu giao ngay cải thiện và xu hướng tích lũy từ người nắm giữ.

Tổng kết

Bitcoin vẫn thiếu sự đồng thuận giữa diễn biến giá và sức cầu: Open Interest ngắn hạn suy giảm, ETF tiếp tục bị rút vốn theo tuần và nhu cầu giao ngay còn yếu. Khả năng phục hồi bền vững phụ thuộc vào sự cải thiện đồng thời của dòng vốn ETF, lực mua giao ngay và hoạt động tích lũy.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.